玻璃纯碱日报：玻璃纯碱基本面向好 关注逢低配置机会

玻璃纯碱日报FG&SAFuturesDailyReport 玻璃纯碱基本面向好关注逢低配置机会 作者：黑色建材组魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周三国内浮法玻璃市场延续上涨趋势，华北天津中玻、金宏阳上调1元/重量箱，安全、鑫利大板上调1元/重量箱，成交良好，沙河小板出货好 转，部分抬价幅度较大；华东部分厂价格调涨2-2.5元/重量箱不等，新价落实尚需跟进，近期产销多数厂仍维持平衡及以上，个别企业计划周四调涨；华中个别厂家报价上调2元/重量箱，多数稳价操作。下游采购情况尚可，多数出货平 稳，近局部成交稍有放缓；华南市场旗滨涨2元/重量箱，富明涨3元/重量箱； 西南市场四川武骏、成都南玻、宜宾耀华涨1-2元/重量箱，云南海生润福特蓝 涨2元/重量箱；西北陕西、内蒙、青海厂家报价小涨1-2元/重量箱不等，成交 略好转，短期跟进需求启动情况；东北双辽迎新、佳星、凌源中玻涨1-2元/重量箱，近期库存缩减较明显。 供给方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日 熔量共计172840吨，较前一周增加950吨。需求方面，上周国内浮法玻璃市场刚需一般，备货需求上升。当前加工厂订单暂未现好转，加工厂备货以满足在手订单需求为主，贸易商进货保持谨慎。 截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7226万重量箱，较前一 周库存下降199万重量箱，降幅2.68%，库存天数约36.00天，较前一周缩减 0.38天。市场预期本周企业库存将有显著降幅。 玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于深加工企业补库需求释放，企业库存显著去化。生产企业短期库存偏高，01合约走势仍有反复，避免追高。同时在保竣工硬逻辑下，需求向好确定性强，可考根据需求把握低位买入套保机会。 【纯碱】 现货方面，周三国内纯碱市场窄幅整理，市场交投气氛温和。前期部分检修装置逐步恢复，纯碱行业整体开工负荷有所提升，当前开工处于中低水平。下游原料纯碱库存水平不高，刚需采购为主，近期纯碱厂家低价货源出货情况有所好转，贸易商谨慎备货。华南地区纯碱市场窄幅整理，广东地区外部轻碱货源站台自提报价2800-2850元/吨，重碱送到终端价格在2900-3050元/吨，当地玻璃厂多执行月底定价。西南地区纯碱市场弱势运行，四川地区轻碱主流出厂价格在2700-2750元/吨，重碱主流送到终端价格在2750-2800元/吨，需求一般，下游用户多坚持按需采购。 上周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱 库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。 此前09合约基差修复行情较为确定，但随着低价货源（09+50元附近）进入华北市场，上方空间有所修正。竣工逻辑下玻璃需求预期企稳，纯碱01合约预期边际改善，回调提供较好买点。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，可把握盘面低位买入套保机会，以降低生产成本。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 （一）玻璃现货行情及基差变动6 （二）纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高点已现需求恢复预期增强9 二、玻璃生产企业库存超预期去化10 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况12 一、纯碱企业库存低位连续小幅回升12 二、纯碱检修季开工负荷趋势下行12 三、纯碱后期走势判断14 第四部分持仓情况15 一、玻璃1月合约成交持仓统计15 二、纯碱9月合约成交持仓统计16 2022-03-13 2022-03-23 2022-04-02 2022-04-12 2022-04-22 2022-05-02 2022-05-12 2022-05-22 2022-06-01 2022-06-11 2022-06-21 2022-07-01 2022-07-11 2022-07-21 2022-07-31 2022-08-10 2020-01-10 2020-02-10 2020-03-10 2020-04-10 2020-05-10 2020-06-10 2020-07-10 2020-08-10 2020-09-10 2020-10-10 2020-11-10 2020-12-10 2021-01-10 2021-02-10 2021-03-10 2021-04-10 2021-05-10 2021-06-10 2021-07-10 2021-08-10 2021-09-10 2021-10-10 2021-11-10 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 3800 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 纯碱2209 纯碱2301 玻璃2209 玻璃2301 3300 2800 2300 1800 1300 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2020-01-10 2020-02-10 2020-03-10 2020-04-10 2020-05-10 2020-06-10 2020-07-10 2020-08-10 2020-09-10 2020-10-10 2020-11-10 2020-12-10 2021-01-10 2021-02-10 2021-03-10 2021-04-10 2021-05-10 2021-06-10 2021-07-10 2021-08-10 2021-09-10 2021-10-10 2021-11-10 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 纯碱活跃合约成交量（手） 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 玻璃活跃合约持仓量（手） 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 图纯碱期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-01-10 2020-02-10 2020-03-10 2020-04-10 2020-05-10 2020-06-10 2020-07-10 2020-08-10 2020-09-10 2020-10-10 2020-11-10 2020-12-10 2021-01-10 2021-02-10 2021-03-10 2021-04-10 2021-05-10 2021-06-10 2021-07-10 2021-08-10 2021-09-10 2021-10-10 2021-11-10 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 2020-12-10 2021-01-10 2021-02-10 2021-03-10 2021-04-10 2021-05-10 2021-06-10 2021-07-10 2021-08-10 2021-09-10 2021-10-10 2021-11-10 2021-12-10 2022-01-10 2022-02-10 2022-03-10 2022-04-10 2022-05-10 2022-06-10 2022-07-10 2022-08-10 纯碱活跃合约持仓量（手） 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 河北中储 湖北七三六处厂库 总量 河北一三四处仓库 中远海运 湖北三三八处 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 2016-08-10 2016-11-10 2017-02-10 2017-05-10 2017-08-10 2017-11-10 2018-02-10 2018-05-10 2018-08-10 2018-11-10 2019-02-10 2019-05-10 2019-08-10 2019-11-10 2020-02-10 2020-05-10 2020-08-10 2020-11-10 2021-02-10 2021-05-10 2021-08-10 2021-11-10 2022-02-10 2022-05-10 2022-08-10 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 （一）玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年8月10日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年8月10日 1617 1810 1661 1720 1680 1660 2022年8月9日 1598 1810 1661 1720 1680 1660 2022年8月8日 1598 1810 1605 1680 1640 1640 2022年8月5日 1573 1770 1605 1640 1620 1570 2022年8月4日 1570 1770 1605 1600 1580 1550 2022年8月3日 1570 1770 1575 1600 1580 1530 日度变化 19 0 0 0 0 0 周度变化 47 40 86 120 100 130 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周三国内浮法玻璃市场延续上