交通运输行业周报第31期：熔断措施再优化，国际客运复苏可期

熔断措施再放宽，利好长途客线。据民航局官网消息，按照国务院联防联控机制部署，为高效统筹疫情防控和经济社会发展，促进中外人员往来和对外交流合作，科学精准做好疫情防控工作，民航局于8月7日起对国际定期客运航班熔断措施进行优化调整。新的熔断措施主要进行了两个方面的优化：一个是缩短熔断周期。原来5例确诊乘客航班就要熔断两周，现在确诊5例以上，且达到航班总旅客比例的4%熔断一周，也就是787客机大约10例左右，777客机大约15例左右。另一个是入境人数比例计算规则代替绝对人数计算规则。这将会对用大型宽体客机执飞国际航线的公司和欧美长程国际航线更加友好。新熔断措施将会一定程度上稳定国际定期航班座位的供给，也是逐步恢复国际定期客运航班和增加客机腹舱供给的积极政策。对于企业而言，各大航司有望利用政策优势，适当降低国际机票价格，稳步推进国际客运线的恢复。 国航百亿定增购机，优化资本结构。近日，中国国航发布公告称拟定增募资不超过150亿元，其中108亿用于引进22架飞机，42亿用于补充流动资金。从具体机型来看，22架飞机包括9架ARJ21飞机、4架A320NEO飞机及9架A350飞机。ARJ21、A320NEO均为中小型客机，A350则定位枢纽市场用于远程航线运营。疫情影响下，航司资金流越发紧张，同属三大骨干航空公司的东航与南航过去三年均已有注资、定增等操作，但国航在这方面进度较慢，上一次定增还是在2017年3月。并且对国航来说，某种程度其对资金的需求比另外两家骨干航司更大。一方面，国航资产负债率呈逐年上升趋势，2019年-2021年，国航资产负债率分别为65.55%、70.50%和77.93%，22Q1进一步提升至80.95%。另一方面，国航旗下目前至少有两家航空公司需要调拨资金收购或增资。 持续疫情让山航连续亏损且出现资不抵债。今年6月，国航向山航集团其他股东发出要约收购报告书，并预计要约收购所需的最高金额为3.66亿港元（按最新汇率计算约合3.15亿元人民币），所需资金来源于国航自有资金或自筹资金。另一子公司深航在2021年亏损超过33亿，资产负债率为96%，也存在资不抵债的风险。因此国航此次定增在补充运力的之外，更重要的是缓解自身财务压力、优化资本结构、增强抗风险能力。 风险提示：航空出行需求复苏不及预期；疫情反复对出行需求的影响持续超预期；油价变化持续超预期；国际航线开放进度不及预期。 1.交通运输板块行情一览 本周交通运输板块跌幅为2.14%，跑输沪深300指数1.83个百分点。除了航空机场版块上涨，其余子板块均下跌，其中航空机场板块涨幅为0.69%，物流、铁路公路、航运港口板块跌幅分别为2.83%、2.41%和3.36%。 图1：本周各子板块涨跌幅情况（2022.8.1-2022.8.7） 相关个股标的中，上海机场、同益股份、新宁物流、申通地铁、飞马国际领涨，分别上涨9.77%、7.89%、6.77%、6.18%、5.32%；中远海特、连云港、宁沪高速、秦港股份、飞力达领跌，分别下跌8.48%、7.67%、7.4%、7.36%、7.33%。 表1:本周涨幅前五个股（2022.8.1-2022.8.7） 表2：本周跌幅前五个股（2022.8.1-2022.8.7） 2.行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 行业 中国交通新闻网8月1日发布：7月29日，交通运输部召开水运行业安全生产专项整治三年行动视频推进会，对安全生产工作进行再部署再督促再检查。副部长赵冲久出席会议并强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产的重要指示精神，落实全国安全生产电视电话会议、部安委会第三次全体会议暨全国交通运输安全生产视频会议精神，落实巡视整改要求，紧盯重点领域难点问题薄弱环节，高度重视、高度警醒、高度负责，确保全面完成水运安全生产专项整治、安全生产强化年各项任务，确保港航领域安全生产形势稳定，为党的二十大胜利召开营造安全稳定环境。