宏观·周度报告：“衰退交易”暂时降温，关注7月美联储会议和政治局会议

本周海外“衰退交易”有所降温，美股反弹、商品企稳震荡。往后看，下周市场将面临两大因素的扰动，一方面，美联储将召开议息会议，静默期前美联储官员纷纷为加息100BP降温，因此本次会议大概率加息75BP，而且随着大宗商品价格下跌，通胀预期有所改善，货币市场对未来的加息路径预期也进行了修正，我们倾向于认为本次会议不会造成较大的动荡；另一方面，7月底国内将召开政治局会议，将会对下半年经济工作做出部署，预计将强化存量政策的落地，同时，增量政策仍可期，但超大规模刺激不大可能。