零售行业周观点-化妆品线上数据跟踪：抖音美妆大盘持续高增，天猫国货排名稳定

零售周观点 化妆品线上数据跟踪：抖音美妆大盘持续高增，天猫国货排名稳定2022年08月07日 抖音美妆数据跟踪：7月抖音美妆大盘GMV同比增长71%，增速环比下降，自播占比16%。①贝泰妮：薇诺娜品牌抖音实现GMV0.55亿元/yoy+359%; ②珀莱雅：珀莱雅品牌抖音实现GMV1.11亿元/yoy+16%，彩棠品牌抖音实现GMV0.17亿元/yoy+292%；③华熙生物：润百颜品牌抖音实现GMV0.28亿元/yoy+83%，夸迪品牌抖音实现GMV0.10亿元/yoy+114%，米蓓尔品牌抖音实现GMV0.13亿元/yoy+23%，BM肌活品牌抖音实现GMV0.43亿元 /yoy+162%；④上海家化：玉泽品牌抖音实现GMV0.03亿元/yoy+128%，佰草集品牌抖音实现GMV0.02亿元/yoy+599%，高夫品牌抖音实现GMV0.02亿元/yoy+249%；⑤鲁商发展：瑷尔博士抖音实现GMV0.16亿元/yoy+34%，颐莲品牌抖音实现GMV0.19亿元/yoy-10%；⑥水羊股份：御泥坊品牌抖音实现GMV0.19亿元/yoy-46%，小迷糊品牌抖音实现GMV0.02亿元/yoy-81%，KIKO品牌抖音实现GMV0.08亿元/yoy+281%；⑦丸美股份：丸美品牌抖音实现GMV0.20亿元/yoy+301%，恋火品牌抖音实现GMV0.15亿元 /yoy+2529%。 天猫美妆数据跟踪：7月天猫美妆GMV同比下降9.99%，其中美容护肤GMV同比下降7.87%，彩妆GMV同比下降19.86%。天猫美妆类目销售额超106亿元，同比下降了9.99%。京东美妆销售额超25亿元，同比下滑4.76%。淘宝美妆销售额55亿元，同比下滑40.15%。 分品类看，7月天猫彩妆/个人护理/美容护肤/美容美体仪器/美发分别下滑19.86%/9.52%/7.87%/4.90%/1.16%，7月淘宝美容美体仪器/美容护肤/美发护发/个人护理/彩妆类目分别同比下滑55.79%/40.27%/39.60%/38.01%/37.03%。 分品牌看，美容护肤品类中，国货品牌珀莱雅/薇诺娜/自然堂分别排名第4/9/10名，同比下滑12.91%/11.83%/21.95%；彩妆品类中，国货品牌花西子/完美日记/珂拉琪/卡姿兰分别排名第2/8/9/10名，同比下滑51.24%/49.72%/0%/18.91%。 投资建议：看好国货医美美妆标的，龙头美妆品牌份额提升，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、上海家化，以及收购标的有望持续赋能的水羊股份，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片。 代码 简称 股价 （元） 2021A EPS（元） 2022E 2023E 2021A PE（倍） 2022E 2023E 评级 688363.SH 华熙生物 154.50 1.63 2.15 2.89 95 72 53 推荐 300957.SZ 贝泰妮 192.01 2.04 3.05 3.87 94 63 50 推荐 603605.SH 珀莱雅 174.75 2.87 3.53 4.37 61 50 40 推荐 300856.SZ 科思股份 45.97 1.18 1.77 2.37 39 26 19 推荐 300896.SZ 爱美客 585.94 4.43 6.94 10.06 132 84 58 推荐 300740.SZ 水羊股份 16.89 0.57 0.83 1.18 30 20 14 推荐 600315.SH 上海家化 35.19 0.96 1.30 1.51 37 27 23 推荐 301071.SZ 力量钻石 200.00 3.97 7.96 12.13 50 25 16 推荐 000519.SZ 中兵红箭 31.50 0.35 0.74 1.01 90 43 31 推荐 301101.SZ 明月镜片 56.73 0.81 0.87 1.11 70 65 51 推荐 风险提示：消费需求整体疲软，行业竞争加剧，新冠疫情反复。