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美容护理行业在2022年上半年表现韧性较强,受疫情等因素影响,下游终端机构有所承压,但中上游龙头厂商核心壁垒高筑,通过多元化渠道布局缓解疫情影响。医美行业下游终端机构受疫情冲击较大,但随着疫情逐步解控,有望迎来消费需求强势反弹。建议关注优质国货品牌和合规发展的中上游厂商,如爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。