房地产行业周报：销售压力加大，各地保持放松态势

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年08月14日 销售压力加大，各地保持放松态势 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 17% 8%0% -8% -16%-24% 2021/082021/112022/022022/052022/08 房地产沪深300 分析师：由子沛邮箱：youzp@hx168.com.cnSACNO：S1120519100005联系电话：研究助理：侯希得邮箱：houxd@hx168.com.cnSACNO：联系电话： 房地产行业周报-20220813 ►一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.67%，沪深300指数上涨0.82%，相对收益为0.84%，板块表现强于大盘。 ►行业基本面 本周(08.05-08.11)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手 房合计成交36488套，同比增速-42%，环比增速-23.9%；合 计成交面积382.6万平方米，同比增速-40.5%，环比增速-26.3%。 本周(08.05-08.11)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手 房合计成交16072套，同比增速10%，环比增速-4%；合计成交面积162.6万平方米，同比增速12.2%，环比增速-1.4%。本周（08.05-08.11），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19687.9万平方米，环比增速0.1%，去化周期 85.6周。 本周（08.01-08.07），土地供给方面，本周供应土地3802.3 万平方米，同比增速-18.3%；供应均价855元/平方米，同比 增速-40.4%。土地成交方面，本周成交土地3384.3万平方 米，同比增速-9.8%；土地成交金额846.2亿元，同比增速-29.5%。 本周（08.05-08.11）房地产企业合计发行信用债66.5亿元，同比增速-54.9%，环比增速-45.9%。本周（08.05-08.11），房地产类集合信托合计发行7.1亿元，同比增速- 88.1%，环比增速-58.7%，平均收益7.62%。 投资建议 本周，北京三试点项目支持老年家庭购房最低35%首付、江苏连云港提高住房公积金最高贷款额度至100万元、河南廊坊全面取消楼市限购政策、长春实施针对进城农民和来长人才购房补贴政策。此外，多地放松贷款比例、公积金额度及购房资格。 目前，房地产行业调控政策持续放松，板块估值有望进一步修复。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、 招商蛇口、滨江集团以及物管板块招商积余、新城悦服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级 EPS（元）2019A 2020A 2021A 2022E P/E2019A 2020A 2021A 2022E 000002.SZ 万科A 16.38 增持 3.44 3.57 3.66 3.94 4.8 4.6 4.5 4.2 600048.SH 保利发展 15.55 增持 2.35 2.42 2.61 2.84 6.6 6.4 6.0 5.5 002244.SZ 滨江集团 8.57 增持 0.52 0.75 0.88 1.08 16.5 11.4 9.7 7.9 001914.SZ 招商积余 16.34 买入 0.41 0.41 0.61 0.80 39.9 39.9 26.8 20.4 资料来源：Wind，华西证券研究所 正文目录 1.一周行情回顾5 2.行业新闻跟踪5 3.个股公告跟踪6 4.行业基本面9 4.1.重点城市一手房成交分析9 4.2.重点城市二手房成交分析13 4.3.重点城市库存情况分析17 4.4.土地市场供给与成交分析19 4.5.房地产行业融资分析21 5.投资观点22 6.风险提示22 图表目录 图1本周板块涨跌幅5 图2本周龙头企业涨跌幅5 图3一手房成交套数同比分析（周度）9 图4一手房成交套数同比分析（8周移动平均）9 图5一手房成交面积同比分析（周度）9 图6一手房成交面积同比分析（8周移动平均）9 图7一手房成交套数同比分析（月度）10 图8一手房成交套数环比分析（月度）10 图9一手房成交面积同比分析（月度）10 图10一手房成交面积环比分析（月度）10 图11二手房成交套数同比分析（周度）13 图12二手房成交套数同比分析（8周移动平均）13 图13二手房成交面积同比分析（周度）13 图14二手房成交面积同比分析（8周移动平均）13 图15二手房成交套数同比分析（月度）14 图16二手房成交套数环比分析（月度）14 图17二手房成交面积同比分析（月度）14 图18二手房成交面积环比分析（月度）14 图1917城合计库存面积及去化周期17 图20一线城市库存面积及去化周期17 图21二线城市库存面积及去化周期17 图22三线城市库存面积及去化周期17 图23100大中城市商品房土地供应面积19 图24100大中城市商品房土地供应均价19 图25100大中城市商品房土地成交面积19 图26100大中城市商品房土地成交金额19 图27100大中城市商品成交土地楼面价及溢价率20 图28100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率20 图29房企信用债发行额（周度）21 图30房企信用债发行额（月度）21 图31房地产信托发行额（周度）21 图32房地产信托平均期限及平均收益（周度）21 图33房地产信托发行额（月度）22 图34房地产信托平均期限及平均收益（月度）22 表1本周新闻汇总5 表2本周公司公告汇总7 表358城一手房成交套数及成交面积11 表416城二手房成交套数及成交面积15 表517城库存面积及去化周期18 表6近期房企拿地明细20 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨1.67%，沪深300指数上涨0.82%，相对收益为0.84%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：西藏城投、ST爱旭、广宇发展、铁岭新城、阳光城，涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为万业企业、长春经开、同达创业、国创高新、京汉股份。 