玻璃纯碱基本面向好，关注逢低配置机会

玻璃纯碱日报FG&SAFuturesDailyReport 玻璃纯碱基本面向好关注逢低配置机会 作者：黑色建材组魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月9日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场多数区域价格小涨，整体成交良好，局部成交转弱。华北主流价格暂稳，沙河小板价格仍有回落，市场交投较前几日转弱；华东多数厂价格上调2-3元/重量箱不等，新价逐步落实，多数成交价格调 涨1-2元/重量箱不等，多数企业库存削减；华中部分厂家报价上调1-2元/重量箱，目前来看下游适量补货，厂家产销尚可，部分库存降幅明显；华南、西南、东北部分厂报涨2元/重量箱；西北暂稳观望，部分企业计划陆续上调，关注落实情况。 普通白玻供应延续高位震荡回落态势。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172840吨，较前一周增加950吨。周内产 线冷修1条，复产2条，改产1条。河源旗滨玻璃集团有限公司800T/D一线7 月29日点火复产；信义（江门）玻璃有限公司950T/D三线8月2日点火复产。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D六线7月31日放水冷修。滕州金晶玻璃有限公司600T/D浮法二线原产福特蓝，周内投料改产金茶。 截至8月4日，重点监测省份生产企业库存总量为7226万重量箱，较前一 周库存下降199万重量箱，降幅2.68%，库存天数约36.00天，较前一周缩减 0.38天。 5月玻璃现货价格持续回落行业亏损加剧，然后价格战告一段落，各地现货行情逐步企稳。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于深加工企业补库需求释放。01合约对应时段需求向好确定性增强，但短期市场维持库存偏高态势，玻璃呈现低位震荡走势，新入场者可等待回调五日均线轻仓试多，上方压力位暂时关注1700附近。 【纯碱】 现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，厂家整体出货情况一般。湖北双环纯碱装置7日开始减量检修，后期有全停检修计划，盐湖镁业、江西晶昊尚未开 车运行。华东地区部分厂家轻碱价格下滑50元/吨左右，其他地区价格变动不大。近期中东部地区联碱厂家出货情况有所好转，氨碱厂家接单情况一般。 上周纯碱行业开工负荷72.9%，周环比下降3.3个百分点，再创年内新低。其中氨碱厂家平均开工62.4%，联碱厂家平均开工79.7%，天然碱厂平均开工100%。国内纯碱企业库存总量在56万吨左右，周度增加3万吨；其中在库重碱 库存28万吨左右。轻碱价格走弱，重碱价格有所下调，产业链中下游在价格下行周期深度去库，纯碱行业整体库存仍在持续去化。 夏季检修季纯碱供应端减量超过预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。经济活力增强，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，但随着现货有所调降，上方空间有所修正。玻璃需求预期企稳，01合约预期边际改善。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，把握盘面低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 （一）玻璃现货行情及基差变动6 （二）纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高点已现需求恢复预期增强9 二、玻璃生产企业库存超预期去化10 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况12 一、纯碱企业库存低位连续小幅回升12 二、纯碱检修季开工负荷趋势下行12 三、纯碱后期走势判断15 第四部分持仓情况16 一、玻璃1月合约成交持仓统计16 二、纯碱9月合约成交持仓统计17 第一部分行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 3800 玻璃2209 玻璃2301 纯碱2209纯碱2301 3300 2800 2300 1800 1300 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2022-03-11 2022-03-21 2022-03-31 2022-04-10 2022-04-20 2022-04-30 2022-05-10 2022-05-20 2022-05-30 2022-06-09 2022-06-19 2022-06-29 2022-07-09 2022-07-19 2022-07-29 2022-08-08 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2020-01-08 2020-02-08 2020-03-08 2020-04-08 2020-05-08 2020-06-08 2020-07-08 2020-08-08 2020-09-08 2020-10-08 2020-11-08 2020-12-08 2021-01-08 2021-02-08 2021-03-08 2021-04-08 2021-05-08 2021-06-08 2021-07-08 2021-08-08 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 图玻璃期货活跃合约成交量数据来源：wind、方正中期研究院 2020-01-08 2020-02-08 2020-03-08 2020-04-08 2020-05-08 2020-06-08 2020-07-08 2020-08-08 2020-09-08 2020-10-08 2020-11-08 2020-12-08 2021-01-08 2021-02-08 2021-03-08 2021-04-08 2021-05-08 2021-06-08 2021-07-08 2021-08-08 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 纯碱活跃合约成交量（手） 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 玻璃活跃合约持仓量（手） 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 图纯碱期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-01-08 2020-02-08 2020-03-08 2020-04-08 2020-05-08 2020-06-08 2020-07-08 2020-08-08 2020-09-08 2020-10-08 2020-11-08 2020-12-08 2021-01-08 2021-02-08 2021-03-08 2021-04-08 2021-05-08 2021-06-08 2021-07-08 2021-08-08 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 2020-12-08 2021-01-08 2021-02-08 2021-03-08 2021-04-08 2021-05-08 2021-06-08 2021-07-08 2021-08-08 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 纯碱活跃合约持仓量（手） 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 河北中储 湖北七三六处厂库 总量 河北一三四处仓库 中远海运 湖北三三八处 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 2016-08-08 2016-11-08 2017-02-08 2017-05-08 2017-08-08 2017-11-08 2018-02-08 2018-05-08 2018-08-08 2018-11-08 2019-02-08 2019-05-08 2019-08-08 2019-11-08 2020-02-08 2020-05-08 2020-08-08 2020-11-08 2021-02-08 2021-05-08 2021-08-08 2021-11-08 2022-02-08 2022-05-08 2022-08-08 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 （一）玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年8月8日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年8月8日 1598 1810 1605 1680 1640 1640 2022年8月5日 1573 1770 1605 1640 1620 1570 2022年8月4日 1570 1770 1605 1600 1580 1550 2022年8月3日 1570 1770 1575 1600 1580 1530 2022年8月2日 1570 1770 1575 1600 1580 1530 2022年8月1日 1570 1750 1575 1600 1560 1510 日度变化 25 40 0 40 20 70 周度变化 28 60 30 80 80 130 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周一国内浮法玻璃市场多数区域价格小涨，整体成交良好，局部成交转弱。华北主流价格暂稳，沙河小板价格仍有回落，市场交投较前几日转弱；华东多数厂价格上调2-3元/重量箱不等，新价逐步落