民生证券-高频数据跟踪周报：基建景气回暖，原油价格下行-220730

高频数据跟踪周报20220730 基建景气回暖，原油价格下行 2022年07月30日 生产端观察： 本周（7.25-7.29）钢铁开工率、库存及产能利用率均有下降；煤炭产业开工 率及库存均有所下降；PTA、纯碱机开工率续降，聚酯切片开工率持平，江浙下游织机开工率上升；汽车全钢胎开工率上升，半钢胎开工率下降。总体来看，本周生产端修复速度较上周继续放缓。 需求端观察： 本周（7.25-7.29）百城土地成交和30大中城市商品房成交总体平稳；基建 分析师谭逸鸣执业证号：S0100522030001电话：18673120168 相关产品有所回升；全国公路货运指数平稳回升；疫情好转，国内外新增病例较 邮箱：tanyiming@mszq.com 上周有所下降；国内进出口景气度下降。 通胀观察： 本周（7.25-7.29）猪肉平均批发价格较上周下跌2.2%至29.3元/公斤，蔬菜批发价较上周下跌0.3%至4.8元/公斤；布伦特原油价格下跌1.5%至111.1 相关研究 1.利率专题：政治局会议的四点关切-2022/0 7/29 2.“固收+”产品研究系列二：赛道为矛，仓 美元/桶，天然气价格上涨45.4%至374.3便士/色姆；LME金属铜、LME金属 位为盾-2022/07/29 铝价格分别上涨4.2%、0.3%至7620.8美元/吨、2433.8美元/吨。 3.聚焦区县系列：三个维度透视浙江区县-2022/07/284.可转债打新系列：永22转债：国内综合性 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 胶粘材料领先企业-2022/07/275.利率专题：下半年利率债供给有何指引？-2022/07/27 目录 1生产：总体修复放缓，汽车开工向好3 1.1钢铁：开工率、库存及产能利用率均有下降3 1.2煤炭：开工率及库存均降4 1.3化工：纯碱开工率回升4 1.4汽车轮胎：开工率分化5 2需求：地产表现总体平稳，出口景气延续下降6 2.1地产：投资及销售均平稳6 2.2基建：相关产品有所回升7 2.3消费：汽车销售继续回暖9 2.4贸易：进出口景气度下降10 2.5疫情：新增病例较上周下降10 2.6交通物流：平稳修复11 3通胀：猪价继续下降，天然气价格上涨12 3.1CPI：猪价、菜价均有下降12 3.2PPI：天然气价格大幅上涨，原油价格小幅下降13 4小结15 5风险提示16 插图目录17 1生产：总体修复放缓，汽车开工向好 本周（7.25-7.29）钢铁开工率、库存及产能利用率均有下降；煤炭产业开工率及库存均有所下降；PTA、纯碱机开工率续降，聚酯切片开工率持平，江浙下游织机开工率上升；汽车轮胎产业全钢胎开工率上升，半钢胎下降。总体来看，本周生产端修复速度较上周继续放缓。 1.1钢铁：开工率、库存及产能利用率均有下降 7月29日当周，全国高炉开工率、唐山钢厂高炉开工率分别为71.6%、50.0%，较上周分别下降1.6pct、1.6pct。唐山钢厂产能利用率65.9%，较上周下降2.9pct。主要钢材品种库存和螺纹钢库存分别为1,321.6万吨、641.9万吨，较上周分别下降4.2pct、6.0pct。 图1：全国高炉开工率下降（%）图2：唐山钢厂高炉开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图3：唐山钢厂产能利用率下降（%）图4：主要钢材品种库存量环比下降（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.2煤炭：开工率及库存均降 7月29日当周，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为70.2%，较上周下降4.3pct，同比下降7.1pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为315.7万吨，较上周下降5.7pct，同比下降36.1pct。 图5：产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率环比为 图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存下跌（万吨） 负（pct） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.3化工：纯碱开工率回升 7月29日当周，化工行业生产整体有所分化，PTA、纯碱机开工率续降，聚酯切片开工率持平，江浙下游织机开工率上升。PTA开工率为和纯碱开工率分别为70.6%、76.5%，较上周分别下降1.3pct、5.4pct。聚酯切片开工率为79.4%，较上周持平。江浙地区涤纶长丝开工率较上周上升1.7pct至47.2%。 图7：PTA开工率下降（%）图8：纯碱切片开工率下降（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图9：江浙地区涤纶长丝开工率上升（%）图10：聚酯切片开工率环比持平（pct） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.4汽车轮胎：开工率分化 7月29日当周，汽车轮胎（全钢胎）开工率为58.7%，较上周开工率环比上升3.1pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为64.2%，较上周环比下降0.6pct。 图11：汽车轮胎（全钢胎）开工率上升（%）图12：汽车轮胎（半钢胎）开工率为负（pct） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2需求：地产表现总体平稳，出口景气延续下降 本周（7.25-7.29）百城土地成交和30大中城市商品房成交总体平稳；基建相关产品有所回升；全国公路货运指数平稳回升；疫情好转，国内外新增病例较上周有所下降；国内进出口景气度下降。 2.1地产：投资及销售均平稳 7月29日当周，百城土地成交溢价率和土地成交面积整体下降，30大中城市商品房成交面积回升，二手房挂牌指数较上周下滑。 