新力量New Force总第4095期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 總第4095期2022年8月1日星期一 研究觀點 【大市分析】 考驗短期區間下限支持 第一上海證券有限公司 香港中環德輔道中71號永安集團大廈19樓 諮詢熱線：400-882-1055 服務郵箱：Service@firstshanghai.com網址：www.mystockhk.com 第一上海證券有限公司www.mystockhk.com 首席策略師葉尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 考驗短期區間下限支持 7月29日，港股震幅出現擴大，恒指跌了接近470點，過去兩周的區間下限20200點正受到考驗，短期待變格局進入關鍵時刻。中美就中概股的審計準則仍在磨合， 習拜電話會也暫時未有新突破，加上市場仍在觀察美國逐步加息後，對香港以及 港股資金流的影響，都是目前影響市場氣氛的消息因素。然而，我們不排除港股仍有波動的機會，但是相信現水準的安全邊際依然是可以的，估值以及政策方向的優勢，仍將是支撐港股的根本因素。 恒指平開低走，在盤中曾一度下跌573點低見20050點，20200點關口正受考驗，若確認失守，要提防短線技術性沽壓有進一步加劇的機會。指數股普遍受壓，其中，互聯網龍頭的跌幅較大，美團-W(03690)和阿裡巴巴-SW(09988)，都跌了逾6 ％，站在最大跌幅榜的前三，而騰訊(00700)也跌了有4.36％貼近300元關口來收盤，但技術性超跌狀態已浮現，9日RSI指標報21.97。恒指收盤報20157點，下跌466點或2.26％。國指收盤報6885點，下跌197點或2.78％。恒生科指收 盤報4331點，下跌221點或4.86％。另外，港股主機板成交量回升至1296億多元，顯示多空博奕有所加劇，而沽空金額有241.2億元，沽空比例18.61％。至於升跌股數比例是414：1171，日內漲幅超過10％的股票有33只，而日內跌幅超過10％的股票有34只。港股通連續八日出現淨流入，在週五錄得有逾7億元的淨流入。 繼續跟進美聯儲最新落實了加息0.75％後的市場反應，首先，美股伸延了整體反彈，而美國10年國債息率進一步回落至2.7％以下的三個半月最低，至於美元DXY指數亦跌近106的三周最低。因為衰退憂慮，市場預期美聯儲後續加息步伐將趨緩，而最新公佈的美國第二季GDP，連續兩季出現了按季年率負增長(-0.9％，上季-1.6％)，陷入技術性衰退狀態。正如我們指出，在衰退憂慮的交易邏輯下、在長債息率回落的大環境下，對成長股是相對有利的。在我們重點關注名單裡的兩隻美股---特斯拉(TSLA.US)和微軟(MSFT.US)，近期股價的彈性都有所顯現，都回企至100日線以上，創兩個半月來的新高。 公司估值與評級表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 63.6 105.4 买入 34.1 28.4 22.4 0.84 1.01 66.8 9.40 1587 安踏 2020 86.35 123.9 买入 25.8 22.2 18.0 2.13 1.81 31.9 13.75 2334 特步 1368 12.76 14.08 买入 30.1 23.9 19.0 1.99 2.51 47.7 3.82 335 波司登 3998 4.58 6.06 买入 20.7 17.1 14.5 3.28 3.93 19.9 1.31 499 申洲国际 2313 82.55 154.5 买入 31.6 20.8 15.8 1.97 2.33 0.1 24.49 1241 海昌海洋公园 2255 8.01 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 320 H&H国际控股 1112 9.43 14.8 买入 10.2 6.0 5.1 6.68 9.40 不适用 11.16 61 蒙牛乳业 2319 36.4 57.5 买入 24.6 20.0 16.4 1.22 1.51 31.7 10.56 1439 现代牧业 1117 1.03 1.75 买入 6.3 4.9 3.8 0.00 0.00 22.5 1.68 82 中国飞鹤 6186 6.9 16.48 买入 7.4 6.6 4.9 2.37 7.60 6.1 2.87 614 旺旺 151 6.38 6.3 买入 16.1 15.2 14.0 0.53 2.74 11.4 1.29 768 日清食品 1475 5.71 6.6 买入 19.9 17.4 15.6 2.98 2.80 8.1 3.79 60 达利食品 3799 3.74 4.6 买入 11.9 11.5 10.3 4.05 4.36 0.0 1.72 512 统一 220 7.17 8.16 买入 17.6 17.1 15.0 5.85 6.67 不适用 3.82 310 康师傅 322 12.92 17.1 买入 15.8 18.5 13.9 10.11 5.78 不适用 4.50 727 农夫山泉 6933 47 49.79 买入 63.0 60.2 49.8 1.24 1.24 18.1 2.26 2366 奈雪的茶 2150 5.53 9.55 买入 不适用 79.0 25.0 0.00 0.00 不适用 3.56 95 华润啤酒 291 54.2 65.19 买入 33.0 35.2 28.9 1.23 1.14 42.5 9.21 1757 青岛啤酒 168 76.65 81.83 买入 28.2 26.9 22.7 1.67 1.75 22.3 20.62 502 颐海国际 1579 23.05 30.79 买入 25.3 22.0 19.0 1.11 1.27 0.0 4.45 241 恒安国际 1044 