2022下半年通胀展望：迟暮的“大通胀”

报告总结：该研报主要分析了2022年上半年全球通胀的情况，并预测了下半年的通胀走势。研报认为，上半年海外经历了历史罕见的通胀上行，主要原因是海外需求旺盛和地缘政治引发的能源供需矛盾。下半年，全球将面临“大通胀”时代的尾声，上游PPI驱动力可能会切换至国内定价商品，供给端因素仍可能制约PPI的下行速度，而国内CPI将围绕3%波动。报告还指出，下半年商品定价将从全面上涨切换至结构分化，上下游利润分配格局将重塑。