中泰通信行业周报：北美云巨头capex保持增长，光纤光缆景气持续

本周沪深300X下跌1.61%，创业板下跌2.44%，其中通信板块下跌0.69%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的126支成分股本周内换手率为1.55%；同期沪深300成份股换手率为0.41%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：意华股份（28.98%）、深南股份（2 0.09%）、精伦电子（16.56%）、硕贝德（14.22%）、春兴精工（12.88%）；跌幅居前五的公司分别是：鼎信通讯（-11.18%）、亨通光电（-10.78%）、中天科技（-9.41%）、平治信息（-8.58%）、博创科技（-4.51%）。 千兆光网用户快速增长，新兴业务保持高景气。国内电信业务稳健发展，根据工信部数据，2022年上半年电信业务实现营收8158亿元，同比增长8.3%，按照不变价计算的电信业务总量同比增长22.7%。固网业务受益于千兆光网建设，业务同比增长9.2%。新兴业务实现营收1624亿元，同比增长36.3%，其中互联网数据中心、大数据、云计算、物联网增速分别为17.3%/56.4%/139.2%/26.9%。用户数方面，三大运营商移动电话用户总数达16.7亿户，单二季度净增732万户。固网用户总数达5.63亿户，单二季度净增1 192万户，其中1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达6111万户，单二季度新增1515万户，增速高于平均水平。蜂窝物联网终端用户16.4亿户，单二季度净增1.21亿户，增速保持高位。IPTV总用户数达3.66亿户，单二季度新增664万户。 上半年移动互联网累计流量达1241亿GB，同比增长20.2%。6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到14.89GB/户，同比增长10.1%，环比保持平稳。 北美云巨头云业务强韧性，资本开支有望保持增长。北美头部三大云厂商发布2022Q2经营业绩，受美元升值等因素影响，亚马逊、微软、谷歌其他主营业务影响较大，云业务整体保持强韧性。分公司来看，AWS实现营收197.39亿美元，同比增长33%，占营收比重从21Q2的13%提高至16%，营业利润为57.2亿美元，同比增长36%。谷歌云实现营收62.76亿美元，同比增长35.6%，实现净利润-8.58亿美元，同比亏损有所扩大。微软云业务实现营收209.1亿美元，同比增长20%，其中服务器产品和云服务收入同比增长22%，Azure和其他云服务收入同比增长40%。截至2022Q2，三大云巨头共占全球云基础设施服务市场份额约65%，并有望持续向头部集中。资本开支方面，头部云厂商二季度资本支出均保持同比上涨，其中亚马逊Q2资本支出140.98亿美元，同比增长8.6%，谷歌Q2资本支出68亿美元，同比增长24.2%，微软Q2资本开支69亿美元，同比增长6.5%，Meta资本支出75亿美元，同比增长63%。据Synergy Research Group数据，全球企业在云基础设施服务上的支出在2022年第二季度达到了547亿美元，同比增长29%。 光纤光缆需求持续回暖，原材料价格上涨向下游传递。在F5G和东数西算等需求带动下，国内光纤光缆用量提升，骨干网向400G发展将带动光纤从G652向G654.E升级，产品价值量有望提升。海外加速5G和固网宽带建设，根据CRU数据，海外光缆市场占比有望超50%，2021年西欧地区光缆需求量同比增长11.3%，美国光缆需求量将同比增长11. 4%，2022年增速有望达到12.7%。供给方面，国内光缆线路总长度稳定增加，根据国家统计局数据，上半年全国光缆产量为16516.6万芯公里，同比增长17.93%，同时国内企业积极推进产品出海。价格方面，由于上游原材料（四氯化硅-光棒、氦气等）价格上涨，光纤随之价格提升，根据CRU数据，截至2022年7月光纤价格已从2021年3月的创纪录低点上涨了70%，从每芯公里3.7美元涨至6.3美元。在此影响下，全球头部光纤光缆公司业绩有望迎来修复。根据康宁公布22Q2财报，光通信领域的销售额达到13亿美元，同比增长22%，环比增长10%。净利润为1.82亿美元，同比增长23%。我们预计国内长飞光纤、亨通光电、中天科技等头部光纤光缆公司有望持续收益。 投资建议：车载连接器：瑞可达、意华股份、兴瑞科技、鼎通科技、合兴股份等；线束：沪光股份、永鼎股份等；控制器：拓邦股份、科博达、和而泰；关注海缆及工程服务：中天科技、东方电缆、亨通光电等；物联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技等；光器件：新易盛、天孚通信、中际旭创；网络设备商：紫光股份（新华三）、星网锐捷、中兴通讯；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；数据中心：宝信软件、科华数据、光环新网等；IDC暖通设备：英维克、佳力图等；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、中国卫通等。 风险提示：5G投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 图表1： 100M 速率以上、 1000M 速率以上的固定互联网宽带接入用户数及占比 图表2：全球云基础设施服务收入市场份额 图表3：北美头部云厂商季度资本开支（亿美元） 图表3：光纤每芯公里单价持续回暖（美元） 板块综述 本周沪深300下跌1.61%，中小板下跌0.59%，创业板下跌2.44%，TMT中通信板块下跌0.69%，计算机上涨0.47%，电子上涨0.79%，传媒下跌0.87%。 图表5：通信板块涨跌幅前五（20220725-20220729） 图表6：中泰通信重点跟踪公司最新估值（以2022年7月29日收盘价计算） 本周重点公告与新闻 公司公告 07月25日 【平治信息】重大合同：公司子公司深圳兆能中标《中移（杭州）信息技术有限公司2022-2024年家庭云网瘦终端设备采购项目》，为该项目第一中标候选人。中标含税金额约为人民币2600万元。 