商贸零售行业周报：消博会新品云集，即时零售带动实体经济

行业周报 2022年7月31日 行消博会新品云集，即时零售带动实体经济 商贸零售行业周报（2022.07.25-07.31） 业 研行情回顾 究本周（2022年7月25日-7月31日），商贸零售板块（申 ·万）下跌1.2%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，商沪深300下跌1.61%，商贸零售板块跑赢沪深300达0.41个百贸分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第23位。子板零块多数下跌，涨幅最大的板块是互联网电商，上涨2.29%。售供给端 ·金价上周走势小幅回暖。内盘先微跌后反弹，与人民币兑美证元汇率走势相仿；外盘保持上扬态势，由于美国6月核心PCE券物价指数等关键通胀指标略超预期，导致黄金的抗通胀交易需研求上升。 究 报重点公司公告 告【京东物流】京东物流在7月26日已完成收购德邦控股超 过50%股权。【阿里巴巴】公司在2022财政年度实现营业收入 约8530.62亿元，同比增长18.93%；归普通股股东净利润约为 619.59亿元，同比降低58.78%；EPS为2.87元/股，同比降低 58.71%。 重点行业新闻 【京东】①京东新百货开启七夕礼遇季；②京东零售云亮相中国国际消博会；③京东国际与海旅免税、国免达成战略合作升级。【阿里】①阿里巴巴申请“双重主要上市”；②支付宝上线一键取消自动扣款功能。【即时零售】①商务部发布中国网络零售市场发展报告，首提“即时零售”概念；②中国连锁经营协会发布《即时零售开放平台模式研究白皮书》。 风险提示 疫情反复和扩散；宏观经济下行；行业政策监管超预期；线下拓店低于预期。 评级暂无 报告作者 作者姓名倪华 资格证书S1710522020001 电子邮箱nih835@easec.com.cn 股价走势 商贸零售沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 相关研究 《稳增长促进消费内循环，消费者信心提振》2022.07.25 《疫后修复可期，珠宝销售景气较高》 2022.07.18 《电商年中促销火热，零售线下复工将启》2022.05.28 《疫情扰动需求承压，零售将迎年中大促》2022.05.23 《保供复工有序推进，疫后零售复苏可期》2022.05.16 《需求受扰必选强韧，零售个股逆势上涨》2022.04.25 《零售电商驰援疫区，市场验证业绩本色》2022.04.18 《疫情防控形势严峻，零售电商积极保供》2022.04.11 《疫情持续供求疲软，零售展现业绩韧性》2022.04.06 《疫情反复终端扰动，谨慎关注监管进展》2022.03.31 商贸零售 正文目录 1.行情回顾3 1.1.板块总体行情3 1.2.个股行情4 2.供给端6 2.1.黄金价格内盘微跌后反弹、外盘上涨6 3.近期财报披露和股东大会提醒7 4.重要公告8 4.1.电商8 4.2.百货/超市8 4.3.专业连锁9 4.4.黄金珠宝10 5.行业新闻10 5.1.电商10 5.2.百货/超市13 5.3.专业连锁13 5.4.黄金珠宝14 6.风险提示14 图表目录 图表1.本周商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名23/313 图表2.年初至7月29日商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名15/314 图表3.年初至7月29日商贸零售指数与大盘对比（%）4 图表4.商贸零售指数近一周对比大盘表现4 图表5.本周*ST金洲、安孚科技、中国黄金涨幅居前，*ST南化、博士眼镜、ST爱迪尔跌幅居前（%）5 图表6.年初至今萃华珠宝、友好集团、翠微股份涨幅居前，*ST厦华、*ST新亿、德必集团跌幅居前（%）6 图表7.本周中概股中恒生指数、京东集团-SW跌幅最小（%）6 图表8.年初至今中概股中快手-W涨幅居前（%）6 图表9.2017年至今黄金价格走势（元/克；美元/盎司）7 图表10.2017年至今PCE物价指数走势（2012=100；%）7 图表11.2017年至今钻石进口金额及数量（万美元；千克）7 图表12.近期商贸零售行业上市公司大事提醒7 商贸零售 1.行情回顾 1.1.板块总体行情 本周（2022年7月25日-7月31日），商贸零售板块（申万）下跌1.2%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，沪深300下跌1.61%，商贸零售板块跑赢沪深300达0.41个百分点，在申 万31个一级子行业周涨跌幅中排名第23位。子板块多数下跌，涨幅最大的板块是互联网电商，上涨2.29%。 年初至本周五（7月29日），商贸零售板块（申万）下跌10.57%，上证综指下跌10.62%，深证成指下跌17.44%，沪深300下跌15.59%，商贸零售板块跑赢沪深300达5.02个百分点，在申万31 个一级子行业涨跌幅中排名第15位。 图表1.本周商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名23/31 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 房汽机煤石家有农计轻美综电建基纺国银上钢环公深传商电通非沪建交社食医地车械炭油用色林算工容合子筑础织防行证铁保用证媒贸力信银深筑通会品药产设石电金牧机制护材化服军综事成零设金装运服饮生备化器属渔造理料工饰工指业指售备融饰输务料物 300 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 商贸零售 图表2.年初至7月29日商贸零售板块在申万行业涨跌幅（%）中排名15/31 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 300 煤汽综农有美建交电基石房公通商上机银环纺钢家食社沪建深国轻医非计传电炭车合林色容筑通力础油地用信贸证械行保织铁用品会深筑证防工药银算媒子 牧金护装运设化石产事 零综设 服电饮服 材成军制生金机 渔属理饰输备工化 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 业售指备 饰器料务 料指工造物融 图表3.