半导体、计算机行业月报：半导体终端产品销售低迷，软件领域网络安全将成投资重点

半导体行业月报：行业出现大幅回调，企业业绩长期仍将增长。主要半导体大厂对PC需求持谨慎态度，行业未来增量有限。晶圆代工方面，代工成本持续上涨，上半年主要代工企业的营收依然保持较高增长，但是与之前不同，此次涨价主要源于原材料成本增加，可持续不强，2022年下半年和2023年初将是晶圆产能投放高峰，届时行业产能不足的情况将大幅缓解。存储器方面，主要DRAM、NAND Flash产品价格仍有下跌预期，产能增长使得大部分存储器供过于求，存储厂商开始降价去库存，预计下半年主要存储器价格会持续下降。下游市场方面，终端电子产品消费疲软，手机、PC等库存高企，经销商库存成本增加，经销商的进货意愿下降，预计三季度进货量下降，需求下滑将会传导到上游制造订单需求。目前全球主要手机、芯片厂商均有减单计划，主要代工厂也将面临需求减少的情况，下游需求的持续低迷将会加大行业产能过剩的风险。计算机行业：受益于电网建设投资加大、汽车消费刺激政策陆续出台及供应链压力缓解、防疫管控政策逐步放宽等因素，电力设备、汽车和食品饮料板块涨幅居前。6月1日-6月30日计算机行业指数上涨8.48%，跑输沪深300指数1.14个百分点，在31个申万一级行业中排在第13位。中移资本拟向启明星辰非公开发行股票，发行完成后中移资本将持有公司23.08%的股份，同时原实控人王佳、严立夫妇无条件放弃8.58%的表决权，中国移动集团将成为公司新实控人。我们认为中移动入主有望对公司业务产生协同作用，中国移动作为国内最大的运营商，拥有大量的网络安全开支需求，并且公司有望与中移动在政企端数字化应用场景中深入合作，打开新一轮的成长空间。目前网络安全板块估值处于相对低位，下半年数据安全等领域建设加速落地，疫情逐步控制后订单及项目实施情况有望得到改善，板块有望迎来修复。关注标的：斯达半导、扬杰科技、士兰微、全志科技。