2022年中期宏观经济与资产展望：形势比人强

本报告主要对2022年上半年我国经济和市场进行了回顾，并对下半年的宏观经济和资产展望进行了预测。报告指出，上半年我国经济大幅下行、市场剧烈调整，主要是由于防疫情、稳增长、抓落实、换届、问责、增量政策（松地产、补资金缺口等）与硬约束、稳外部与美联储加息、俄乌冲突、中美博弈等“4大矛盾”所致。然而，6月以来我国正处于“四期叠加”，即：疫情受控期、经济反弹期、存量政策落地期、增量政策酝酿期，这将有助于“4大矛盾”逐步缓解。报告预测，2022年下半年中国宏观运行和资产配置将呈现以下特征：政策面将全力稳增长、稳信心，核心是抓落实、控疫情、松地产、补资金缺口；基本面将面临全球衰退风险，下半年“中强美弱”，GDP目标应“保4争5”，地产是关键；流动性将呈现CPI上、PPI下，利率震荡为主、上有顶、下有底，美元偏强、人民币偏稳。