公用事业及环保产业行业研究：6月用电：能源板块增速回升

行情回顾 本周上证综指下跌0.51%，创业板下跌2.15%，公用事业板块下跌0.46%，环保板块下跌0.67%，煤炭板块上涨1.62%，碳中和板块下跌0.93%。 每周专题 6月份，全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7%。分一/二/三产看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长12.4%；第二产业用电量4949亿千瓦时，同比增长0.8%；第三产业用电量1351亿千瓦时，同比增长10.1%。三产占比大幅提升。 随着疫情后复工复产，多板块6月份用电增速扩大。交运、消费、制造板块增长由负转正，分别增长0.64%、5.56%和2.88%。一方面随着疫情后的复工节奏加快；另一方面受季节性影响，电力需求旺季来临。地产和能源板块增长加速，分别增长3.83%和8.33%，在下半年继续实施稳增长宏观策略的背景下，国内需求复苏用电需求有望继续保持回升。 行业要闻 7月29日，住房和城乡建设部、国家发展改革委印发《“十四五”全国城市基础设施建设规划》。规划指出开展城市韧性电网和智慧电网建设。结合城市更新、新能源汽车充电设施建设，开展城市配电网扩容和升级改造，推进城市电力电缆通道建设和具备条件地区架空线入地，实现设备状态环境全面监控、故障主动研判自愈，提高电网韧性。建设以城市为单元的应急备用和调峰电源。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调能力。因地制宜推动城市分布式光伏发展。发展能源互联网，深度融合先进能源技术、信息通信技术和控制技术，支撑能源电力清洁低碳转型、能源综合利用效率优化和多元主体灵活便捷接入。 7月29日，国家生态环境部印发《“十四五”环境健康工作规划》。提出紧密衔接健康中国和美丽中国建设，为助推生态环境管理科学化、精准化发展培育新动能，提供新动力。 投资建议 火电：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业国电电力、华能国际等；新能源发电：建议关注新能源龙头三峡能源。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。 风险提示 电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 环保板块：政策释放不及预期等。 1、行情回顾 本周上证综指下跌0.51%，创业板下跌2.15%，公用事业板块下跌0.46%，环保板块下跌0.67%，煤炭板块上涨1.62%，碳中和板块下跌0.93%。从公用事业子板块涨跌幅情况来看：燃气子板块涨幅最大、上涨6.4%，其他能源发电子板块跌幅最大、下跌4.6%。从环保子板块涨跌幅情况来看：环保设备子板块涨幅最大、上涨2.7%，大气治理子板块跌幅最大、下跌-2.9%。 图表1：本周板块涨跌幅 图表2：本周公用行业细分板块涨跌幅 图表3：本周环保行业细分板块涨跌幅 公用事业涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——佛燃能源、聆达股份、南京公用、立新能源、洪通燃气；跌幅前五个股——赣能股份、京运通、湖南发展、黔源动力、长青集团。 环保涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——国林科技、中国天楹、楚环科技、超越科技、皖仪科技；跌幅前五个股——*ST恒誉、伟明环保、艾布鲁、中科环保、久吾高科。 煤炭涨跌幅前五个股：涨幅前五个股——*ST未来、华阳股份、ST大洲、辽宁能源、山西焦化；跌幅前五个股——郑州煤电、安源煤业、大有能源、云维股份、新集能源。 图表4：本周公用行业涨幅前五个股 图表5：本周公用行业跌幅前五个股 图表6：本周环保行业涨幅前五个股 图表7：本周环保行业跌幅前五个股 图表8：本周煤炭行业涨幅前五个股 图表9：本周煤炭行业跌幅前五个股 2、每周专题 6月份，全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7%。分一二三产看，第一产业用电量105亿千瓦时，同比增长12.4%；第二产业用电量4949亿千瓦时，同比增长0.8%；第三产业用电量1351亿千瓦时，同比增长10.1%。 三产占比大幅提升。 图表10：全社会用电需求情况 图表11：细分一二三产及城乡居民用电量占比情况图表12：细分一二三产及城乡居民用电量同比变化情况（%）（%） 梳理6月用电量下降的省份：贵州、广东、辽宁、江西用电量分别同比下降7.0%、2.8%、2.5%和0.7%。25个省份全社会用电量实现正增长，增速超过10%的省份依次为：西藏、河南、青海、云南、安徽、宁夏，用电量分别同比增长24.8%、14.9%、12.6%、11.3%、10.9%和10.4%。 图表13：各省市6月用电量情况 随着疫情后复工复产，多板块6月份用电增速扩大。交运、消费、制造板块增长由负转正，分别增长0.64%、5.56%和2.88%。一方面随着疫情后的复工节奏加快；另一方面受季节性影响，电力需求旺季来临。地产和能源板块增长加速，分别增长3.83%和8.33%，在下半年继续实施稳增长宏观策略的背景下，国内需求复苏用电需求有望继续保持回升。 图表14：地产板块用电情况（%） 图表15：能源板块用电情况（%） 图表16：交运板块用电情况（%） 图表17：消费板块用电情况（%） 图表18：制造板块用电情况（%） 图表19：TMT板块用电情况（%） 6月份，我国总发电量7090亿千瓦时，同比增长1.5%。