2022年6月股债跷跷板效应回归，股市继续反弹、债市走弱，商品走跌、人民币汇率平稳。预计未来大类资产市场展望为：推荐顺序为股票>债券/商品。股市方面，总量视角：市场在“政策底”、“估值底”的右侧，行情延续的接力棒是“利润底”确认并边际复苏的预期强化。行业配置方面，优选年中报业绩保障的赛道，继续关注消费板块。债市方面，资金面低位企稳略有回升，疫情逐渐消退后经济回暖，10年期国债从震荡区间下沿逐渐回升至上轨。信用债方面，收益率总体上行，信用利差维持历史低位。汇率方面，十年期美债利率从2.85%上行至3.1%，由于中美两国上半年货币政策方向的背离，目前中美长端利差形成近30bp的倒挂，“利差锚”对人民币汇率的压力短期内仍然存在，但预期未来半年在中国经济走向复苏、海外经济面临衰退的背景下，叠加A股修复带来的人民币资产吸引力增强，人民币持续贬值概率较小。商品方面，通胀压力之下，6月美联储加息75bp，带动部分国家跟随加息，海外流动性进一步收紧，对大宗商品价格形成压力。但目前美通胀下降程度仍不及预期，货币政策将继续收紧，导致市场对美国及全球经济衰退的担忧情绪蔓延，预计大宗商品价格仍面临较大下行压力。但同时国内方面，随着企业逐步复工复产带来的内需回暖或对国内商品价格形成一定托底效应。