37.95 39.96 持有 11.7 12.0 11.3 6.59 6.98 不适用 20.20 441 敏华控股 1999 6.15 13.12 买入 10.5 9.3 8.0 4.23 4.88 15.1 3.25 242 维达国际 3331 20.85 24.61 买入 15.2 19.9 14.2 2.40 1.82 不适用 10.43 251 海底捞 6862 15.66 15.5 买入 不适用 74.6 32.8 0.00 0.30 73.2 1.74 873 海伦司 9869 14.9 16.45 买入 不适用 49.1 24.1 0.00 0.00 92.7 2.80 189 教育 宇华教育 6169 1.16 2.2 买入 2.3 3.1 2.9 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 2.5 4.25 买入 5.4 4.9 4.1 6.53 10.26 21.1 2.43 40 希望教育 1765 0.66 1 买入 7.1 6.3 5.7 3.53 1.77 不适用 1.22 53 博彩 银河娱乐集团 27 46.7 55.57 买入 不适用 133.4 22.5 0.64 0.24 不适用 15.84 2036 澳门博彩控股 880 3.2 5.32 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.58 182 金沙中国 1928 18.4 23.53 买入 不适用 不适用 45.3 0.00 0.05 不适用 1.48 1489 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 16.96 22 买入 不适用 不适用 290.9 0.00 0.00 不适用 2.68 589 腾讯 700 306.8 500 买入 20.6 21.5 17.5 0.52 0.52 不适用 109.51 29490 网龙 777 15.68 29 买入 6.8 5.7 5.0 3.44 4.15 15.8 16.68 85 金山软件 3888 26.25 40.3 买入 38.0 52.5 31.6 0.46 0.69 不适用 25.60 360 中软国际 354 6.71 11.7 买入 15.0 14.0 10.8 0.35 0.35 不适用 4.57 207 中国民航信息网络 696 13.02 17 买入 56.6 46.5 25.5 0.02 0.07 不适用 7.72 381 百奥家庭互动 2100 0.5 1.04 买入 42.9 6.0 4.6 12.00 4.00 不适用 0.76 14 美团-W 3690 176.3 258 买入 不适用 不适用 68.1 0.00 0.00 不适用 19.60 10902 小米集团-W 1810 12.34 20 买入 12.3 13.6 11.8 0.00 0.00 21.3 6.75 3083 微盟集团 2013 4.1 9.21 买入 不适用 不适用 41.4 0.00 0.00 不适用 1.95 106 比亚迪电子 285 20.15 33 买入 16.9 18.2 12.1 0.60 0.56 不适用 13.04 454 舜宇光学 2382 106.1 191 买入 19.9 17.6 15.3 1.03 1.20 23.0 20.03 1164 丘钛科技 1478 4.5 9 买入 5.3 5.2 4.0 4.96 6.10 1.6 4.86 53 瑞声科技 2018 15.18 25 买入 11.6 10.5 8.4 1.32 1.19 不适用 22.07 184 中芯国际 981 16.38 30 买入 10.0 10.0 8.1 0.00 0.00 41.7 16.30 1294 金邦达宝嘉 3315 1.62 2.24 买入 7.5 7.2 6.5 11.11 11.73 不适用 2.84 14 长飞光纤 6869 14.26 9.42 买入 13.6 13.3 12.2 2.21 2.26 6.6 15.34 108 中兴通讯 763 16.88 19.36 买入 9.8 9.0 7.8 0.00 0.00 10.6 7.46 714 中国电信 728 2.7 3.9 买入 7.3 7.1 6.4 8.52 10.74 10.7 5.34 2185 中国联通 762 3.75 7.1 买入 6.7 6.0 5.5 6.93 7.47 12.5 12.68 1147 中国移动 941 49.65 80 买入 7.3 6.8 6.6 8.18 9.63 7.8 70.70 10607 华虹半导体 1347 23.5 40 买入 15.1 9.4 7.9 0.00 0.00 不适用 20.90 306 上海复旦 1385 27.95 32 买入 34.7 27.9 23.0 0.00 0.00 112.8 4.74 228 地产及物业 华润置地 1109 32.75 48 买入 6.2 6.1 5.5 4.45 4.91 5.0 34.00 2335 中国海外 688 21.65 33 买入 5.1 5.0 4.7 6.46 5.92 不适用 34.85 2370 万科企业 2202 14.94 26 买入 6.7 5.6 5.1 7.80 6.24 不适用 22.27 284 碧桂园 2007 3.03 8.4 买入 2.2 2.2 2.0 11.93 13.85 不适用 9.70 701 旭辉控股 884 2.13 6.54 买入 1.6 1.4 1.3 21.90 24.09 12.2 5.21 175 新世界发展 17 26.2 40 买入 63.9 60.9 51.4 7.86 7.94 9.3 22.39 659 碧桂园服务 6098 17.48 58 买入 11.7