重点公司盈利预测、估值与评级 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为2022年8月5日收盘价） 推荐维持评级 分析师刘文正 执业证书：S0100521100009电话：13122831967 邮箱：liuwenzheng@mszq.com 相关研究 1.零售周观点：欧莱雅&爱马仕发布2022H1财报：亚太市场稳步增长，成为主要收入来源 -2022/07/30 2.零售周观点：2022Q2零售&美护板块基金持仓分析：零售&美护板块重仓占比提升-2022/07/24 3.零售周观点：6月印度培育钻石出口额环比提升，社会消费品零售总额同比由负转正-2022/07/16 4.零售周观点:珀莱雅发布激励计划，关注美妆龙头业绩增长-2022/07/10 5.零售行业2022中期策略：新消费浪潮高增把握格局持续优化-2022/07/06 目录 1本周观点（2022.8.1-2022.8.5）3 1.1抖音美妆数据跟踪：7月抖音美妆大盘GMV同比增长71%，增速环比下降，自播占比16%。3 1.2天猫美妆数据跟踪：7月天猫美妆GMV同比下降9.99%，其中美容护肤GMV同比下降7.87%，彩妆GMV同比下降19.86%5 2上周市场回顾（2022.8.1-2022.8.5）7 2.1行业表现7 2.2资金动向9 3本周行业资讯（2022.8.1-2022.8.5）11 3.1商贸珠宝：受疫情影响明显，线下零售2022上半年收入增速下降11 3.2医美美妆：部分外资日化美妆企业发布2022年上半年业绩报告：宝洁、帝斯曼、德之馨收入保持增长12 4下周重要提示14 5行业重点公司盈利预测及估值15 6风险提示16 插图目录17 表格目录17 1本周观点（2022.8.1-2022.8.5） 1.1抖音美妆数据跟踪：7月抖音美妆大盘GMV同比增长71%，增速环比下降，自播占比16%。 从7月抖音美妆累计数据来看，部分上市/即将上市公司品牌累计销售情况如 下： ①贝泰妮：薇诺娜品牌抖音实现GMV0.55亿元/yoy+359%; ②珀莱雅：珀莱雅品牌抖音实现GMV1.11亿元/yoy+16%，彩棠品牌抖音 实现GMV0.17亿元/yoy+292%; ③华熙生物：润百颜品牌抖音实现GMV0.28亿元/yoy+83%，夸迪品牌抖音实现GMV0.10亿元/yoy+114%，米蓓尔品牌抖音实现GMV0.13亿元 /yoy+23%，BM肌活品牌抖音实现GMV0.43亿元/yoy+162%； ④上海家化：玉泽品牌抖音实现GMV0.03亿元/yoy+128%，佰草集品牌抖音实现GMV0.02亿元/yoy+599%，高夫品牌抖音实现GMV0.02亿元 /yoy+249%； ⑤鲁商发展：瑷尔博士抖音实现GMV0.16亿元/yoy+34%，颐莲品牌抖音实现GMV0.19亿元/yoy-10%； ⑥水羊股份：御泥坊品牌抖音实现GMV0.19亿元/yoy-46%，小迷糊品牌抖音实现GMV0.02亿元/yoy-81%，KIKO品牌抖音实现GMV0.08亿元 /yoy+281%； ⑦丸美股份：丸美品牌抖音实现GMV0.20亿元/yoy+301%，恋火品牌抖音实现GMV0.15亿元/yoy+2529%。 图1：抖音美妆数据跟踪：7月抖音美妆大盘GMV同比增长71%，增速环比下降，自播占比16% 资料来源：飞瓜数据，民生证券研究院 1.2天猫美妆数据跟踪：7月天猫美妆GMV同比下降9.99%，其中美容护肤GMV同比下降7.87%，彩妆GMV同比下降19.86% 天猫美妆类目销售额超106亿元，同比下降了9.99%。京东美妆销售额超25亿元，同比下滑4.76%。