清洁电器4月月报：石头追觅份额提升明显，科沃斯抖音渠道放量

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1540 沪深300指数 3989 上证指数 3084 深证成指 11160 中小板综指 11229 相关报告 1.《白电行业深度-产品&供应链视角深度拆解冰箱升级路径》，2022.5.12 2.《iRobot公布22Q1业绩-W18周观点》，2022.5.8 3.《空调排产信号积极，财报收官回暖可期-W17周观点》，2022.5.4 4.《春日的骄阳，与浪底的金沙-21年年报&22年一季报总结》，2022.5.3 5.《关注年报&一季报行情-W16周观点》，2022.4.24 谢丽媛 分析师 SAC执业编号：S1130521120003 xieliyuan＠gjzq.com.cn 贺虹萍 分析师 SAC执业编号：S1130522010004 hehongping＠gjzq.com.cn 邓颖 联系人 dengying＠gjzq.com.cn 清洁电器4月月报：石头追觅份额提升明显，科沃斯抖音渠道放量 奥维云网月度清洁电器数据出炉  清洁行业维度：4月有所承压。21年4月清洁电器线上销售额同比-20.04%，其中销量-21.04%，均价+1.44%；线下销售额同比-10.70%，其中销量-23.55%，均价+12.76%，整体表现略显疲软，或受疫情影响明显。细分产品来看，扫地机与洗地机依旧为清洁电器重要子类，4月全渠道扫地机销售额占比40%，洗地机销售额占比26%。扫地机：线上销售额同比-24.72%，主要系自清洁成为行业主流配臵带来的产品结构升级；洗地机：保持快增态势，线上销售额同比+33%，线下销售额同比+84%。  扫地机：G10S产品跻身热销榜首，石头品牌份额提升明显。21年4月扫地机全渠道品牌格局中，石头品牌以33%的销额份额跻身行业第一，对应销售额同比增长46%，主要系新品G10S正式发售放量推动；科沃斯品牌受渠道布局的分散化（22年以来加强抖音、线下渠道的布局）及新品节奏等销额份额降至32%。从细分产品来看，4月线上扫地机市场畅销前五机型均为自清洁型产品，其中石头G10 S凭借突出性能表现以22.7%（销额占比）及15.4%（销量占比）位居行业第一。  洗地机：添可龙头地位巩固，追觅份额提升明显。21年4月洗地机全渠道格局中，添可以52%的销额份额位居行业第一，目前来看添可龙头优势巩固，份额已基本稳定，保持在50%以上。另外4月追觅品牌份额提升明显，单月突破双位数占比。从畅销机型来看，线上洗地机市场热销产品前五中添可占据4席，其中添可芙万3.0以12.7%的销额占比位居行业第一。 抖音渠道数据跟踪  抖音渠道：品牌加码布局，科沃斯等放量明显。21年4月抖音渠道生活电器类目中添可、科沃斯、追觅品牌销售额位居行业前三，另外海尔、石头销售额亦超过0.25亿元。具体产品来看，添可芙万3.0、追觅H12和科沃斯T10 TURBO为热销前三产品。 投资建议  我国清洁电器渗透率仍有充足提升空间，扫地机与洗地机仍是重要细分赛道，未来有望保持健康发展。受疫情影响销售运输受阻，4月清洁电器表现略有承压，但不改行业长期发展趋势。品牌端，石头品牌凭借G10S新品份额提升迅速（奥维口径：以33%销额份额首次跻身扫地机第一）；科沃斯：受渠道布局分散化（加强抖音、线下布局），抖音渠道目前放量明显，4月添可与科沃斯品牌位居生活电器销额榜单前列，故奥维口径科沃斯数据参考性质有所削弱。建议积极关注清洁电器龙头石头科技、科沃斯。 风险提示  清洁电器渗透率不及预期；行业竞争明显加剧；新品表现不及预期；原材料及组件价格大幅上涨风险；疫情反复风险；宏观经济下行。 1405153216591786191220392166210517210817211117220217国金行业 沪深300 2022年05月15日 消费升级与娱乐研究中心 家电行业研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1. 清洁电器：石头实现逆势高增，添可龙头地位巩固 ...................................3 1.1 清洁电器：扫地机量减价增，洗地机保持快增 .......................................3 1.2 品牌格局：石头份额提升明显，添可龙头地位稳定 ................................4 2. 抖音渠道：科沃斯、追觅品牌表现优异.....................................................5 3. 投资建议 ..................................................................................................6 4. 风险提示 ..................................................................................................6 图表目录 图表1：清洁电器线上销售额及同比 ...............................................................3 图表2：清洁电器线下销售额及同比 ...............................................................3 图表3：清洁电器细分产品销售额占比............................................................3 图表4：扫地机品类主要品牌销售额份额 ........................................................4 图表5：扫地机品类主要品牌销售额同比增速 .................................................4 图表6：扫地机线上渠道畅销机型TOP5.........................................................4 图表7：洗地机市场添可销售额份额 ...............................................................5 图表8：洗地机线上渠道畅销机型TOP5.........................................................5 图表9：抖音渠道生活电器主要品牌销售额（万元）.......................................6 图表10：抖音渠道生活电器热销前三（销售额排名）.....................................6 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 1. 清洁电器：石头实现逆势高增，添可龙头地位巩固 1.1 清洁电器：扫地机量减价增，洗地机保持快增 奥维云网月度数据出炉。21年4月清洁电器线上销售额同比-20.04%，其中销量-21.04%，均价+1.44%；线下销售额同比-10.70%，其中销量-23.55%，均价+12.76%，整体表现略显疲软，或受疫情影响明显。 图表1：清洁电器线上销售额及同比 图表2：清洁电器线下销售额及同比 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 细分产品结构来看，扫地机与洗地机依旧为清洁电器重要子类。21年4月奥维全渠道数据来看，扫地机销售额占比40%，洗地机销售额占比26%；推杆式受洗地机替代影响占比持续走低，份额仅18%。  扫地机：4月量减价增趋势依旧。线上：扫地机销售额同比-24.72%，其中销量同比-45.86%，均价+39.05%，主要系自清洁成为行业主流配臵带来的产品结构升级；线下：扫地机销售额+5.94%，销量-41.74%，均价+83.14%。  洗地机：4月依旧实现快速增长，但略有降速。线上销售额同比+33%，线下销售额同比+84%，较开年增速略有放缓，或受疫情影响。 图表3：清洁电器细分产品销售额占比 来源：奥维云网，国金证券研究所 -40%-20%0%20%40%60%80%0102030405060清洁电器线上销额（亿元） 同比 -40%-20%0%20%40%60%80%100%012345678910清洁电器线下销额（亿元） 同比 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%21M121M221M321M421M521M621M721M821M921M1021M1121M1222M122M222M322M4扫地机 洗地机 推杆式 拖把 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 1.2 品牌格局：石头份额提升明显，添可龙头地位稳定 扫地机：G10S产品跻身热销榜首，石头品牌份额提升明显。21年4月扫地机全渠道品牌格局中，石头品牌以33%的销额份额跻身行业第一，对应销售额同比增长46%，主要系新品G10S正式发售放量推动；科沃斯品牌受渠道布局的分散化（22年以来加强抖音、线下渠道的布局）及新品节奏等销额份额降至32%。从细分产品来看，4月线上扫地机市场畅销前五机型均为自清洁型产品，其中石头G10S凭借突出性能表现以22.7%（销额占比）及15.4%（销量占比）位居行业第一。 图表4：扫地机品类主要品牌销售额份额 图表5：扫地机品类主要品牌销售额同比增速 来源：奥维云网，国金证券研究所 来源：奥维云网，国金证券研究所 图表6：扫地机线上渠道畅销机型TOP5 来源：奥维云网，国金证券研究所 0%10%20%30%40%50%60%科沃斯 石头 云鲸 -60%-10%40%90%140%190%240%290%21M721M821M921M1021M1121M1222M122M222M322M4科沃斯 石头 云鲸 行业月报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 洗地机：添可龙头地位巩固，追觅份额提升明显。21年4月洗地机全渠道格局中，添可以52%的销额份额位居行业第一，随着洗地机布局品牌增多行业竞争加剧，22年以来添可品牌份额同比持续下滑，但目前来看添可龙头优势巩固，份额已基本稳定，保持在50%以上。另外4月追觅品牌份额提升明显，单月突破双位数占比。从畅销机型来看，线上洗地机市场热销产品前五中添可占据4席，其中添可芙万3.0以12.7%的销额占比位居行业第一。 图表7：洗地机市场添可销售额份额 来源：奥维云网，国金证券研究所 图表8：洗地机线上渠道畅销机型TOP5 来源：奥维云网，国金证券研究所 2. 抖音渠道：科沃斯、追觅品牌表现优异 抖音渠道：品牌加码布局，科沃斯等放量明显。国金数字未来 Lab数据显示，0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%21M121M221M321M421M521M621M721M821M921M1021M1121M1222M122M222M322M4添可 行业月报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 21年4月抖音渠道生活电器类目中添可、科沃斯、追觅品牌销售额位居行业前三，另外海尔、石头销售额亦超过0.25亿元。具体产品来看，添可芙万3.0、追觅H12和科沃斯T10 TURBO为热销前三产品。 图表9：抖音渠道生活电器主要品牌销售额（万元） 来源：国金数字未来 Lab，国金证券研究所 图表10：抖音渠道生活电器热销前三（销售额排名） 来源