银河期货5月货币金融数据分析：稳经济大盘下数据改善 但结构问题依旧突出

5月的货币金融数据显示，受稳住经济大盘政策的影响，新增社融规模环比大增，达到27900亿元，同比增42.92%。其中，新增人民币贷款18200亿元，占新增社融的比重从40%回升到了65%。新增贷款的结构中，投向居民贷款2888亿元，对非金融企业贷款为15300亿元，对非银金融企业新增贷款为461亿元。在贷款期限上，依旧偏重于短期贷款和票据融资，中长期贷款占比下降到36%，几乎创下历史低位。在居民户方面，中长期贷款仅报1047亿元，尽管比4月的新增-313.72亿元出现改善，但依旧大大低于去年同期的新增4426亿元。从高频数据看，房地产市场销售依旧乏善可陈。非金融企业中长期贷款新增5551亿元，较4月改善，但依旧低于去年同期的6528亿元。中长期贷款占比仅为36%，意味着多数贷款来源于票据融资。新增外币贷款-240亿元，前值为-760亿元，同比多减237亿元。尽管5月人民币汇率出现了反弹，但总体依旧偏弱。在表外业务方面，5月依旧收缩，但收缩幅度缩小，新增表外业务-2253亿元，前值为-2514亿元。