保险行业投资策略:看好行业长期发展,关注头部险企优势。短期关注资产端边际改善,下半年观察月度环比和开门红预期博弈。预计2022年下半年寿险行业转型效果初步展现,实动率或为先行指标。推荐中国平安、中国太保、中国财险。保险股整体承压,但仍存在超额收益区间。2022年上半年财险板块表现较好,多数寿险公司跑输沪深300指数。风险提示:长端利率超预期下行,疫情反复限制线下活动。