中报业绩超预期，持续彰显技术实力

事件概述 1）7月21日，中控技术发布了《2022年半年度业绩预告的自愿性披露公告》，公司预计2022年上半年度实现营业收入26.67亿元，同比增长45.5%；预计归属于母公司所有者的净利润为3.14亿元，同比增长48.31%；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.42亿元，同比增长53.9%。 2）近日，在2022年中国数字经济创新发展大会上，“中控工业信息安全等保解决方案”荣膺2022年企业数字化转型优秀案例；另外，中控技术与多家单位共同开发的“功能性聚酯纤维智能制造系统关键技术与应用模式创新”被授予中国纺织最高奖——“纺织之光”科技进步一等奖。 3）近日，PLANTMATE®联储联备东北中心仓落成仪式在辽滨经开区举行。公司将以更加灵活和高效的资源调配和协作机制为辽滨经开区内石化及精细化工企业客户，提供更为即时全面的个性化服务。 业绩持续超预期，以硬核产品力拓展行业边界 根据公司业绩预告披露，2022上半年公司预计营业收入同比增长45.5%，预计归母净利润同比增长48.31%，业绩表现超市场预期，主要原因系1）公司紧抓下游制造企业客户数字化、智能化发展需求，公司控制系统、工业软件、自动化仪表等产品谱系更加丰富，已成为行业内具备核心竞争力的智能制造整体解决方案服务商，获取订单同比增长；2）公司管理变革持续深化，通过加强内部管理、流程优化提升运营效率，费用率下降，业绩实现快速增长。 近年来中控技术除了在石化、化工和电力等传统优势领域持续扩大市场份额，还凭借多个硬核产品，稳步进军多个新领域新行业。根据年报披露，公司成功研发支持计算、控制、存储、管理多种云-端协同模式、面向数字工厂的云化PLC控制系统，并已在中煤、鞍钢、吉利等大型客户开展示范应用，进入煤炭、钢铁和汽车行业；凭借自主研发的大型分布式SCADA系统，公司连续中标山东、河北和贵州等地管网项目，与中石化签订天然气管线用SCADA系统框架合同，成功打入油气储运领域。 技术实力屡获认可，赋能企业数字化转型升级 中控技术深耕于工控行业，根据公司公告，公司连续11年DCS市占率第一，凭借对工业行业的深度研究，从根本上提出了工控网络安全的解决方案。在由工业和信息化部、广东省人民政府共同主办的“2022年中国数字经济创新发展大会”上，“中控工业信息安全等保解决方案”荣膺2022年企业数字化转型优秀案例。本方案结合公司在工控领域丰富的产品研发和工程实践经验，对智能工厂信息安全脆弱性和风险系数进行了综合分析，以“内建安全、纵深防御、专业运营”为核心的综合防护产品及《中控工业信息安全等保解决方案》，可以一站式全流程地解决等保所需的等保合规问题。 此外，中控技术与多家单位共同开发的“功能性聚酯纤维智能制造系统关键技术与应用模式创新”被授予中国纺织最高奖——“纺织之光”科技进步一等奖。 该项目采用相较传统工艺更为节能的熔体直纺工艺路线制造功能性聚酯纤维，开发与应用功能性纤维的产品设计、加工制造、物流管理等全过程的自动化、智能化装备，以消除数字孤岛，实现功能性聚酯纤维的定制化生产，显著提升了聚酯纤维绿色制造水平，为聚酯纤维行业绿色制造开辟了新思路，并起到了示范作用。 7月10日，公司联合中联科技建设的PLANTMATE®联储联备东北中心仓落成仪式在辽滨经开区举行。盘锦市和公司双方将充分利用盘锦物流储运中心的资源优势，在智能化、自动化行业方面深入合作，着力推动产业数字化、数字产业化，为技术创新成果“撮合”更多应用场景。公司坚持自主创新，以更加灵活和高效的资源调配和协作机制为辽滨经开区内石化及精细化工企业客户，提供更为即时全面的个性化服务，打造差异化商业模式，最大限度节约企业运营成本，实现从自动化产品供应商转型为智能制造整体解决方案供应商。 投资建议 中控技术是流程工业产品和解决方案国内龙头，兼具智能制造、工业软件和国产替代属性，享有一定的估值溢价。预计公司2022-2024年营业收入增速分别为42.5%/43.8%/43.3%，归母净利润增速分别为35.4%/36.3%/33.6%，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价95.05元，相当于2022年60倍的动态市盈率。 风险提示： 核心技术研发不及预期；下游行业需求不及预期。 摘要(百万元)主营收入净利润 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表（百万元）货币资金 现金流量表（百万元）净利润