基础化工行业研究周报：工信部印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南，辛醇、正丁醇价格上涨

上周指24年9月9-15日（下同），本周指24年9月16-22日（下同）。 本周重点新闻跟踪 近日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强对推动工业领域设备更新和技术改造工作的指导，依据《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》和《推动工业领域设备更新实施方案》，工业和信息化部组织编制了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。其中关于石化化工行业的设备更新目标：以炼化、煤化工、氯碱、纯碱、电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨3.4%，为71美元/桶。 重点关注子行业：本周橡胶/有机硅/固体蛋氨酸价格分别上涨4.3%/1.4%/0.5%；VA/重质纯碱/尿素/轻质纯碱/TDI/电石法PVC/VE/聚合MDI/DMF/乙烯法PVC/纯MDI/乙二醇/醋酸价格分别下跌8.2%/6.1%/3.8%/3.1%/3%/1.9%/1.8%/1.6%/1.2%/0.9%/0.5%/0.5%；氨纶/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/粘胶短纤价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：辛醇（+10.1%）、正丁醇（+8.8%）、乙烷（+5.9%）、DOP（+5.3%）、磷酸（+4.5%）。 辛醇：本周辛醇市场重心上扬，节前，下游部分厂家成交好转，企业对原料采购氛围活跃，节中，部分企业辛醇装置迟迟未有现货销售，场内供应紧张的局面难以缓解，叠加辛醇市场开工维持在7成左右的低位（此阶段开工为今年最低值），市场现货持续紧张，辛醇厂家挺价限量出售，进而推动辛醇市场价格逐步上涨。 正丁醇：本周正丁醇市场先稳后涨，节前下游厂家刚需备货，正丁醇厂家出货好转，市场价格趋于稳定，节后，市场延续刚需成交，正丁醇企业库存降至低位，叠加相关产品辛醇市场价格大幅上涨，提振业者心态，场内成交重心小幅上涨。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周上涨1.32%。基础化工板块跑输沪深300指数0.25个百分点，涨幅居于所有板块第17位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：聚氨酯（+6.39%），其他橡胶制品（+6.05%），钛白粉（+3.38%），民爆制品（+2.97%），纯碱（+2.39%）。 重点关注子行业观点 2024年Q1化工板块经历2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、扬农化工，建议关注：云天化、龙佰集团 ②景气角度：（1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注磷肥相关标的：云天化、川恒股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。（4）代糖行业仍然以10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性。重点推荐：金禾实业。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2024.09.20 近日，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强对推动工业领域设备更新和技术改造工作的指导，依据《大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 和《推动工业领域设备更新实施方案》，工业和信息化部组织编制了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》。其中关于石化化工行业的设备更新目标：以炼化、煤化工、氯碱、纯碱、电石、磷肥、轮胎、精细化工等领域达到设计使用年限或实际投产运行超过20年的主体老旧装置为重点，推动老旧装置绿色化、智能化、安全化改造，加快更新改造老旧、低效、高风险设备。 2）2024.09.18商务部于2024年7月17日收到浙江信汇新材料股份有限公司代表中国卤化丁基橡胶产业正式提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化商务部决定自2024年9月14日起对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2023年12月31日。 3）2024.09.19今年，鄂尔多斯市氢能领域纳入自治区科技“突围”工程重点点位，在全区率先出台《科技“突围”工程实施方案》，统筹规划制氢、储运、消纳等环节，零碳机场、“车能路云”关键技术、高级智能化矿山等多个重大项目有序推进，绿氢产业集群逐步完善，力争到2030年底前绿氢制造规模达到100万吨/年。 4）2024.09.20欧盟委员会根据REACH法规采取了严格的措施 ，限制使用全氟己酸（PFHxA）及其相关物质，这是全氟和多氟烷基物质(PFAS)的一个子类。这与欧洲化学品管理局（ECHA）在2023年五个欧洲政府提出提案后正在评估对整个PFAS组的潜在限制（“通用PFAS限制”）不同。 5）2024.09.20近日，国家能源局、生态环境部发布的《国家能源局综合司生态环境部办公厅关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》指出，为推动可再生能源绿色电力证书与全国温室气体自愿减排交易市场(以下简称自愿减排市场)有效衔接，设立两年过渡期；避免可再生能源发电项目从绿证和中国核证自愿减排量(CCER)重复获益；建立信息共享机制；加强交易监管。该通知将自2024年10月1日起生效，有效期2年。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周上涨1.32%。基础化工板块跑输沪深300指数0.25个百分点，涨幅居于所有板块第17位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类 ，基础化工子行业周涨幅较大的有 ：聚氨酯 （+6.39%），其他橡胶制品（+6.05%），钛白粉（+3.38%），民爆制品（+2.97%），纯碱（+2.39%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：江天化学（+22.97%），华软科技（+19.88%），龙高股份（+19.32%），广东榕泰（+17.51%），凯美特气（+16.53%），金力泰（+16.51%），三维股份（+15.45%），壶化股份（+9.32%），高盟新材（+8.73%），高争民爆（+8.45%）。 表1：本周涨幅居前个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：联创股份（-20.36%），*ST红阳（-9.76%），中船汉光（-8.83%），海新能科（-7.14%），松井股份（-6.76%），赤天化（-5.75%），呈和科技（-5.38%），新洋丰（-5.24%），华宝股份（-5.03%），新开源（-4.99%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 截至本周五（9月20日），本周基础化工板块PB为1.57倍，全部A股PB为1.19倍；基础化工板块PE为18.17倍，全部A股PE为12.49倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的345种化工产品中，本周42种产品环比上涨，89种产品环比下跌，214种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周30种产品价差环比上涨，21种产品价差环比下跌，14种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.34万元/吨，维持不变；粘胶长丝120D报价4.45万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价2.5万元/吨，维持不变。 涤纶：华东PTA报价4800元/吨，维持不变；江浙涤纶短纤报价7225元/吨，上涨0.3%； 涤纶POY150D报价6995元/吨，下跌0.7%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.43万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1770元/吨，下跌3.8%。 磷肥：江苏地区55%粉状磷酸一铵报价3200元/吨，下跌1.5%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3625元/吨，维持不变。 钾肥：青海湖 60%晶体氯化钾报价2500元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价 3400元/吨，下跌2.9%。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.49万元/吨，维持不变；草铵膦报价5.15万元/吨，下跌1%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.25万元/吨，维持不变；吡虫啉报价7.25万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.82万元/吨，下跌0.5%；华东聚合MDI报价1.82万元/吨，下跌1.6%。 TDI：华东TDI报价1.31万元/吨，下跌3%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.25万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.89万元/吨，下跌0.8%。 塑料：PC报价1.46万元/吨，下跌0.7%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5008元/吨，下跌1.9%；华东乙烯法PVC报价5775元/吨，下跌0.9%。 纯碱：轻质纯碱报价1550元/吨，下跌3.1%；重质纯碱报价1550元/吨，下跌6.1%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.58万元/吨，上涨4.3%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.63万元/吨，上涨3.8%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.62万元/吨，上涨2.5%。 炭黑：东营炭黑报价0.84万元/吨，下跌2.3%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.43万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.13万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨）