「2022.09.09」 甲醇市场周报 补库需求带动期价重心抬升 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者:林静宜 期货投资咨询证号:Z0013465联系电话:0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链分析4、期权市场分析 本周郑州甲醇市场价格震荡收涨,当周主力合约期价+6%。在宏观大盘尚算稳定的背景下,中下游补库需求良好支撑了期现同步上涨,但内地产区涨幅不及港口。沿海市场同步期货上涨,去库逻辑以及货权集中支撑现货基差走强,进一步提振着市场的气氛。 近期国内甲醇装置陆续恢复开工,新增检修、减产装置减少,产能利用率整体提升。临近中秋假期,西北主产区或因高速限行运力减少,企业装车速度或受影响,库存或小幅增加。港口方面,受台风影响,港口部分时间处于封航状态,抵港密度不大,下游正常消耗下,港口窄幅去库。下游方面,本周虽华东某装置重启,但宁夏宝丰装置停车检修,甲醇制烯烃整体产能利用率环比下降。另外,沿海烯烃装置利润亏损,且乙烯单体价格下跌幅度较大,需求端对甲醇价格仍有所压制。MA2301合约短期关注2880附近压力,建议在2700-2880区间交易。 交易提示:关注周三内地和港口甲醇库存。 本周期货价格震荡收涨 郑州甲醇期货价格走势 来源:博易大师 •本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨,当周主力合约期价+6%。 跨期价差 MA1-5价差 来源:瑞达期货研究院 •截止9月9日,MA1-5价差在155,高于去年同期。 持仓分析 甲醇前20名净多单趋势变化 来源:瑞达期货研究院 •从前20名席位持仓情况看,本周甲醇持仓净多增加,显示市场情绪偏乐观。 本周期货仓单减少 甲醇仓单与期货价格走势 来源:郑商所瑞达期货研究院 •截至9月8日,郑州甲醇仓单4612张,较上周-5张,本周甲醇仓单减少。 本周国内现货价格上涨,华东与西北价差扩大 国内甲醇现货市场价格走势 来源:wind瑞达期货研究院 华东甲醇与西北甲醇价差 来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月8日,华东太仓地区主流价2680元/吨,较上周+110元/吨;西北内蒙古地区主流价2360元/吨,较上周+35元/吨。 •截至9月8日,华东与西北价差在320元/吨,较上周+55元/吨。华东与西北价差扩大。 本周外盘现货价格上涨 外盘甲醇现货价格 来源:wind瑞达期货研究院 东南亚甲醇与中国主港甲醇价差 来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月8日,甲醇CFR中国主港318元/吨,较上周+3元/吨。 •截至9月8日,甲醇东南亚与中国主港价差在35.5美元/吨,较上周-3美元/吨。 本周甲醇基差走强 郑州甲醇基差 来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月8日,郑州甲醇基差-12元/吨,较上周+3元/吨。 本周煤炭价格持平,海外天然气价格下跌 动力煤价格NYMEC天然气价格 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月7日,秦皇岛动力煤5500大卡市场价735元/吨,较上周+0元/吨。 •截至9月8日,NYMEX天然气收盘7.97美元/百万英热单位,较上周-0.94美元/百万英热单位。 本周国内甲醇开工率和产量均增加 国内甲醇装置开工率国内甲醇产量 来源:隆众资讯瑞达期货研究院来源:隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计,截至9月8日当周,中国甲醇产量为147.96万吨,较上周增加2.273万吨,环比涨1.56%。本周国内甲醇市场有装置陆 续恢复开工,检修及减产装置减少,导致本周产量及产能利用率上涨。 本周国内甲醇企业库存增加,港口库存下降 国内甲醇企业库存国内甲醇港口库存 来源:隆众资讯瑞达期货研究院来源:隆众资讯瑞达期货研究院) •据隆众资讯统计,截至9月7日,国内甲醇港口库存总量在88.42万吨,环比减少3.66万吨。其中,华东地区去库,库存减少1.32万吨; 华南地区去库,库存减少2.34万吨。受台风影响,周期内部分时间处于封航状态,抵港密度不大,下游正常消耗下,整体呈窄幅去库 •据隆众资讯统计,截至9月7日,国内甲醇样本生产企业库存40.64万吨,较上期增加0.85万吨,涨幅2.14%;样本企业订单待发28.261万3吨,较上期增加0.62万吨,涨幅2.23%。前期零售订单较少,库存稍有所增加,整体来看库存仍旧保持低位。 本周国际甲醇开工率增加 国际甲醇开工率 来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月2日当周,国际甲醇装置开工率为72.75%,较前一周+4.12%。 7月份国内甲醇进口量环比增加,甲醇进口利润增加 国内甲醇进口量国内甲醇进口利润 来源:wind瑞达期货研究院来源:wind瑞达期货研究院 •海关数据显示,2022年7月份我国甲醇进口量在125.18万吨,环比上涨16.95%,进口均价328.83美元/吨,环比下跌7.28%。其中阿曼 进口量最大为57.83万吨,进口均价为324.70美元/吨。2022年1-7月累计进口量725.89万吨,同比上涨8.01%。 本周甲醇制烯烃开工率下降 传统下游开工率甲醇制烯烃开工率 来源:隆众资讯瑞达期货研究院来源:隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计,截至9月8日当周,国内甲醇制烯烃装置产能利用率70.76%,环比-1.48%。周内虽华东某装置重启,但宁夏宝丰装置 停车检修,导致本周甲醇制烯烃整体产能利用率均值较上周小幅走低。 甲醇制烯烃盘面亏损扩大 甲醇制烯烃盘面利润 来源:wind瑞达期货研究院 •截至9月9日,国内甲醇制烯烃盘面利润-880元/吨,较上周-112元/吨。甲醇制烯烃盘面利润下降。 甲醇期权波动率 甲醇期权波动率 来源:wind瑞达期货研究院 •截止9月9日,甲醇期权20日波动率在19.95%,较上周同期-5.58%;40日波动率在29.85%,较上周同期-1.23%;60日波动率在 31.12%,较上周同期+0.1%。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。