会议指出，今年以来，危险货物港口作业、船舶碰撞桥梁隐患治理、航运枢纽大坝除险加固、中韩客货班轮安全管理提升四项专项整治进展总体顺利，港口航道安全生产形势稳定。但安全生产基础不牢，形势严峻复杂，要全面检视当前水运安全生产存在的思想认识、责任制落实、防范化解重大风险、堵塞盲区漏洞等不到位的问题，要采取果断措施坚决整改，从根本上消除隐患、解决问题。会议强调，要紧紧围绕“防风险、保安全、迎二十大”这条主线，牢记确保“两个绝对安全”的要求，高效统筹水运疫情防控、保通保畅和安全生产，严格落实安全生产的十五条硬措施，确保不发生港口航道领域重特大事故，确保不发生具有严重社会影响的重大险情，确保不发生导致重大负面舆情的港口疫情输入和外溢事件。一要紧盯部门监管责任、企业主体责任和主要负责人第一责任、属地政府责任落实，理直气壮抓安全。二要紧盯专项整治，确保年内高质量完成。三要紧盯重点领域，坚决防范化解重大风险。四要紧盯重点时段，从严从实抓好安全生产。五要紧盯重点部位重点人员，科学精准抓好常态化疫情防控。 中国交通新闻网报道8月2日发布：7月27日，湖南同时开工三大交通项目，包括京港澳高速公路耒宜扩容工程、沪昆高速公路金醴扩容工程、沅水洪辰航道工程。湖南省交通运输厅充分发挥交通项目投资大、辐射广、带动强的作用，通过挂图作战、交叉作业、全力攻坚，推动总投资246亿元的3个项目提前达到开工条件。 京港澳高速公路耒宜扩容工程、沪昆高速公路金醴扩容工程是湖南省首批四车道改八车道的高速公路项目，京港澳高速公路耒宜扩容工程长145公里，沪昆高速公路金醴扩容工程路线全长7公里，沅水洪江至辰溪航道工程全长180公里，按500吨级标准整治，按1000吨级标准改建洪江枢纽船闸。三个项目对畅通湖南省公路水路“十字”大通道，完善现代化综合交通运输体系具有重要意义。为加快交通项目建设，湖南省交通运输厅印发了《交通运输落实国、省扎实稳住经济的一揽子政策措施实施细则》，将加大对在建政府收费公路项目督促力度，规范有序采取“打捆招商、肥瘦搭配”方式，推广PPP、BOT等模式吸引社会资本参与高速公路建设； 研究国省干线公路建设实施“EPC＋F”（施工总承包＋融资投资）、建养一体化等模式，探索拓宽普通国省道建设筹融资渠道。湖南将于12月底前制定内河航道新改扩建船闸收费实施办法，争取新建船闸收费政策尽快落地。今年，湖南将通车平伍、伍益、宁韶、江杉、城陵矶5个高速公路项目共计247公里，桂新高速公路计划9月份开工建设。湖南将在确保完成新改建农村公路5000公里、实施农村公路安全生命防护工程6000公里、改造农村公路危旧桥梁650座的基础上，新增完成新改建农村公路1500公里，实施农村公路安全生命防护工程1500公里，改造农村公路危旧桥梁50座。 中国交通新闻网8月3日发布：近日，在位于江苏省南通市的通州湾江铁海联运南北“大动脉”洋吕铁路建设现场，首片长32米、重达135吨的T梁在架桥机的控制下，稳稳落在西港池特大桥第一跨桥墩处，标志着洋吕铁路先行段吕四港站至东灶港站段进入架梁阶段。洋吕铁路是通州湾港区规划的现代集疏运体系的重要铁路货运通道。项目建成后，将打通铁路进港“最后一公里”，进一步提升资源集聚配置效率，放大通州湾战略优势，助力江苏新出海口建设。江苏提出建设交通运输现代化示范区以来，省交通运输厅陆续与常州、淮安、无锡、南通、泰州、盐城等地签署共建协议。在部省共建、厅市共建模式下，全省交通运输部门高效统筹疫情防控和经济社会发展，积极扩大交通有效投资，为全国交通运输现代化探路先行。 今年上半年，江苏省铁公水空基础设施建设完成投资994.8亿元，占年度计划的55％。江苏省政府主导投资建设的第一条铁路项目——南沿江城际铁路建设稳步推进，句容站、常熟站、金坛站、江阴站相继完成主体结构封顶；连云港港30万吨级航道二期工程基本建成；南京禄口国际机场三期工程建设方案已上报，淮安机场三期扩建工程开工建设……今年以来，江苏省交通运输部门统筹疫情防控、安全生产、工程建设等各项工作，建立了重大交通项目协调推进制度，强化每周调度、月度会商、月度汇报、考核督办等四项机制。