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玻璃纯碱周报:玻璃纯碱基本面向好,关注低位买入套保机会

2022-08-16魏朝明方正中期向***
玻璃纯碱周报:玻璃纯碱基本面向好,关注低位买入套保机会

玻璃纯碱周报FG&SAFuturesWeeklyReport 玻璃纯碱基本面向好关注低位买入套保机会 作者:黑色建材组魏朝明 执业编号:F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式:010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2022年8月13日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面,上周浮法玻璃市场价格普遍提涨;上周五华北价格有所回落,华中地区延续升势;整体看,南方涨幅略高于北方。各地库存削减较明显,尤其北方沙河区域高库存压力得到有效缓解。市场成交良好,部分区域厂家仍存近日提涨计划。下游加工厂订单仍无明显起色,关注未来订单变化及成交持续性。 供给方面,截至上周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产 260条,日熔量共计172840吨,较前一周持平。 需求方面,上周国内浮法玻璃市场需求整体表现一般,成交仍以备货性需求为主。近期浮法玻璃价格提涨下,直接下游low-e玻璃成交受提振相对明显,签单较前期有所增加。工程玻璃市场订单仍显一般,多数加工厂订单仍无改善。部分区域加工厂经过近期备货,手中已持有一定货源,后期重点关注订单变化及原片成交持续性。 据卓创资讯,截至8月11日,重点监测省份生产企业库存总量为 6159万重量箱,较前一周库存下降1067万重量箱,降幅14.77%,库存 天数约30.68天,较前一周缩减5.32天。 玻璃深加工企业库存水平偏低,价格企稳有利于深加工企业补库需求释放,企业库存显著去化。生产企业短期库存处于高位,01合约走势仍有反复,现货持续走高基差阶段性走强。保竣工硬逻辑叠加“金九银十”到来,需求向好可期,深加工企业可根据需求择机把握低位买入套保机会。 【纯碱】 现货方面,国内纯碱市场弱势整理,厂家出货情况一般。江苏井神计划8月15日停车检修,华昌化工计划8月中下旬停车检修,盐湖镁业、江西晶昊尚未开车运行。近期浮法玻璃市场行情好转,浮法玻璃产能变动不大,对纯碱需求量平稳。轻碱主要下游产品行情低迷,多坚持按需采购,适度补货为主。 上周纯碱行业开工负荷77.7%,周环比提升4.8个百分点。其中氨碱厂家平均开工77.7%,联碱厂家平均开工75.1%,天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在52.3万吨左右。国内纯碱企业库存总量在 57万吨左右,比8月4日库存增加1.4%;其中重碱库存30万吨左右。上周纯碱厂家开工负荷小幅提升,中东部地区联碱厂家接单出货情况有所好转,纯碱厂家库存增幅放缓。产业链中下游库存在价格下行周期深度去化。 此前09合约基差修复行情较为确定,但随着低价货源进入华北市 场,上方空间有所修正。竣工逻辑下玻璃需求预期企稳,纯碱01合约预期边际改善。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说,可择机把握盘面买入套保机会,以降低生产成本。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 (一)玻璃现货行情及基差变动6 (二)纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高位趋势性回落需求恢复预期增强9 二、玻璃生产企业库存超预期去化9 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况12 一、纯碱企业库存低位连续小幅回升累库速度放缓12 二、纯碱装置检修高峰已过供应有所恢复12 三、纯碱后期走势判断14 2022-03-14 2022-03-24 2022-04-03 2022-04-13 2022-04-23 2022-05-03 2022-05-13 2022-05-23 2022-06-02 2022-06-12 2022-06-22 2022-07-02 2022-07-12 2022-07-22 2022-08-01 2022-08-11 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 3800 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 纯碱2209 纯碱2301 玻璃2209 玻璃2301 3300 2800 2300 1800 1300 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势 数据来源:Wind、方正中期研究院数据来源:Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量(手) 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源:wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 纯碱活跃合约成交量(手) 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 玻璃活跃合约持仓量(手) 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源:wind、方正中期研究院 图纯碱期货活跃合约成交量 数据来源:wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 2020-01-11 2020-02-11 2020-03-11 2020-04-11 2020-05-11 2020-06-11 2020-07-11 2020-08-11 2020-09-11 2020-10-11 2020-11-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2020-12-11 2021-01-11 2021-02-11 2021-03-11 2021-04-11 2021-05-11 2021-06-11 2021-07-11 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 纯碱活跃合约持仓量(手) 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源:wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 河北中储 湖北七三六处厂库 总量 河北一三四处仓库 中远海运 湖北三三八处 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源:郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 2016-08-11 2016-11-11 2017-02-11 2017-05-11 2017-08-11 2017-11-11 2018-02-11 2018-05-11 2018-08-11 2018-11-11 2019-02-11 2019-05-11 2019-08-11 2019-11-11 2020-02-11 2020-05-11 2020-08-11 2020-11-11 2021-02-11 2021-05-11 2021-08-11 2021-11-11 2022-02-11 2022-05-11 2022-08-11 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源:郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 (一)玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年8月12日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年8月12日 1631 1810 1643 1760 1720 1730 2022年8月11日 1638 1810 1661 1720 1680 1690 2022年8月10日 1617 1810 1661 1720 1680 1660 2022年8月9日 1598 1810 1661 1720 1680 1660 2022年8月8日 1598 1810 1605 1680 1640 1640 2022年8月5日 1573 1770 1605 1640 1620 1570 日度变化 -7 0 -18 40 40 40 周度变化 58 40 38 120 100 160 数据来源:卓创资讯、方正中期研究院 现货方面,上周浮法玻璃市场价格普遍提涨;上周五华北价格有所回落,华中地区延续升势;整体看,南方涨幅略高于北方。各地库存削减较明显,尤其北方沙河区域高库存压力得到有效缓解。市场成交良好,部分区域厂家仍存近日提涨计划。下游加工厂订单仍无明显起色,关注未来订单变化及成交持续性。 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 2020-01-12 2020-02-12 2020-03-12 2020-04-12 2020-05-12