玻璃纯碱日报：玻璃现货偏弱运行，关注纯碱逢低配置机会

玻璃纯碱日报FG&SAFuturesDailyReport 玻璃现货偏弱运行关注纯碱逢低配置机会 作者：黑色建材组魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578587/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年7月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【玻璃】 现货方面，周三国内浮法玻璃市场交投平稳，部分价格松动。华北价格基本走稳，出货一般，沙河个别厂大板市场价格略有松动；华南广东企业稳价操作，交投淡稳。福建、广西成交偏弱，厂家报价暂无调整；华东安徽个别厂价格下调2元/重量箱，其余厂成交灵活度高，市场交投变动不大，近期个别产线存改产计划；华中区域成交情况稍有差异，整体库存小幅增加；西南成交价格灵活，暂报稳；东北价格暂稳，个别厂价位偏低下出货好转；西北市场淡稳运行，局部运输仍受限，需求持续疲软。 普通白玻供应延续高位回落态势。上周全国浮法玻璃生产线共计304条，在 产262条，日熔量共计174090吨，较前一周持平。周内改产1条产线，暂无点火及冷修产线。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求表现一般，加工厂缺单依旧明显，刚需尚未现好转。随着近期原片价格进一步下探，少数下游加工厂稍有补货，对市场支撑有限，厂家产销以短日好转为主，对行情暂难形成提振。重点仍需关注加工厂订单变化及价格企稳后的库存策略。 截至7月21日，重点监测省份生产企业库存总量为7351万重量箱，较前一 周增加46万重量箱，涨幅0.63%，库存天数约35.79天，较前一周增加0.5天。玻璃价格持续回落，行业亏损进一步加剧；期现货价格下挫跌破现金流成本 线。尽管玻璃企业对金九银十旺季仍有预期愿意继续维持生产，随着旺季预期落空概率增大，亏损持续加深和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳后将有补库需求释放。短期行情维持低位震荡，01合约供需形势仍有博弈空间，建议灵活把握。 【纯碱】 现货方面，周三国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。河南骏化恢复正常生产，江西晶昊计划月底开车运行。近期国内纯碱价格持续下滑，在买涨不买跌心态驱使下，终端用户及贸易商多谨慎观望市场为主。随着纯碱、氯化铵价格的明显下滑，联碱厂家盈利情况不及前期。 上周国内纯碱企业库存总量在49万吨左右，环比7月14日库存增加16%，同比增加34.8%。其中重碱库存25-26万吨左右。上周纯碱行业开工负荷80.4%，周环比提升2.4个百分点。后期检修量继续攀升，高温检修季开工率趋势性下滑。 纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动。夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时需求稳中有升。光伏玻璃新投产产线保持增加态势；疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。 短期来看，正处于高温检修季，纯碱装置开工率回落正在兑现。对于浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势6 （一）玻璃现货行情及基差变动6 （二）纯碱现货行情及基差变动7 第二部分玻璃市场情况9 一、在产产能高点已现需求有所恢复9 二、玻璃生产企业库存高位运行9 三、玻璃后期走势判断11 第三部分纯碱市场情况11 一、纯碱企业库存低位小幅回升11 二、纯碱检修季来临开工负荷趋势下行12 三、纯碱后期走势判断13 第四部分持仓情况14 一、玻璃9月合约成交持仓统计14 二、纯碱9月合约成交持仓统计15 2022-01-28 2022-02-07 2022-02-17 2022-02-27 2022-03-09 2022-03-19 2022-03-29 2022-04-08 2022-04-18 2022-04-28 2022-05-08 2022-05-18 2022-05-28 2022-06-07 2022-06-17 2022-06-27 2022-07-07 2022-07-17 2022-07-27 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 玻璃活跃合约价格走势 纯碱活跃合约价格走势 3800 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 纯碱2209 纯碱2301 玻璃2209 玻璃2301 3300 2800 2300 1800 1300 图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱活跃合约成交量（手） 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图纯碱期货活跃合约成交量数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项第4页 2020-01-27 2020-02-27 2020-03-27 2020-04-27 2020-05-27 2020-06-27 2020-07-27 2020-08-27 2020-09-27 2020-10-27 2020-11-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2020-12-27 2021-01-27 2021-02-27 2021-03-27 2021-04-27 2021-05-27 2021-06-27 2021-07-27 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 纯碱活跃合约持仓量（手） 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 图郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 纯碱仓单:张 总量 河北中储 中远海运 河北一三四处 12000 湖北七三六处 湖北三三八处 仓库 厂库 10000 8000 6000 4000 2000 0 图郑商所纯碱仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:耀华集团 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:武汉创景 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北正大仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:中玻蓝星 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:华尔润产业仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:永安资本 2016-07-27 2016-10-27 2017-01-27 2017-04-27 2017-07-27 2017-10-27 2018-01-27 2018-04-27 2018-07-27 2018-10-27 2019-01-27 2019-04-27 2019-07-27 2019-10-27 2020-01-27 2020-04-27 2020-07-27 2020-10-27 2021-01-27 2021-04-27 2021-07-27 2021-10-27 2022-01-27 2022-04-27 2022-07-27 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 （一）玻璃现货行情及基差变动 表主流玻璃出厂价5mm大板 5mm大板出厂价 数据日期 2022年7月27日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2022年7月27日 1570 1750 1575 1600 1560 1510 2022年7月26日 1570 1750 1579 1600 1560 1510 2022年7月25日 1570 1920 1579 1660 1620 1570 2022年7月22日 1570 1920 1610 1660 1640 1570 2022年7月21日 1609 1920 1610 1660 1640 1570 2022年7月20日 1609 1920 1610 1660 1640 1570 日度变化 0 0 -4 0 0 0 周度变化 -39 -170 -34 -60 -80 -60 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货方面，周三国内浮法玻璃市场交投平稳，部分价格松动。华北价格基本走稳，出货一般，沙河个别厂大板市场价格略有松动；华南广东企业稳价操作，交投淡稳。福建、广西成交偏弱，厂家报价暂无调整；华东安徽个别厂价格下调2元/重量箱，其余厂成交灵活度高，市场交投变动不大，