年初至7月29日商贸零售指数与大盘对比（%） 图表4.商贸零售指数近一周对比大盘表现 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 商贸零售上证综指深证成指沪深300 商贸零售上证综指深证成指沪深300 2 0 -2 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 1.2.个股行情 个股方面，本周涨幅领跑前十分别为：*ST金洲（+15.83%）、安孚科技（+11.15%）主要受南孚新能源公司增资利好消息落地所致、中国黄金（+10.29%）金价近期有所下跌市场反应较为强烈、 *ST商城（+7.45%）、深赛格（+6.94%）积极转型光伏行业，推进光伏一体化、友阿股份（+6.22%）系《深入推进中国(湖南)自由贸易试验区改革创新的若干措施》的利好措施落地、曼卡龙 商贸零售 （+5.67%）因培育钻赛道景气带动上涨、潮宏基（+5.62%）、友好集团（+4.62%）、银座股份（+4.2%）。 下跌个股中，*ST南化（-12.46%）；博士眼镜（-9.89%）终止安吉博境视光股权投资基金；ST爱迪尔（-8.52%）受破产重组计划不及预期所致；王府井（-5.97%）持股5%以上股东集中竞价减持；汉商集团（-5.89%）。 图表5.本周*ST金洲、安孚科技、中国黄金涨幅居前，*ST南化、博士眼镜、ST爱迪尔跌幅居前（%） *ST金洲 安孚科技中国黄金 *ST商城深赛格友阿股份曼卡龙潮宏基友好集团银座股份萃华珠宝永辉超市步步高迪阿股份天虹股份汉商集团王府井ST爱迪尔博士眼镜 *ST南化 20 15.83 11.15 10.29 7.45 6.94 6.22 5.67 5.62 4.62 4.20 -4.36 -4.41 -4.57 -4.61 -5.33 -5.89 -5.97 -8.52 -9.89 15 10 5 0 -5 -10 -12.46 -15 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 商贸零售 图表6.年初至今萃华珠宝、友好集团、翠微股份涨幅居前，*ST厦华、*ST新亿、德必集团跌幅居前（%） 萃华珠宝 友好集团翠微股份中成股份友阿股份徐家汇华联综超 *ST全新弘业股份人人乐丽人丽妆美凯龙天音控股吉宏股份青木股份苏宁易购迪阿股份德必集团 *ST新亿 *ST厦华 100 83.89 52.47 49.45 48.88 41.41 34.44 22.26 21.02 19.57 18.36 -41.03 -41.66 -42.52 -43.38 -47.62 -49.51 -53.39 -54.09 -71.90 -86.96 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 图表7.本周中概股中恒生指数、京东集团-SW跌幅最小（%） -2.20 -5.34 -5.80 -7.17 -8.03 -8.81 -9.87 0 -2 -4 -6 -8 图表8.年初至今中概股中快手-W涨幅居前 （%） 9.65 -13.85-14.67-15.93 -21.70-21.78-23.63 15 10 5 0 -5 -10 -10 -12 -15 -20 -25 -30 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 2.供给端 2.1.黄金价格内盘微跌后反弹、外盘上涨 金价本周走势小幅回暖，内盘先微跌后反弹，与人民币兑美元汇率走势相仿；外盘保持上扬态势，由于美国6月核心PCE物价指数等关键通胀指标略超预期，导致黄金的抗通胀交易需求上升。 商贸零售 图表9.2017年至今黄金价格走势（元/克；美元/盎司） 图表10.2017年至今PCE物价指数走势 （2012=100；%） 500 450 400 350 300 250 上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au100g 伦敦现货黄金:美元 2000 1800 1600 1400 1200 125 120 115 110 105 PCE物价指数(月) PCE物价指数(月)：当月环比 1.2% 0.8% 0.4% 0.0% -0.4% 200 2017-012018-012019-012020-012021-012022-01 1000 100 2017-012018-012019-012020-012021-012022-01 -0.8% 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 6月钻石进口金额及数量均回落，进口钻石数量从2022年5 月的143千克环比下降-19.7%至2022年6月的237千克。 图表11.2017年至今钻石进口金额及数量（万美元；千克） 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 进口金额(美元计价):珍珠、宝石及半宝石:钻石:当月值进口数量:珍珠、宝石及半宝石:钻石:当月值 300 250 200 150 100 50 0 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 3.近期财报披露和股东大会提醒 图表12.近期商贸零售行业上市公司大事提醒 事件 公司 日期 中报披露 曼卡龙 2022/08/05 股东大会召开 百联股份 2022/08/01 重庆百货 2022/08/03 资料来源：ifind，东亚前海证券研究所 商贸零售 4.重要公告 4.1.电商 【京东物流：完成收购德邦控股的股权】京东物流在7月26日已完成收购德邦控股超过50%股权。德邦控股已成为京东物流的附属公司，其财务业绩已合并至京东物流的合并财务报表。 【阿里巴巴：2022年年度报告】公司在2022财政年度实现营业收入约8530.62亿元，同比增长18.93%；归普通股股东净利润约为619.59亿元，同比降低58.78%；EPS为2.87元/股，同比降低58.71%。 【密尔克卫：2022年半年度业绩快报】公司在2022年半年度实现营业收入62.69亿