货币信贷的宽松有望延续：周度经济观察

安信证券的宏观研究报告指出，6月份中国社会融资规模和信贷数据总量回升、结构改善，这主要反映了央行信贷供应扩张的结果，也与同期银行间流动性持续宽松互相印证。尽管7月政府债券发行趋于下行、房地产销售出现小幅下滑，但央行维持货币信贷宽松的意愿明显，实体经济融资环境仍然有利。报告认为，当前权益市场超跌反弹的动能趋于弱化，市场或逐步转入震荡，回归合理区间。未来市场的方向取决于包括流动性在内的基本面改善进展，以及长期预期的提升。美国6月非农就业数据整体表现依然强劲，但结构上暗示美国经济将进一步放缓。市场短期关注的焦点仍是通胀和通胀预期，考虑到6月CPI同比可能继续抬升，美联储在7月下旬大概率加息75BP，美股的下跌可能尚未结束。