家电行业研究：清洁电器7月月报：石头保持高增态势，添可线下份额提升

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1528 沪深300指数 4110 上证指数 3230 深证成指 12224 中小板综指 12819 相关报告 1.《——家电制造力外延探讨系列(1)-家电企业进军光伏的考量与进...》，2022.8.7 2.《专题：如何解读亚马逊收购iRobot-W31周观点》，2022.8.7 3.《冰洗市场环比改善，海尔表现较优-W30周观点》，2022.7.31 4.《探究扫地机为什么不放量-工业4.0的扫地机vs工业2.0的洗...》，2022.7.24 5.《专题：如何解读新一轮家电促消费政策？-W29周观点》，2022.7.24 谢丽媛 分析师 SAC执业编号：S1130521120003 xieliyuan＠gjzq.com.cn 贺虹萍 分析师 SAC执业编号：S1130522010004 hehongping＠gjzq.com.cn 邓颖 联系人 dengying＠gjzq.com.cn 清洁电器7月月报： 石头保持高增态势，添可线下份额提升 奥维云网月度清洁电器数据出炉  清洁行业维度：奥维云网月度数据出炉。或受618大促需求前臵影响，7月表现略显平淡。7月清洁电器线上销售额同比-5.8%，其中销量-14.7%，均价+10.5%；线下销售额同比+0.9%，其中销量-12.1%，均价+15.4%。扫地机：均价提升幅度有所趋缓。线上销额-24%，量-37%，均价2805元（同比+22%，环比6月-13%），均价涨幅有所放缓；线下销额+17%，量-29%，均价4452元（同比+69%，环比6月-5%）。洗地机：综合表现优异。线上销额+55%，量+76%，价-12%；线下销额+22%，量+20%，价+2%。  扫地机：石头保持高增态势。7月线上扫地机品牌格局中科沃斯（32.2%）、云鲸（19.9%）、石头（19.5%）、小米（10.8%）、追觅（6.4%）位居行业销售额前五，其中石头：7月销额份额同比+10.5pct，对应销额同比增长65%；线下科沃斯占据主导地位，销售额占比81.2%（同比-2.9pct）。7月线上销售额畅销榜单来看前五均为自清洁产品，科沃斯X1 OMNI（销额占比：12.9%）和石头G10S（11.4%）两款全能基站表现较好，纯自清洁云鲸J2（12.7%）、J1（7.3%）及科沃斯T10 TURBO（6.8%）亦跻身前列。  洗地机：添可龙头优势持续，线下份额明显提升；追觅品牌崭露头角。线上添可销额份额49%，对应销额同比增长7%；线下添可销额份额59%（同比+10pct），对应销额同比增长约48%，表现较为优异。此外追觅品牌有所放量，线上渠道追觅销售额份额超13%，环比6月（9.3%）有所提振。从畅销机型来看，7月线上洗地机市场热销产品中添可芙万2.0（LED版）和芙万3.0（LCD版）分别以17.5%和16.2%的销额份额跻身产品榜单前两位。 抖音渠道数据跟踪  抖音渠道：追觅有所放量，M13新品预售加持有望明显贡献。7月抖音渠道清洁电器类目中追觅表现较为优异，成交额达0.35亿元，且新品M13洗地机正在预售，截至7月底预计预定数量达4425件，若后续全部成交，有望贡献0.22亿元。另外添可（0.27亿元）和科沃斯（0.25亿元）品牌成交额亦相对居前。 投资建议  我国清洁电器渗透率仍有充足提升空间，扫地机与洗地机仍是重要细分赛道，未来有望保持健康发展。7月扫地机线上承压，且均价同比提升幅度有所放缓，线下实现双位数增长，行业内基站升级趋势明显；洗地机综合表现优，线上线下渠道均实现较快增长。品牌方面，扫地机领域石头品牌延续高增态势，科沃斯受抖音线下渠道分流影响奥维口径表现略显弱势，洗地机领域添可品牌份额线下份额提升明显。抖音渠道方面，追觅表现亮眼，科沃斯系品牌稳步放量。建议积极关注清洁电器龙头石头科技、科沃斯。 风险提示  清洁电器渗透率不及预期；行业竞争明显加剧；新品表现不及预期；原材料及组件价格大幅上涨风险；疫情反复风险；宏观经济下行风险。 140515071608171018111913210811211111220211220511国金行业 沪深300 2022年08月11日 消费升级与娱乐研究中心 家电行业研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1. 清洁电器：石头保持高增态势，添可线下份额提升 ...................................3 1.1 清洁电器：7月淡季整体平淡，洗地机综合表现较优..............................3 1.2 品牌格局：石头保持高增态势，添可线下份额提升 ................................4 2. 抖音渠道：追觅有所放量，M13新品预售加持有望明显贡献 ....................6 3. 投资建议 ..................................................................................................7 4. 