目前，江苏省交通运输厅已累计召开75次调度会，协调解决各类重大问题54个，重大项目前期工作推进取得明显成效。 目前，除中国国家铁路集团主导的3个铁路项目外，列入江苏省年度重大项目清单的12个新开工交通项目已有9个开工，实现上半年开工率75％的目标。上半年，纳入省重大项目清单的交通项目完成投资641.1亿元，占年度计划的59.2％。 中国交通新闻网8月4日发布：骄阳似火、万木葱郁。8月1日，凝聚着300多家预算单位辛勤汗水的阶段性改革成果如期而至——交通运输部作为第一批推进单位，成功切换使用预算管理一体化系统开展预算执行业务。预算管理一体化以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届四中全会关于预算制度改革的新要求，统一规范各级财政预算管理，用系统化思维全流程整合预算管理各环节业务规范，将规则嵌入系统，强化制度执行力，为深化预算制度改革提供基础保障。预算管理一体化通过整合原有各个独立财务系统，打通了信息孤岛，实现各部门各单位预算编制和预算执行“书同文，车同轨”，实现预算、会计、资产、采购等数据集中统一和规范管理，实现各环节明细数据实时记录和动态反映，减轻了预算单位数据报送和审核的工作量，将有效提升预算管理绩效。 2021年，国务院印发了《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》，明确提出地方预算管理一体化2022年年底全面运行，中央部门同步推进。今年是推进预算管理一体化的关键一年，在财政部的统一部署及大力支持下，交通运输部作为第一批推进单位，发扬“逢山开路、遇水架桥”的奋斗精神，全力当好预算执行业务全线贯通的“排头兵”，300多家预算单位凝心聚力、埋头苦干、克服困难，圆满保障预算执行业务顺利上线。交通运输部高度重视预算管理一体化改革工作，分管部领导亲自部署成立预算管理一体化实施工作小组，要求财务审计司牵头负责，科技、规划、人事等相关司局各司其职，协同推进一体化实施。交通运输部财务审计司组织相关部门认真研究谋划，迅速制定交通运输部推广实施预算管理一体化实施方案，明确进度安排和任务分工，实行“挂图作战、对表推进”，指导部属各级单位快速行动、分步落实。部属单位加强内外协调，有效组织财务、业务、信息技术等部门，充分研判一体化系统预算执行业务年中切换工作可能遇到的重点和难点问题，提前做好各项准备工作。“预算管理一体化改革，是2000年以来又一次预算管理制度重大改革。”交通运输部财务审计司司长卢尚艇表示，将主动适应、精心谋划、协同推进、注重细节，确保预算管理一体化顺利实施，确保切换工作顺利完成，确保资金保障工作不断不乱。 物流 中国物流与采购联合会8月1日消息：传统的“车路协同”概念由来已久，最早由交通领域提出。2006年，欧盟开启车路合作系统（CVIS）项目；2010年，美国提出智能驾驶（IntelliDrive）战略；2011年，中国科技部在863计划中设立智能车路关键技术研究项目，主要是解决交通问题。中国车路协同建设的热潮起源于2018年，借着5G、C-V2X技术热点，从政策、标准、产业、法规等各个方面齐头并进，让沉寂在造车热潮背后的车路协同走上了台前，业务范围也从交通延申到驾驶自动化支撑，现在逐步成为智能网联汽车和交通领域共同关注的技术路线。在政策的高位指引下，全国各省、市以车路协同技术为核心，投入了大量建设资金，开展了轰轰烈烈的智能网联先导区和示范区建设，也取得了一定成效。新生事物的探索总是伴随着问题衍生：一是在世界范围内，车路协同还没有成功的案例，也没有在行业内建立起统一的标准；二是对于投身的大厂来说，这和过去国内传统的ICT厂商、互联网企业既有的产业生态不同，车路协同代表了技术和产业上的深度融合，技术深度、整合难度决定了它属于先行者的商业探索。投资主体模糊、投资缺位的应用建设，和“最终由谁买单”的商业逻辑如何形成闭环，是目前最尖锐和突出的问题。中兴通