丙烯日报：成本端大幅抬升，供应缩量预期仍存

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价7698元/吨，华东现货价9700元/吨，华北现货价9750元/吨，华东基差2002元/吨，山东基差2052元/吨。丙烯开工率73%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR209美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR49美元/吨，进口利润-409元/吨，厂内库存44640吨。

丙烯下游方面，PP粉开工率27%，生产利润-200元/吨；环氧丙烷开工率80%，生产利润-580元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润1593元/吨；辛醇开工率95%，生产利润-28元/吨；丙烯酸开工率79%，生产利润3613元/吨；丙烯腈开工率75%，生产利润-1010元/吨；酚酮开工率88%，生产利润710元/吨。

市场分析

当前伊朗局势动荡，霍尔木兹海峡航运受限，导致亚洲炼厂受原油供应中断影响而检修降负，烯烃供应端收缩预期叠加油价上涨，推动丙烯价格上行。华东浙石化及华南福建联合等炼厂已开始降负，中东局势若未能降温，国内更多烯烃企业或降负，市场继续交易供应中断担忧。

丙烯基本面显示，原料丙烷供应紧张，外盘丙烷贴水走强，PDH装置利润亏损加深，PDH装置停车预期加剧，金能、巨正源等装置延续停车，利华益、振华等装置存停车预期，PDH开工率预计进一步下探。需求端，山东地区PP粉料企业部分回归带动需求回升，丁辛醇利润尚可，补库意愿较强。短期地缘局势紧张、成本抬升、供需偏紧格局下，丙烯仍有较强上涨动能。

策略

单边：谨慎逢低做多；套保跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、烯烃厂降负程度、PDH装置检修动态。

图表

（略）

研究结论

丙烯市场受供应中断担忧和成本抬升双重驱动，价格大幅上行。短期内，地缘局势紧张、供需偏紧格局下，丙烯仍有上涨动能。关注后期供应端减负程度和PDH装置检修动态。