风险提示 ..................................................................................................7 图表目录 图表1：清洁电器线上销售额及同比 ...............................................................3 图表2：清洁电器线下销售额及同比 ...............................................................3 图表3：扫地机线上销售额及同比...................................................................3 图表4：扫地机线下销售额及同比...................................................................3 图表5：扫地机线上均价、均价同比及销量同比..............................................3 图表6：扫地机线下均价、均价同比及销量同比..............................................3 图表7：洗地机线上销售额及同比...................................................................4 图表8：洗地机线下销售额及同比...................................................................4 图表9：扫地机品类主要品牌线上销售额份额 .................................................4 图表10：扫地机品类主要品牌线上销售额同比增速 ........................................4 图表11：扫地机品类主要品牌线下销售额份额 ...............................................5 图表12：扫地机线上渠道畅销机型TOP5.......................................................5 图表13：洗地机线上市场添可销售额份额及变动............................................6 图表14：洗地机线下市场添可销售额份额 ......................................................6 图表15：扫地机线上渠道畅销机型TOP5.......................................................6 图表16：抖音渠道清洁电器主要品牌销售额（万元）.....................................7 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 1. 清洁电器：石头保持高增态势，添可线下份额提升 1.1 清洁电器：7月淡季整体平淡，洗地机综合表现较优 奥维云网月度数据出炉。22年7月清洁电器线上销售额同比-5.8%，其中销量-14.7%，均价+10.5%；线下销售额同比+0.9%，其中销量-12.1%，均价+15.4%。或受618大促需求前臵影响，7月表现略显平淡。 图表1：清洁电器线上销售额及同比 图表2：清洁电器线下销售额及同比 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 7月扫地机：线上销额-24%，量-37%，均价2805元（同比+22%，环比6月-13%），均价同比涨幅有所放缓；线下销额+17%，量-29%，均价4452元（同比+69%，环比6月-5%）。 图表3：扫地机线上销售额及同比 图表4：扫地机线下销售额及同比 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 图表5：扫地机线上均价、均价同比及销量同比 图表6：扫地机线下均价、均价同比及销量同比 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0102030405060清洁电器线上销额（亿元） 同比 -40%-20%0%20%40%60%80%100%0. 00. 20. 40. 60. 81. 01. 21. 41. 61. 8清洁电器线下销额（亿元） 同比 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%051015202530扫地机线上销额（亿元） 同比 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%0. 000. 050. 100. 150. 200. 250. 300. 350. 40扫地机线下销额（亿元） 同比 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%05001000150020002500300035004000扫地机线上均价（元） 均价同比 销量同比 -80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%0500100015002000250030003500400045005000扫地机线下均价（元） 均价同比 销量同比 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 7月洗地机：线上销额+55%，量+76%，价-12%；线下销额+22%，量+20%，价+2%。 图表7：洗地机线上销售额及同比 图表8：洗地机线下销售额及同比 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 1.2 品牌格局：石头保持高增态势，添可线下份额提升 扫地机：石头保持高增态势。7月线上扫地机品牌格局中科沃斯（32.2%）、云鲸（19.9%）、石头（19.5%）、小米（10.8%）、追觅（6.4%）位居行业销售额前五，其中石头：7月销额份额同比+10.5pct，对应销额同比增长65%，单品石头G10S以11.4%的销额占比跻身热销榜单第三位；追觅：S10热销，单品以3.84%销额占比跻身热销榜单第六位。7月线下渠道：科沃斯占据主导地位，销售额占比81.