商业贸易行业周观点：7月金银珠宝零售额同比+22%，水羊股份40亿级智造基地投产

7月金银珠宝零售额同比+22%，水羊股份40 亿级智造基地投产 证券研究报告|商业贸易 强于大市(维持) ——商业贸易行业周观点(08.08-08.14)2022年08月15日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周，申万商贸零售指数上涨1.48%，跑输上证综指0.07个百分点。从统计局公布的社零数据来看，7月社零同比+2.7%，其中金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。 建议关注：�化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项 化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景 渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠 宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激 励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（8月8日-8月14日）上证综指上涨1.55%、申万商贸零售指数上涨1.48%，商贸零售指数跑输上证综指0.07个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今，上证综指下跌9.97%、 商贸零售指数下跌12.24%，申万商贸零售指数跑输上证综指2.27个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 行业数据：�社零数据：7月社会消费品零售总额同比+2.7%，其中，商品零售收入同比+3.2%，餐饮收入同比-1.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。②原材料价格数据：上周黄金上涨27.70美元至1801.53美元/盎司，白银上涨0.91美 元至20.80美元/盎司。 上市公司重要公告：华东医药等发布中期业绩公告；奥园美谷等发布高管变动公告；鲁商发展等发布权益分派公告；丸美股份发布限售股发行公告；水羊股份发布募集资金使用公告；老凤祥发布现金对价调整公告；迪阿股份发布新增门店公告；爱婴室发布股票补充质押与政府补助公告。 行业重要事件：�华熙生物推进海南布局，加速国际化战略落地；②告别六连降，全国7月化妆品进口金额同比上涨5.18%；③年产值40亿级智造基地投产，水羊股份向百亿迈进；④近亿元！资生堂投了一家中国重组胶原蛋白公司；⑤番禺珠宝首饰产业实施“链长制”，“链”出行业新生态。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 商业贸易沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 《重组胶原蛋白》行业标准正式实施，巨子生物参与制定 深圳发布政策支持医美、化妆品产业发展深圳出台新政支持医美化妆品产业发展，行业空间有望进一步打开 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件8 5投资建议9 6风险提示9 图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第213 图表2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第183 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限额以上企业商品零售总额同比vs化妆品vs黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（8月8日-8月14日）上证综指上涨1.55%、申万商贸零售指数上涨1.48%，商贸零售指数跑输上证综指0.07个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今，上证综指下跌9.97%、商贸零售指数下跌12.24%，申万商贸零售指数跑输上证综指2.27个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 图表1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第21 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 煤石综基纺公非轻机建交传国环电建通家房有商电钢社医银美食计汽农上炭油合础织用银工械筑通媒防保子筑信用地色贸力铁会药行容品算车林证 石化服事金制设材运军 装电产金零设 服生护饮机牧综 化工饰业融造备料输工 饰器属售备 务物理料渔指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第18 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 煤综石有汽美基交农通电建公机房纺食商银环社钢国家建轻医非电计传上炭合油色车容础通林信力筑用械地织品贸行保会铁防用筑工药银子算媒证 石金护化运牧 设装事设产服饮零 服军电材制生金机综 化属理工输渔 备饰业备 饰料售 务工器料造物融指 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块部分重点个股上涨，朗姿股份涨幅最大，为7.87%；（2）化妆品：板块整体上涨，水羊股份领涨，涨幅为12.20%；（3）黄金珠宝：板块整体上涨，其中中国黄金涨幅最大，为18.65%；（4）母婴个护：板块整体上涨， 爱婴室、孩子�涨幅居前，分别为11.69%与11.39%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 