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高频数据跟踪周报:生产修复好转,原油价格平稳

2022-08-13谭逸鸣民生证券球***
高频数据跟踪周报:生产修复好转,原油价格平稳

高频数据跟踪周报20220813 生产修复好转,原油价格平稳 2022年08月13日 生产端观察: 本周(8.8-8.12)钢铁开工率、产能利用率回暖延续,库存续降;煤炭开工率、库存回升;PTA开工率回升,江浙下游织机开工率平稳;汽车轮胎开工率回升。总体来看,本周生产情况较上周进一步好转。 需求端观察: 本周(8.8-8.12)百城土地成交面积续降,30大中城市商品房成交面积由升转降;基建相关产品价格小幅上行;全国公路货运总体平稳;乘用车销量由升转降,电影票房收入继续回升;国内疫情仍有反复;国内贸易景气度维稳。 分析师谭逸鸣执业证号:S0100522030001电话:18673120168邮箱:tanyiming@mszq.com 通胀观察: 本周(8.8-8.12)猪肉平均批发价格较上周上涨0.9%至29.2元/公斤,鲜菜批发价较上周下跌0.9%至4.5元/公斤;布伦特原油价格保持在103.4美元/桶,天然气价格上涨5.3%至399.3便士/色姆;LME金属铜价格上涨2.5%至7997.5美元/吨、LME金属铝价格上涨1.7%至2470.5美元/吨。 相关研究1.2022Q2公募基金转债持仓分析:公募基金增配转债,行业配置热点轮动-2022/08/112.可转债打新系列:小熊转债:知名创意小家电企业-2022/08/113.可转债打新系列:中陆转债:工业金属锻件 风险提示:政策不确定性;基本面变化超预期;海外地缘政治冲突。 行业领先企业-2022/08/114.可转债打新系列:顺博转债:国内再生铝合金锭铸造领先企业-2022/08/115.利率专题:货币政策的居“中”之道-2022/08/11 目录 1生产:总体修复向好,开工回暖延续3 1.1钢铁:开工率、产能利用率均回升,库存续降3 1.2煤炭:煤炭开工率、库存回升4 1.3化工:PTA开工率回升,江浙下游织机开工率平稳4 1.4汽车轮胎:开工率回升5 2需求:地产表现下滑,出口景气维稳6 2.1地产:投资下滑,销售走弱6 2.2基建:相关产品价格小幅上升7 2.3消费:乘用车销量由升转降,电影票房收入继续回升9 2.4贸易:进出口景气度维稳10 2.5疫情:国内疫情仍有反复10 2.6交通物流:持续修复11 3通胀:猪肉价格上涨,原油价格稳定12 3.1CPI:猪价上涨,菜价下跌12 3.2PPI:原油价格稳定,有色价格上升13 4小结15 5风险提示16 插图目录17 1生产:总体修复向好,开工回暖延续 本周(8.8-8.12)钢铁开工率、产能利用率回暖延续,库存续降;煤炭开工率、库存回升;PTA开工率回升,江浙下游织机开工率平稳;汽车轮胎开工率回升。总体来看,本周生产情况较上周进一步好转。 1.1钢铁:开工率、产能利用率均回升,库存续降 8月12日当周,全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率分别为76.2%、54%,较上周分别上升3.5pct、1.6pct。唐山钢厂产能利用率69.9%,较上周上升1.3pct。螺纹钢库存为569.2万吨,较上周下降5.6%。 图1:全国高炉开工率上升(%)图2:唐山钢厂高炉开工率上升(%) 100 201720182019202020212022 100 201720182019202020212022 9080 8060 7040 6020 -01 -01 500 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图3:唐山钢厂产能利用率上升(%)图4:螺纹钢库存量下降(万吨) 100 1,6001,400 80 1,200 60 1,000800 201720182019202020212022201720182019202020212022 40600 20400 200 01 1 00 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 1.2煤炭:煤炭开工率、库存回升 8月12日当周,产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为74.6%,较上周上升5.3pct,同比下降4.2pct。秦皇岛港煤炭库存为530万吨,较上周下降2.8pct,同比上升23pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为352.1万吨,较上周上升7.7%,同比下降-25.3%。 图5:产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率环比为 图6:230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上升(万吨) 正(pct) 15 10 5 0 -5 0-08-12 -12 -10 开工率焦化企业230家产能200万吨比增 800 700 600 500 400 300 200 100 -01 0 201720182019202020212022 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 1.3化工:PTA开工率回升,江浙下游织机开工率平稳 8月12日当周,化工行业生产整体回暖,PTA、纯碱机、聚酯切片开工率回升,苯乙烯、江浙下游织机开工率平稳。PTA开工率、纯碱机、聚酯切片开工率分别为68.2%、78.8%、86%,较上周分别上升1.8pct、5.3pct、3.1pct。苯乙烯、江浙地区涤纶长丝开工率分别为73.3%、48%,较上周分别下降0.3pct、0.2pct。 