【科华数据】重大合同：公司全资子公司科华数能与与特变电工签署了储能设备采购合同，合同含税金额为2.307亿元。本协议的签署不构成关联交易。 【华力创通】定向增资：公司本次向特定对象发行股票的募集资金总额为3.29亿元，公司将新增股票在创业板上市，股票发行数量为4845.81万股，发行价格为每股6.81元。 【北斗星通】业绩报告：公司2022年上半年实现营业收入15.11亿元，较上年同期下降22.99%；归属于上市公司股东的净利润为8900.98万元，较上年同期下降20.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5747.55万元，较上年同期下降35.2%。 【北斗星通】收购兼并：公司控股子公司真点科技拟通过支付现金的方式向佳利电子收购其所持有的Rx公司100.00%股权，评估后的交易价格为1.96亿元。 【北斗星通】对外投资：公司控股子公司北斗智联及联智汇端计划分别向国汽智端投资510万人民币及150万元人民币，分别占国汽智端注册资本的21.7949%及6.4103%。同时北斗智联委派徐林浩担任国汽智端的董事。 【中恒电气】对外投资：公司拟与吉加、晓满共同投资设立杭州加瓦新能源科技有限公司，开展新能源电动车充换电相关业务。合资公司注册资本为人民币5,000万元，其中公司以货币方式认缴出资人民币2550万元，占公司注册资本的51%；吉加以货币方式认缴出资人民币1300万元，占公司注册资本的26%；晓满以货币方式认缴出资人民币1150万元，占公司注册资本的23%。本次共同投资事项构成关联交易，关联交易金额为2550万元。公司拟将充换电业务相关资产以6074.54万元人民币的对价转让给合资公司。 【道通科技】可转债发行：公司向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过人民币12.8亿元，扣除发行费用后，9亿用于道通科技研发中心建设暨新一代智能维修及新能源综合解决方案研发项目，4.83亿投入收购彩虹科技100%股权项目，4.17亿投入新一代智能维修及新能源综合解决方案研发项目，3.8亿投入补充流动资金项目。 【盛路通信】非公开发行：公司发布非公开发行A股股票预案，本次非公开发行募集资金总额不超过7亿元，发行股份数量为1.17亿股，募集资金拟投入新型微波、毫米波组件系统研发生产中心建设项目及补充流动资金项目。 07月26日 【拓邦股份】业绩报告：公司2022年上半年实现营业收入42.28亿元，较上年同期上升16.02%；归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元，较上年同期下降42.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2.05亿元，较上年同期下降35.99%。 【万兴科技】收购兼并：公司使用自筹资金人民币1.275亿元现金收购易图投资所持有深圳亿图51%的股权，公司于近日支付了第六期交易价款人民币2,550万元。截至2022年7月26日，公司现金收购深圳亿图51%股权的交易事项已全部完成。 【北方导航】减持股份（更正版）：公司第二大股东中兵投资通过大宗交易累计减持公司股份2978.5万股（更正前为29785万股），占公司总股本的1.9999%，不触及要约收购。 【神州数码】减持股份：公司股东王晓岩先生截止2022年7月25日，通过集中竞价、大宗交易等方式累计减持其持有的公司股份744.44万股，占公司总股本的1.17%。本次减持完成后，王晓岩先生仍持有公司4.07%股份。 07月27日 【欣锐科技】减持股份：公司实际控制人、董事长兼总经理吴壬华先生截止2022年7月27日，通过集中竞价、大宗交易等方式累计减持其持有的公司股份200.83万股，占公司总股本的1.61%。本次减持完成后，吴壬华先生仍持有公司26.65%股份。 【高新兴】减持股份：公司控股股东、实际控制人刘双广先生截止2022年7月27日，通过集中竞价方式累计减持其持有的公司股份1393.73万股，占公司总股本的0.802%。本次减持计划尚未实施完毕。 【锐明技术】减持股份：公司持股5%以上股东嘉通计划在2022年8月19日至2023年2月18日以集中竞价方式、大宗交易方式合计减持公司股份不超过692.48万股，不超过公司总股本比例4%。 【平治信息】重大合同：公司中标中国移动通信有限公司《中国移动2022年至2023年室内分布系统设备集中采购项目》，为该项目标包3中标候选人。中标含税金额约为人民币6217.1万元。 【拓邦股份】重大合同：公司中标中国铁塔《中国铁塔股份有限公司2022-2023年备电用磷酸铁锂电池产品集中招标项目》，中标份额为13%，中标金额约5.24亿元（含税）。 【华工科技】业绩报告：公司2022年上半年实现营业收入62.18亿元，较上年同期上升34.04%；归属于上市公司股东的净利润为5.63亿元，较上年同期上升61.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为5.3亿元，较上年同期上升71.05%。 【高新兴】业绩预告：公司2022年上半年实现营业收入11-11.6亿元，较上年同期增长3.87%-9.53%；归属于上市公司股东的净利润亏损6000-7000万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损6500-7500万元。 【高新兴】人事变动：公司董事会秘书、副总裁黄璨女士因个人原因提出辞去公司董事会秘书、副总裁职务，辞职后不在公司及控股子公司担任其他职务。董事会同意聘任刘佳漩女士为公司董事会秘书、副总裁，任期为本次会议审议通过之日起至第五届董事会届满之日止。 07月28日 【信维通信】业绩报告：公司2022年上半年实现营业收入36.93亿元，较上年同期上升20.87%；归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，较上年同期上升6.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1.68亿元，较上年同期上升31.83%。 【迪普科技】业绩报告：公司2022年上半年实现营业收入3.68亿元，较上年同期下降14.98%；归属于上市公司股东的净利润为4104.57万元，较上年同期下降61.06%；归属于