单产品双基地生产保供策略发力，润滑油添加剂领域布局完成

利安隆发布2022年半年度业绩预告，预计实现归母净利润2.60~2.75亿元，同比增长39.54%~47.59%。公司作为高分子材料抗老化技术领域龙头，当前是全球同行业产品门类配套最齐全的企业之一，主要产品包括抗氧化剂、光稳定剂和U-pack产品的全产品系列。公司主营业务产能持续增加，包括60000吨抗氧化剂项目、3200吨/年光稳定剂产能以及51500吨/年U-Pack产品产能预计将于2022年投产，未来随着相关产能逐步落地，公司盈利能力有望继续提高。此外，公司实现向润滑油添加剂产业布局，已完成对润滑油添加剂标的锦州康泰的过户手续，自2022年5月已实现并表，公司完成对第二生命曲线的构建，未来随着锦州康泰与公司协同效应的持续发力以及生产经营稳步进行，公司有望充分受益。展望未来，随着公司第二、第三生命曲线逐步起步，公司盈利能力有望持续提升。我们预计公司2022年-2024年的净利润分别为6.00亿元、7.35亿元、8.60亿元，给予买入-A投资评级。