朗瑞苏 姿丽宁 股医环 份美球 昊华爱奥华华医海韩美园熙东思生股客美生医健科份谷物药康 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 水科丽丸壹若贝拉上片鲁珀青华逸羊思人美网羽泰芳海仔商莱松熙仙股股丽股壹臣妮家家癀发雅股生电 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 份份妆份创 化化展 份物商 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 40% 20% 0% -20% -40% -60% 中迪潮周谢国阿宏生瑞黄股基生麟金份 周老六豫周大凤福园大生祥集股福 团份 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 爱孩 婴子 室� 依可豪金依靠悦发股股护拉份份理比 中恒百洁维顺安亚雅达洁国股股国柔际份份际 上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）2022年初至今涨跌幅（%） 资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所资料来源：同花顺iFind，万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：7月社会消费品零售总额同比+2.7%，其中，商品零售收入同比+3.2%，餐饮收入同比-1.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+22.1%、化妆品类零售额同比+0.7%。 原材料价格方面：上周黄金上涨27.70美元至1801.53美元/盎司，白银上涨0.91美元至20.80美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限额以上企业商品零售总额同比vs化妆品 vs黄金珠宝当月同比 30% 20% 10% 0% -10% -20% 40%150% -30% 100% 50% 0% -50% 限额以上企业商品零售总额:当月同比（%） 社会消费品零售总额:当月同比（%） 社会消费品零售总额:实际当月同比（%） 零售额:化妆品类:当月同比（%）零售额:金银珠宝类:当月同比（%） 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2,10030 1,900 1,70025 1,500 1,30020 1,10015 900 70010 500 AUUSDO黄金（美元/盎司） AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理 3上市公司重要公告 图表11：上市公司重要公告 内容概览 公司简称 日期 事件类型 中期业绩2022/08/10华东医药 股权收购2022/08/10华东医药 股票激励2022/08/10华东医药 中期业绩2022/08/13朗姿股份 2022年上半年，公司实现营业收入18,197,963,991.01元，同比增长5.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1,340,570,484.98元，同比增长3.09%。 2022年8月8日，本公司全资子公司杭州中美华东制药有限公司与芜湖华仁科技有限公司、自然人石平、赵惠姣及芜湖华璇企业管理合伙企业（有限合伙）签订《关于增资及转让芜湖华仁科技有限公司股权的协议书》。中美华东将合计出资不超过39,600万元，以增资和受让股份的方式，获得华仁科技60%股权，成为其控股股东。 本计划拟授予的限制性股票数量500万股，约占本计划草案公告时 公司股本总额174,980.9548万股的0.286%，其中首次授予439万 股，约占本计划草案公告时公司总股本174,980.9548万股的 0.251%；预留61万股，约占本计划草案公告时公司总股本 174,980.9548万股的0.035%，预留部分占限制性股票拟授予总额的 12.20%。 2022年上半年，公司境外控股子公司株式会社阿卡邦实现营业收入 42,248.24万元，同比下降0.16%；实现净利润2,232.33万元，同比增长299.37%。 高管变动2022/08/13奥园美谷 权益分派2022/08/10鲁商发展 水羊股份 奥园美谷科技股份有限公司董事会于2022年8月12日收到执行总裁徐巍先生的辞职报告，徐巍先生因个人原因辞去公司执行总裁职务，辞职后将不在公司担任任何职务。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,009,152,199股为基 数，每股派发现金红利0.11元（含税），共计派发现金红利 111,006,741.89元。 高管变动 2022/08/10 会非独立董事，曾江洪先生、汪峥嵘女士、刘曙萍女士当选为公司第三届董事会独立董事。 限售股发行 2022/08/11 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行限售股，涉及的股东为孙怀庆、�晓蒲，锁定期为公司股票上市之日起36个月。现锁定期 丸美股份 届满，该部分限售股共计324,000,000股，占公司当前总股本的80.71%，将于2022年8月18日起上市流通。 高管变动 2022/08/13 独立董事同意聘任副总经理陈鸿辉先生为公司董事会秘书。任期自 片仔癀 本次董事会审议通过之日起至第七届董事会任期届满日止。 中期业绩 2022/08/13 2022年上半年，公司实现营业收入2,201,418,448.96元，同比增长水羊股份3.89%；实现归属于上市公司股东的净利润82,816,565.84元，同比 下降6.88%。 公司选举赵成梁先生、旷毅先生为第三届监事会职工代表监事，戴跃锋先生、张虎儿先生、陈喆先生、宾婧女士当选为公司第三届董事