基础化工行业研究周报：六部委联合印发《工业能效提升行动计划》，橡胶、MDI价格上涨

本周重点新闻跟踪 中化新网讯近日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、国务院国资委、市场监管总局联合印发《工业能效提升行动计划》，提出到2025年，重点工业行业能效全面提升，绿色低碳能源利用比例显著提高，节能提效工艺技术装备广泛应用，石化化工等行业重点产品能效达到国际先进水平，规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降13.5%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨4%，为108.43美元/桶。 重点关注子行业：本周橡胶/纯MDI价格分别上涨2.4%/0.9%；VA/有机硅/乙烯法PVC/醋酸/乙二醇/DMF/氨纶/聚合MDI/尿素/VE/电石法PVC/TDI/固体蛋氨酸价格分别下跌 8.8%/8.7%/5.7%/3.8%/3.1%/3.0%/2.4%/2.2%/2.0%/1.8%/1.7%/1.1%/0.3%；烧碱/液体蛋氨酸/钛白粉/粘胶长丝/轻质纯碱/粘胶短纤/重质纯碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：电子级硫酸（G2级）（+45.5%）、天然气Henry Hub（现货）（+14.8%）、碳酸二甲酯（华东）（+14.5%）、原盐（华北）（+9.5%）、尿素（波罗的海，小粒散装)（+8.5%）。 橡胶：本周国内天然橡胶市场价格小幅上行。周内，市场交投方面，人民币干胶市场，贸易商报盘积极性一般，询盘活跃度一般，整体交投刚需为主，国内经济还在复苏，市场对终端需求好转预期不减，但现阶段，下游轮胎工厂成品库存压力高位，相对抑制开工，双方博弈下，天然橡胶市场价格区间小幅波动为主。 MDI：本周国内纯MDI市场小幅推涨。供方新月挂牌价均上调1000元/吨，加上工厂存控量预期，场内桶装货源紧俏，以及锦湖美金报盘有所上调，利好气氛带动下，持货商低价报盘收紧上扬，市场商谈重心推涨上行，但下游消化原料库存为主，对当前高价接受能力有限，场内询盘买气冷清，零星小单成交为主，需求端牵制下，市场高价略显有价无市。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨1.45%，沪深300指数较上周上涨1.64%。基础化工板块跑输大盘0.19个百分点，涨幅居于所有板块第16位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷化工及磷酸盐 （+11.93%），纯碱（+10.73%），磷肥（+10.41%），民爆用品（+9%），涂料油漆油墨制造（+6.6%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2022.06.29 中化新网讯近日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、国务院国资委、市场监管总局联合印发《工业能效提升行动计划》，提出到2025年，重点工业行业能效全面提升，绿色低碳能源利用比例显著提高，节能提效工艺技术装备广泛应用，石化化工等行业重点产品能效达到国际先进水平，规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降13.5%。 2）2022.06.29 国家统计局6月27日公布的数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410.0亿元，同比增长1.0%。其中，化学原料和化学制品制造业实现利润总额3631.4亿元，同比增长13.8%。 3）2022.06.28 中化新网讯在6月28日召开的2022石化产业发展大会上，中国石油 和化学工业联合会副会长孙伟善发布了《2022年度重点石化产品产能预警报告》。《报告》指出，2021年，中国石化产业的经济业绩超出预期，主要经济指标大幅增长。石化联合会重点监控的28个主要石化产品中，乙二醇、烧碱等21种产品的产能利用率得到提升，乙烯、对二甲苯等7种产品产能利用率呈下降趋势，下降的主要原因是新建成装置大多于下半年进行投产。 4）2022.06.28 世界农化网中文网报道：6月18日,上海石化化工部1号乙二醇装置区域发生火灾,全厂紧急停车。此次事故,对石化产品市场影响几何?是否会引发相关产品价格波动?“从目前看,本次事故对乙二醇市场整体影响不大,但对环氧丙烷、芳烃市场或带来一定影响。”上海容穗实业化工研究员刘洋、方正中期乙二醇分析师封晓芬等多位业内人士分析认为。 5）2022.06.28 6月28日从海洋石油工程股份有限公司获悉，由这个公司负责总包的恩平15-1平台导管架在珠江口盆地恩平油田群完成海上安装，标志着我国首个海上二氧化碳封存示范工程迈进了关键一步，对推动海上油气田绿色开发具有重要战略意义。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨1.45%，沪深300指数较上周上涨1.64%。基础化工板块跑输大盘0.19个百分点，涨幅居于所有板块第16位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷化工及磷酸盐（+11.93%），纯碱（+10.73%），磷肥（+10.41%），民爆用品（+9%），涂料油漆油墨制造（+6.6%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：七彩化学（+24.71%），川金诺（+23.95%），雪峰 科技（+23.86%），ST红太阳（+17.98%），神剑股份（+17.42%），沃特股份（+14.47%）， 天铁股份（+14.42%），中旗股份（+14.39%），凯美特气（+13.88%），先达股份（+13.51%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：吉药控股（-17.81%），道明光学（-12.89%），金 路集团（-12.43%），君正集团（-10.61%），德联集团（-9.86%），汇得科技（-9.38%）， 东材科技（-7.85%），万润股份（-7.82%），洪汇新材（-7.46%），德威新材（-7.41%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为3.38倍，全部A股PB为1.66倍；基础化工板块PE为20.01倍，全部A股PE为14.99倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的314种化工产品中，本周38种产品环比上涨，114种产品环比下跌，162种产品环比持平。 