其中水电1481亿千瓦时，同比增长29%；火电4553亿千瓦时，同比下降6%，降幅比上月收窄4个百分点；核电同比下降9%，发电量为327亿千瓦时，比上月放缓10.3个百分点；风电605亿千瓦时，光伏557亿千瓦时，风光发电量同比增长15.5%。因极端天气影响，全国线损率提升至4.9%，同比增长2.2%。 图表20：分电源发电情况 3、行业数据跟踪 3.1、煤炭价格跟踪 欧洲ARA港动力煤价小幅下降、纽卡斯尔NEWC动力煤价小幅下降，上周欧洲ARA港、纽卡斯尔港动力煤价最新报价分别为367.70美元/吨、404.40美元/吨，环比分别下降7.5%和6.7%。 广州港印尼煤（Q5500）库大幅下跌，本周广州港印尼煤库提价最新报价为1207元/吨，环比下跌142元/吨，跌幅10.5%。 秦皇岛动力煤（Q5500）市场价暂缺，山东滕州动力煤（Q5500）坑口价持平，本周山东滕州动力煤坑口价为1070元/吨，环比持平。 图表21：欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 图表22：广州港印尼煤库提价：Q5500 图表23：秦皇岛动力煤市场价与鄂尔多斯、山东滕州动力煤坑口价：Q5500 图表24：环渤海九港煤炭场存量 3.2、天然气价格跟踪 IPE英国天然气价下跌，本周IPE英国天然气价最新报价为351.92便士/色姆，环比上涨34.33便士/色姆，涨幅10.81%。 美国Henry Hub天然气价暂缺 国内LNG到岸价格下跌，本周全国LNG到岸价最新报价为43.31美元/百万英热，环比下跌8.64美元/百万英热，跌幅16.63%。 图表25：IPE英国天然气价 图表26：美国Henry Hub天然气价 图表27：国内LNG到岸价 3.3、碳市场跟踪 本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）最新报价58.96元/吨，较前一日上涨1.96元/吨。 本周广东碳排放权成交量最高，为70.24万吨，天津成交量为68.15万吨。 碳排放平均成交价方面，成交均价最高的北京市场，为83.98元/吨，最低的为深圳市场的13.18元/吨。 图表28：全国碳交易市场交易情况 图表29：分地区碳交易市场交易情况 4、行业要闻 4.1、国家住建部、发改委：《“十四五”全国城市基础设施建设规划》 7月29日，住房和城乡建设部、国家发展改革委印发《“十四五”全国城市基础设施建设规划》，规划提出：适度超前建设城市配电网，满足城市电力负荷增长需求。开展城市配电网升级改造，切实提高供应保障能力。推进城市能源系统高效化、清洁化、低碳化发展，增强电网分布式清洁能源接纳和储存能力，以及对清洁供暖等新型终端用电的保障能力。 开展城市韧性电网和智慧电网建设。结合城市更新、新能源汽车充电设施建设，开展城市配电网扩容和升级改造，推进城市电力电缆通道建设和具备条件地区架空线入地，实现设备状态环境全面监控、故障主动研判自愈，提高电网韧性。 建设以城市为单元的应急备用和调峰电源。推进分布式可再生能源和建筑一体化利用，有序推进主动配电网、微电网、交直流混合电网应用，提高分布式电源与配电网协调能力。因地制宜推动城市分布式光伏发展。发展能源互联网，深度融合先进能源技术、信息通信技术和控制技术，支撑能源电力清洁低碳转型、能源综合利用效率优化和多元主体灵活便捷接入。 4.2、国家生态环境部：《“十四五”环境健康工作规划》 7月29日，国家生态环境部印发《“十四五”环境健康工作规划》。目标提出，紧密衔接健康中国和美丽中国建设，为助推生态环境管理科学化、精准化发展培育新动能，提供新动力。到2025年，基本掌握全国重点地区高环境健康风险源分布特征，环境健康风险监测布局初步形成；进一步完善环境健康标准体系，研制一批环境健康风险评估技术规范和模型计算软件；在10~15个地区开展环境健康管理试点，环境健康管理实现多层次、多样化和特色化发展；打造专业化队伍，累计开展业务培训5万人次；营造全社会支持参与环境健康工作的良好氛围，全国居民环境健康素养水平达到20%及以上。 《规划》主要任务包括，加强环境健康风险监测评估、大力提升居民环境健康素养、持续探索环境健康管理对策、增强环境健康技术支撑能力、打造环境健康专业人才队伍。 4.3、国家标准化管理委员会：2022年碳达峰碳中和国家标准专项计划及相关标准外文版计划 7月27日，国家标准化管理委员会发布关于下达2022年碳达峰碳中和国家标准专项计划及相关标准外文版计划的通知。本批碳达峰、碳中和国家标准专项计划共计72项，其中制定56项、修订16项，均为推荐性国家标准。本批国家标准外文版计划共计44项，语种均为英文。 此批标准计划包括，森林经营增汇技术规程，陆地生态系统碳汇核算指南。木材加工行业、铝冶炼企业、煤炭生产企业、钢铁生产企业、铸造行业等温室气体排放核算与报告要求的制定或修订，工业企业温室气体排放核算和报告通则。 4.4、民政部、国家发展改革委、住房和城乡建设部等16部门：《关于健全完善村级综合服务功能的意见》 近日，民政部、国家发展改革委、住房和城乡建设部等16部门联合印发《关于健全完善村级综合服务功能的意见》。意见明确，加快推进入户道路建设，方便群众出行、消防救援，扎实推进农村厕所革命，加快推进生活垃圾分类和资源化利用，全面提升农村生活垃圾治理水平，加快推进农村生活污水治理等。 5、上市公司动态 图表30：上市公司股权质押公告 图表31：上市公司大股东减持公告 图表32：上市公司未来3月限售股解禁公告 7、风险提示 电力板块： 新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。 环保板块： 环境治理政策释放不及预期等。