甲醇市场周报：供应端缩量预期 期价重心继续抬升

「2022.07.29」 甲醇市场周报 供应端缩量预期期价重心继续抬升 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链分析4、期权市场分析 本周郑州甲醇市场价格重心抬升，当周主力合约期价+5.86%。现货市场全面上涨，但终端买气跟进一般。沿海涨幅相较内地大，内地与沿海价差逐步修复，进口货倒流空间全部关闭。沿海市场随期货盘面绝对价格上涨，但基差走弱，现货买盘跟进不足。 近期国内甲醇检修及减产企业增加，恢复装置仍较少，产量有所下降，由于下周检修及减产企业减少，同时有部分企业恢复开工，产能利用率或有望提升。目前下游实际需求仍较一般，企业库存小幅增加。港口方面，本周甲醇港口库存整体宽幅累库，进口船货抵港速度良好，但社会库提货以及下游需求均有明显缩减。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率基本平稳，南京某装置重启，但青海盐湖装置停车，传统下游二甲醚和醋酸因装置检修，开工率降幅较大。MA2209合约短期关注2670附近压力，建议在2480-2670区间交易。 交易提示：关注周三内地和港口甲醇库存。 本周期货价格重心抬升 郑州甲醇期货价格走势 来源：博易大师 •本周郑州甲醇主力2209合约价格重心抬升，当周主力合约期价+5.86%。 跨期价差 MA9-1价差 来源：瑞达期货研究院 •从MA9-1价差来看，本周价差在-55附近。 持仓分析 甲醇前20名净多单趋势变化 来源：瑞达期货研究院 •从前20名席位持仓情况看，本周甲醇持仓维持净多，显示整体气氛相对乐观。 本周期货仓单持稳 甲醇仓单与期货价格走势 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月29日，郑州甲醇仓单4462张，较上周+0张，本周甲醇仓单持稳。 本周国内现货价格上涨，华东与西北价差扩大 国内甲醇现货市场价格走势 来源：同花顺瑞达期货研究院 华东甲醇与西北甲醇价差 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月29日，华东太仓地区主流价2590元/吨，较上周+120元/吨；西北内蒙古地区主流价2295元/吨，较上周+45元/吨。 •截至7月29日，华东与西北价差在295元/吨，较上周+75元/吨。华东与西北价差扩大。 本周外盘现货价格上涨 外盘甲醇现货价格 来源：同花顺瑞达期货研究院 东南亚甲醇与中国主港甲醇价差 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月28日，甲醇CFR中国主港320元/吨，较上周+13元/吨。 •截至7月28日，甲醇东南亚与中国主港价差在38美元/吨，较上周-10美元/吨。 本周甲醇基差走弱 郑州甲醇基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月29日，郑州甲醇基差-10元/吨，较上周-24元/吨。 本周煤炭价格持稳，海外天然气价格下跌 动力煤价格NYMEC天然气价格 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月27日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价735元/吨，较上周+0元/吨。 •截至7月28日，NYMEX天然气收盘8.16美元/百万英热单位，较上周-0.14美元/百万英热单位。 本周国内甲醇开工率和产量均减少 国内甲醇装置开工率国内甲醇产量 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至7月28日当周，国内甲醇产量为142.87万吨，较上周减少6.993万吨，环比跌4.67%。本周国内甲醇市场检修及减 产装置大幅增加，而恢复装置仍较少，导致产量大幅下降。 本周国内甲醇企业库存增加，港口库存增加 国内甲醇企业库存国内甲醇港口库存 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院） •据隆众资讯统计，截至7月27日当周，国内甲醇港口库存总量在103.45万吨，环比增加7.2万吨。其中，华东地区大幅累库，库存增加 6.98万吨；华南地区窄幅累库，库存增加0.22万吨。 本周国际甲醇开工率下降 国际甲醇开工率 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月22日当周，国际甲醇装置开工率为59.75%，较前一周-5.92%。 6月份国内甲醇进口量环比减少，甲醇进口利润亏损缩小 国内甲醇进口量国内甲醇进口利润 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 •海关数据显示，2022年6月份我国甲醇进口量在107.04万吨，环比下跌10.74%；2022年1-6月累计进口量600.71万吨，同比上涨 2.95%。 本周甲醇制烯烃开工率下降 传统下游开工率甲醇制烯烃开工率 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至7月28日当周，国内甲醇制烯烃装置产能利用率81.67%，环比-0.13%。周内虽南京某装置重启，但青海盐湖装置 停车，导致本周甲醇制烯烃整体产能利用率均值较上周小幅走低。 甲醇制烯烃盘面利润下降 甲醇制烯烃盘面利润 来源：同花顺瑞达期货研究院 •截至7月29日，国内甲醇制烯烃盘面利润-459元/吨，较上周-41元/吨。甲醇制烯烃盘面利润下降。 甲醇期权波动率 甲醇期权波动率 来源：wind瑞达期货研究院 •截止7月29日，甲醇期权20日波动率在35.2%，较上周同期+0.1%；40日波动率在31.59%，较上周同期+0.35%；60日波动率在 30.21%，较上周同期-0.06%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。