图1本周板块涨跌幅图2本周龙头企业涨跌幅 沪深300指数 滨江集团华侨城A万科A -0.54% -0.49% 0.23% 0.82% 1.67% 保利地产 1.24% 申万房地产指数 招商蛇口新城控股 1.39% 5.43% 0.00%2.00% 金地集团 -1.54% -4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】北京：住建委官方公众号发布信息，北京在今年的第二批次集中供地中，选取了昌平区平西府、顺义区福环和薛大人庄3宗地块试点支持老年家庭购房最低35%首付、子女可作共同借款人。 【地方政策】河南：廊坊市公布《关于支持房地产业良性循环和健康发展的六条措施》。取消户籍、社保（个税）等不适应当前房地产市场形势的限制性购房条件。同时对“北三县”和环雄安新区周边县（市）的住房限售年限要求也全面取消。 【地方政策】江苏：连云港市住房和城乡建设局发布《关于进一步促进连云港市房地产市场健康稳定发展的通知》。借款人单方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度提高至50万元，借款人双方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度提 高至100万元。 【地方政策】长春：住房保障和房屋管理局新区分局发布《关于进一步给予进城农民和来（留）长人才购房补贴政策支持的通知》。进城农民和来长人才购买新房给予200元/平方米补贴。 表1本周新闻汇总 类型 内容 来源 日期 地方政策 江苏：南通海门区住房和城乡建设局发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》。居民家庭通过商业银 观点网 2022/8/5 行贷款购买普通商品住房的，首次购房首付比例最低执行20%，二套房首付比例最低执行30%。 地方政策 河南：自然资源厅、省发展改革委等13个部门近日联合印发《关于全面推行新建商品房“交房即交证”的实施意见》。自2023年1月1日起，全省所有城镇规划范围内新取得国有建设用地使用权的预售商品房项目全面实施“交房即交证”。 观点网 2022/8/7 地方政策 北京：住建委官方公众号发布信息，北京在今年的第二批次集中供地中，选取了昌平区平西府、顺义区福环和薛大人庄3宗地块试点支持老年家庭购房最低35%首付、子女可作共同借款人。 观点网 2022/8/7 地方政策 安徽：安庆市住房公积金管理委员会发布《关于调整住房公积金贷款有关政策的意见》。夫妻双方缴存住房公积金的最高贷款额度为55万元，单方缴存的为45万元。 观点网 2022/8/8 地方政策 河南：廊坊市公布《关于支持房地产业良性循环和健康发展的六条措施》。取消户籍、社保（个税）等不适应当前房地产市场形势的限制性购房条件。同时对“北三县”和环雄安新区周边县（市）的住房限售年限要求也全面取消。 观点网 2022/8/8 地方政策 广州:人力资源和社会保障局、广州市公安局更新印发《广州市引进人才入户管理办法实施细则》，取消了全日制本科生、中级职称人员等入户的社保参保年限限制，在广州市有参保记录即可落户。 观点网 2022/8/8 地方政策 福州：住房公积金管理委员会印发了《关于加大租房提取力度促进租购并举工作的通知》。职工每人每月租住商品房提取额度提高200元。 观点网 2022/8/9 地方政策 广东：湛江市人民政府办公室印发《湛江市人民政府办公室关于印发湛江市金融支持受疫情影响企业纾困和经济稳增长若干措施的通知》。居民家庭首次购买普通住房的，商业性个人住房贷款最低首付款比例下调至20%。 观点网 2022/8/10 地方政策 江苏：连云港市住房和城乡建设局发布《关于进一步促进连云港市房地产市场健康稳定发展的通知》。借款人单方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度提高至50万元，借款人双方正常缴存住房公积金的，贷款最高额度提高至100万元。 观点网 2022/8/10 地方政策 长春：住房保障和房屋管理局新区分局发布《关于进一步给予进城农民和来（留）长人才购房补贴政策支持的通知》。进城农民和来长人才购买新房给予200元/平方米补贴。 观点网 2022/8/11 资料来源：Wind、华西证券研究所 3.个股公告跟踪 【保利发展】7月单月实现签约金额330亿元，同比-21.7%,签约面积206.9万平方米，同比-33.9%。1-7月累计实现签约金额2432.2亿元，同比-25.7%,签约面积1514.2万平方米，同比-23.7%。 表2本周公司公告汇总 【新城控股】7月单月实现合同销售金额约108.9亿元，同比-35.5%；销售面积约107.9万平方米，同比-30.6%。1-7月累计实现合同销售金额约760.5亿元， 同比-43.5%，销售面积约765.1万平方米，同比-38.4%。 【中国金茂】7月单月实现签约销售金额105亿元，同比-40%，签约销售建筑面积约58.7万平方米。1-7月累计实现签约销售金额803.9亿元，同比-45.6%， 签约销售建筑面积约427.1万平方米。 【招商蛇口】7月单月实现签约销售金额239亿元,同比+17.7%,签约销售面积 84.9万平方米，同比-2.5%。1-7月累计实现，签约销售金额1427.2亿元，同比-27.7%,签约销售面积572.4万平方米，同比-33.2%。 【龙湖集团】7月单月实现归属公司股东权益的合同销售金额118.5亿元，归属公司股东权益的合同销售面积78万平方米。1-7月累计实现归属公司股东权益的合同销售金额683.6亿元，归属公司股东权益的合同销售面积418.9万平方米。 公司名称 内容 日期