非银行金融行业跟踪：科创板迎三周年里程碑，资本市场改革提速助力板块价值回归

本周非银行金融行业整体上涨1.99%，其中证券板块上涨2.40%，保险板块上涨0.85%，均跑赢沪深300指数。科创板迎来三周年，两大板块创设目标得到高度贯彻，板块发展成绩斐然。截至7月22日，已有439家公司先后上市，总市值超过6万亿元，其中4只标的上市以来涨幅超过10倍。随着科创板做市制度的落地，板块流动性和交易活跃度有望再上新台阶，进而引入更多中长期资金。保险：近期对保险销售行为的监管已显著加强，《保险销售行为管理办法》的推出将进一步明确和细化监管要求，对相关行为的惩处力度或将继续提升。我们认为，监管政策仍是当前险企经营非常重要的影响因素，需要重点关注。但伴随疫情缓解和各险企新产品的推出，当前对负债端也无须过度悲观，行业保费边际改善趋势有望延续。未来市值管理和分红方面的积极变化也有望提振市场信心，助力行业估值修复，但考虑到ROE/ROEV中枢下行，保险标的投资周期拉长（预期收益率下降）是大概率事件。