商业贸易行业周观点：消费市场持续恢复，金银珠宝、化妆品零售额同比延续较快增长

上周，申万商业贸易指数上涨0.69%，跑赢上证综指0.08个百分点。重点个股中，瑞丽医美、华韩整形、朗姿股份、片仔癀、潮宏基、王府井涨幅居前。建议关注：①医美：需求端潜在空间广阔，供给端监管趋严，上游盈利能力强，竞争格局佳，重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会；②化妆品：上市公司品牌天猫旗舰店方面，10月国际品牌整体表现优于国内品牌，国内品牌珀莱雅、佰草集、薇诺娜表现较好；③黄金珠宝：港资品牌表现优于外资与内资品牌，内资品牌中国黄金、明牌珠宝、周大生增速亮眼；④电商：新零售快速发展和进化，疫情加速消费从线下往线上转移，长期看好电商龙头企业，但需要警惕相关政策风险。