本报告对中国保险行业进行了分析,重点关注财险和寿险的基本面和估值。财险方面,预计车险保费增速为大个位数,综合成本率有望达到97%,大灾影响较小,行业基本面向好。寿险方面,预计销售业绩将逐渐平稳,下半年稳增长政策有望加大力度,修复寿险企业估值。报告建议对保险行业维持超配评级,对中国财险维持买入评级,维持目标价9.6-11.7元港币。报告的风险提示包括宏观、疫情等系统性风险,低利率持续,车险保费下滑等。