截至7月24日（最新数据），100大中城市土地溢价率环比前周下降0.6pct至2.3%；100大中城市土地成交面积及环比前周下降6.7%至2231.3万平方米，一/二/三线城市成交土地占地面积较前一周变动25.3%、-53.2%、49.3%至60.1万平方米、599.2万平方米、1572.0万平方米，同比分别变动-18.0%、6.3%、76.1%。 截至7月24日（最新数据），30大中城市商品房成交面积292.7万平方米，环比上升10.8%，一/二/三线城市商品房成交面积较上周分别变动-3.7%、2.6%、20.8%，同比分别变动19.9%、-28.6%、-50.1%，一线城市线下房市销售与二/三线城市差距拉大；二线城市商品房挂牌价指数环比下降0.1%，一/三/四线城市分别环比持平。 图13：100大中城市成交土地溢价率环比为负（pct）图14：100大中城市土地成交面积下降（万平方米） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图15：30大中城市商品房成交面积下降（万平方米）图16：一线城市二手房挂牌价指数环比持平（pct） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.2基建：相关产品有所回升 7月29日当周，基建相关主要产品价格有所回升，一定程度上反映基建景气恢复有所好转。螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷、沥青、水泥、Φ8mm无氧铜杆、玻璃价格分别较上周变动2.0%、1.7%、1.2%、1.1%、4.9%、-0.2%、4.5%、 -1.7%。 上半年来看，无论是总量、节奏还是政策表述，均反映基建是当下扩大投资、拉动有效需求、实现稳增长的重要抓手。由此展望下半年，当前3000亿元专项建 设债及8000亿元政策性银行信贷额度调增已落地，未来增发专项债等增量政策或已在途，预计将继续为基建投资提供一定支撑。 图17：螺纹钢价格环比（%）图18：高线价格环比（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图19：热轧板卷价格环比（%）图20：冷轧板卷价格环比（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图21：沥青价格环比（%）图22：水泥价格环比（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图23：Φ8mm无氧铜杆价格环比（%）图24：玻璃价格环比（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.3消费：汽车销售继续回暖 7月29日当周，消费有所分化，汽车销量上涨，电影票房下降，义乌中国小商品总价格指数基本持平。 截至7月29日（最新数据），乘用车当周零售日均销量和日均批发量分别为 60,653辆、67,597辆，环比分别上涨26.6%、31.5%，同比分别上涨28.9%、 61.0%。 截至7月24日（最新数据），全国电影票房收入为5.14亿元，环比下降22.0%，近期国内疫情好转，未来电影票房或有所改观；义乌中国小商品总价格指数为 101.2点，相比上周持平。 图25：乘用车当周零售日均销量同比为正（%）图26：乘用车当周批发日均销量同比为正（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图27：电影票房收入下降（万元）图28：义乌中国小商品总价格指数持平（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.4贸易：进出口景气度下降 7月29日当周，国内进出口景气度下降。出口方面，SCFI综合指数、宁波出口集装箱运价指数均较上周下降2.7%、3.5%。进口方面，CICFI综合指数较上周下降1.3%。5月以来，多部门陆续出台支持外贸保稳定、促提质措施，往后看，在政策的呵护下，出口仍有一定韧性。全球范围来看，波罗的海干散货指数环比上涨4.2%，一定程度上反映全球需求回暖。 图29：SCFI综合指数环比为负（%）图30：CCFI综合指数环比为负（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.5疫情：新增病例较上周下降 7月29日当周，全球周度日均新增病例为5,715,649例（含无症状感染病 例），日均新增病例数比上周减少1,771,120例（含无症状感染病例）。 7月29日当周，全国本土周度日均新增病例875例（含无症状感染病例）， 日均新增病例数比上周减少372例（含无症状感染病例）。 图31：全球周度日均新增病例数（含无症状）下降（例）图32：本土周度日均新增病例数（含无症状）下降（例） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.6交通物流：平稳修复 截至7月24日（最新数据）全国公路货运G7指数为101.7点，环比上升 0.4%。 截至7月22日（最新数据），上海地铁周合计值客运量为5,063.6万人次，环比上升2.64%。 图33：公路货运G7指数小幅上升（点）图34：上海地铁周合计值客运量上升（万人次） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 3通胀：猪价继续下降，天然气价格上涨 本周（7.25-7.29）猪肉平均批发价格较上周下跌2.2%至29.3元/公斤，蔬菜批发价较上周下跌0.3%至4.8元/公斤；布伦特原油价格下跌1.5%至111.1美元/桶，天然气价格上涨45.4%至374.3便士/色姆；LME金属铜、LME金属铝价格分别上涨4.2%、0.3%至7620.8美元/吨、2433.8美元/吨。 3.1CPI：猪价、菜价均有下降 7月29日本周，猪肉批发平均价格为29.3元/公斤，环比下降2.2%。本周猪粮比价下降至7.7:1，较上周下降3.9%。 28种重点监测蔬菜平均批发价格为4.8元/公斤，环比下跌0.3%；7种重点 监测水果平均批发价格为7.0元/公斤，环比下跌1.1%；农产品批发价格200指数为123.2点，环比下跌0.1%。 此外，牛肉、羊肉、鸡蛋、大带鱼的价格较上周变动-0.2%、1.1%、2.1%、 1.4%。 图35：28种重点监测蔬菜平均批发价格下跌（元/