硅片龙头受益于石英砂紧缺，电池新技术持续推进

隆基绿能是一家全球领先的单晶硅片和组件制造企业，其硅片龙头地位受益于石英砂紧缺，电池新技术持续推进。公司2022Q1实现营业收入185.95亿元，同比增长17.29%，归母净利润26.64亿元，同比增长6.46%。预计公司二季度港口存货有望降低，叠加二季度开工率较高，公司出货将有显著提高。石英砂短缺改善硅片格局，光伏用高纯石英砂的供需处于偏紧状态，存在较高的涨价空间。公司作为硅片龙头，在石英坩埚供应方面储备较多，且可以通过长单协议锁定优质、稳定的石英砂供应，对硅片行业新进入者形成壁垒，使得硅片盈利能力有望高于市场预期。公司研发实力领先，电池新技术持续推进，再次刷新HJT光电转换效率记录，达到26.5%，体现出公司领先的研发实力。公司与森特股份开展深度合作，BIPV打开增量空间。预计公司2022-2024年收入分别为1253、1469、1723亿元，EPS分别为2.06、2.70、3.41元，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。