图7:PTA开工率上升(%)图8:纯碱切片开工率上升(%) 201720182019202020212022 95 90 85 80 75 70 65 -01 60 100 90 80 70 60 50 2019202020212022 -01 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图9:江浙地区涤纶长丝开工率平稳(%)图10:聚酯切片开工率平稳(%) 100 80 60 40 20 01 0 201720182019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 201720182019202020212022 01 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 1.4汽车轮胎:开工率回升 8月12日当周,汽车轮胎(全钢胎)开工率为59.4%,较上周上升2.6pct;汽车轮胎(半钢胎)开工率为64.4%,较上周上升0.4pct。 图11:汽车轮胎(全钢胎)开工率上升(%)图12:汽车轮胎(半钢胎)开工率环比为正(pct) 100 80 60 40 20 -01 0 201720182019202020212022 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 开工率汽车轮胎半钢胎周平均5比增 0-08-05 0-05 5 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 2需求:地产表现下滑,出口景气维稳 本周(8.8-8.12)百城土地成交面积续降,30大中城市商品房成交面积由升转降;基建相关产品价格小幅上行;全国公路货运总体平稳;乘用车销量由升转降,电影票房收入继续回升;国内疫情仍有反复;国内贸易景气度维稳。 2.1地产:投资下滑,销售走弱 8月12日当周,百城土地成交面积下降,30大中城市商品房成交面积由升转降,二手房挂牌指数整体平稳。 截至8月7日(最新数据),100大中城市土地溢价率比上升2.9pct至6.5%;100大中城市土地成交面积及比下降22.8%至1644万平方米,一/二/三线城市成交土地占地面积较前一周变动-48.8%、12.4%、-34.5%至74.2万平方米、646.5万平方米、923.4万平方米,同比分别变动219.5%、10.9%、-22.8%。 截至8月7日(最新数据),30大中城市商品房成交面积256.8万平方米, 比下降82.5%,一/二/三线城市商品房成交面积较上周分别下降3.5%、35.5%、9.9%,同比分别下降12.1%、25.8%、27.7%,一线城市线下房市销售与二/三/四线城市差距拉大;一线城市商品房挂牌价指数比上升0.3%,二/三/四线城市商品房挂牌价指数比分别下降0.3%、0.2%、0.3%。 图13:100大中城市成交土地溢价率环比为正(pct)图14:100大中城市土地成交面积下降(万平方米) 15 10 5 0 -5 -10 0-08-07 0-07 -15 100大中城市成交土地溢价率周比增 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 0 201720182019202020212022 7 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图15:30大中城市商品房成交面积下降(万平方米)图16:一线城市二手房挂牌价指数环比为正(%) 200 150 100 201720182019202020212022 1.5 1.0 0.5 0.0 城市二手房出售挂牌价指数一线城市比 -0.5 50 0-08-07 0-07 7 -1.0 -01 0 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 2.2基建:相关产品价格小幅上升 8月12日当周,基建相关产品价格小幅上升,基建景气进一步恢复。螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷、沥青、水泥、Φ8mm无氧铜杆、玻璃价格分别较上周变动0.1%、0.0%、0.6%、0.7%、-1.8%、0.2%、2.5%、2.9%。 上半年来看,无论是总量、节奏还是政策表述,均反映基建是下扩大投资、拉动有效需求、实现稳增长的重要抓手。由此展望下半年,前3000亿元专项建 设债及8000亿元政策性银行信贷额度调增已落地,未来增发专项债等增量政策或已在途,预计将继续为基建投资提供一定支撑。 图17:螺纹钢价格环比(%)图18:高线价格环比(%) 15 10 5 0 -5 -10 -15 201720182019202020212022 15 10 5 0 -5 -10 201720182019202020212022 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 10-01 11-01 12-01 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图19:热轧板卷价格环比(%)图20:冷轧板卷价格环比(%) 15 10 5 0 -5 -10 -01 -15 201720182019202020212022 15 10 5 0 -5 -10 201720182019202020212022 -01 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图21:沥青价格环比(%)图22:水泥价格环比(%) 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -01 -25 201720182019202020212022 201720182019202020212022 15 10 5 0 -01 -5 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 图23:Φ8mm无氧铜杆价格环比(%)图24:玻璃价格环比(%) 15 10 5 0 -5 -01 -10 201720182019202020212022 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 201720182019202020212022 -01 资料来源:wind,民生证券研究院资料来源:wind,民生证券研究院 2.3消费:乘用车销量由升转降,电影票房收入继续回升 8月12日当周,乘用车销量由升转降、电影票房收入继续回升,义乌中国小商品总价格指数基本持平,上海地铁客运量下降。 截至8月12日(最新数据),乘用车周零售均销量和均批发量分别为 40645辆、39913辆