在我们跟踪的47种价差中，本周13种产品价差环比上涨，31种产品价差环比下跌，3种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D/粘胶长丝120D本周价格维持1.56/4.3万元/吨。 氨纶：氨纶40D报价4万元/吨，下跌2.4%。 涤纶：内盘PTA报价6590元/吨，下跌2.2%；江浙涤纶短纤报价8400元/吨，下跌0.6%； 涤纶POY150D报价8435元/吨，下跌2.5%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.9万元/吨，维持不变。 图2：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图5：粘胶长丝价格（元/吨） 图6：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图7：华东PTA价格（元/吨） 图8：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图9：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图10：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2970元/吨，下跌2%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵/贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵本周价格分别维持4500/3700元/吨。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾/新疆罗布泊51%粉硫酸钾本周价格分别维持4880/5400元/吨。 图11：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图12：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图13：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图14：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价6.37万元/吨，维持不变；草铵膦报价24.5万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶/吡虫啉本周价格维持3.3/15.2万元/吨。 杀菌剂：代森锰锌本周价格维持2.3万元/吨。 图15：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元/吨） 图16：国内草铵膦价格（华东地区，元/吨） 图17：国内菊酯价格（元/吨） 图18：国内吡啶价格（华东地区，元/吨） 图19：国内吡虫啉价格及价差（元/吨） 图20：国内代森锰锌价格（元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.27万元/吨，上涨0.9%；华东聚合MDI报价1.81万元/吨，下跌2.2%。 TDI：华东TDI报价1.73万元/吨，下跌1.1%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价3.4万元/吨，下跌5.6%。 PO：华东环氧丙烷报价0.96万元/吨，下跌7.7%。 塑料：PC报价1.75万元/吨，下跌8.4%。 图21：华东MDI价格（元/吨） 图22：华东TDI价格（元/吨） 图23：华东PTMEG价格（元/吨） 图24：PO价格及价差（元/吨） 图25：余姚市场PP价格（元/吨） 图26：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价7275元/吨，下跌1.7%；华东乙烯法PVC报价7450元/吨，下跌5.7%。 纯碱：轻质纯碱/重质纯碱本周价格维持3050/3125元/吨。 图27：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图28：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图30：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.29万元/吨，上涨2.4%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.24万元/吨，下跌0.4%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.42万元/吨，下跌1.7%。 炭黑：东营炭黑报价1.05万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS/促进剂CZ分别报价2.5/2.4万元/吨，维持不变。 图31：国内天然橡胶价格（元/吨） 图32：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图33：炭黑价格及价差（元/吨） 图34：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿本周价格维持2450元/吨。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉本周价格维持1.95万元/吨。 图35：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.55万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价1.85万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价3.6万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.3万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价2.35万元/吨，维持不变。 图36：R22、R134a价格（元/吨） 图37：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅：华东DMC报价1.9万元/吨，下跌8.7%。 染料：分散黑ECT300%/活