定增落地，静待改革成效凸显

根据报告，恒顺醋业（600305）公司非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。公司计划新建43.5万吨调味品产能，其中食醋、料酒、酱油、豆瓣、复合调味品分别新增产能12.5/10/4/4/13万吨。这将有助于公司完善品类布局，巩固食醋“龙头”地位。同时，公司正在进行多项改革，包括战略上聚焦调味品主业，渠道上升级九大战区，布局样板市场，加强餐饮渠道端以及新零售拓展，通过外围市场和线上渠道持续发力。此外，公司还计划以均价17.29元/股完成回购1002万股，拟用于股权激励，有望激发员工积极性。预计2022-2024年EPS为0.12/0.18/0.22元，当前股价对应PE分别为104/72/59倍，维持“推荐”投资评级。