淘宝美妆销售额55亿元，同比下滑40.15%。 分品类看，7月天猫彩妆/个人护理/美容护肤/美容美体仪器/美发分别下滑19.86%/9.52%/7.87%/4.90%/1.16%，7月淘宝美容美体仪器/美容护肤/美发护发/个人护理/彩妆类目分别同比下滑55.79%/40.27%/39.60%/38.01%/37.03%。 分品牌看，美容护肤品类中，国货品牌珀莱雅/薇诺娜/自然堂分别排名第4/9/10名，同比下滑12.91%/11.83%/21.95%；彩妆品类中，国货品牌花西子/完美日记/珂拉琪/卡姿兰分别排名第2/8/9/10名，同比下滑51.24%/49.72%/0%/18.91%。 排序 品牌名称 同比销售额增长率 销售额占比 1 L'OREAL/欧莱雅 -5.67% 2.68% 2 LANCOME/兰蔻 29.53% 2.47% 3 SK-ll 41.42% 2.22% 4 PROYA/珀莱雅 -12.91% 1.76% 5 EsteeLauder/雅诗兰黛 37.77% 1.71% 6 OLAY/玉兰油 3.57% 1.59% 7 KIEHL'S/科颜氏 39.94% 1.51% 8 YSL/圣罗兰 3041.73% 1.45% 9 WINONA/薇诺娜 -11.83% 1.43% 10 CHANDO/自然堂 -21.95% 1.35% 11 LAMER/海蓝之谜 94.33% 1.32% 12 Shiseido/资生堂 13.27% 1.11% 13 MISTINE 56.81% 1.07% 14 ANESSA/安热沙 14.39% 0.97% 15 Freeplus/英丽芳丝 -1.64% 0.95% 16 CLARINS/娇韵诗 10.37% 0.88% 17 TJE 2196.78% 0.87% 18 至本 56.09% 0.84% 19 HR/赫莲娜 46.86% 0.83% 20 SKINCEUTICALS/修丽可 13.96% 0.81% 21 HBN 30.95% 0.76% 22 PECHOIN/百雀羚 -10.08% 0.76% 23 LAROCHEPOSAY/理肤泉 -31.26% 0.71% 表1：2022年7月天猫美容护肤品牌销售情况 24 curel/珂润 -11.75% 0.71% 25 A.H.C/爱和纯 -35.02% 0.70% 26 ASPRRIY/艾诗普蕊 40042.04% 0.69% 27 药都仁和 41.19% 0.66% 28 SKYNFUTURE/肌肤未来 872.92% 0.63% 29 资莱皙 -27.06% 0.59% 30 AVENE/雅漾 -18.01% 0.57% 资料来源：Nint任拓，民生证券研究院 表2：2022年7月天猫彩妆品牌销售情况 排序 品牌名称 同比销售额增长率 销售额占比 1 YSL/圣罗兰 20.17% 5.05% 2 花西子 -51.24% 3.62% 3 GIORGIOARMANI/阿玛尼 32.04% 3.30% 4 3CE/三熹玉 -36.11% 2.66% 5 DIOR/迪奥 20.63% 2.49% 6 LANCOME/兰蔻 44.13% 2.49% 7 CHANEL/香奈儿 21.68% 2.47% 8 PERFECTDIARY/完美日记 -49.72% 2.10% 9 COLORKEY/珂拉琪 0.00% 2.05% 10 CARSLAN/卡姿兰 -18.91% 1.66% 11 NARS/娜斯 77.32% 1.60% 12 EsteeLauder/雅诗兰黛 -17.82% 1.40% 13 MAC/魅可 -17.41% 1.34% 14 Givenchy/纪梵希 -2.30% 1.27% 15 TOMFORD/汤姆福特 -14.31% 1.15% 16 INTOYou 101.76% 1.11% 17 HERMES/爱马仕 74.59% 1.10% 18 TIMAGE/彩棠 28.61% 1.0