A股资金追踪：IPO发行加速，北上资金大幅加仓食品、家电

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2019年01月14日 策略研究 IPO发行加速，北上资金大幅加仓食品、家电 ——A股资金追踪 投资策略专题 樊继拓（分析师） 周远扬（联系人） 021-68865595 fanjituo@xsdzq.cn 证书编号：S0280518040001 zhouyuanyang@xsdzq.cn 证书编号：S0280118070021  上周A股市场资金合计净流入49.24亿元，前一期A股市场资金合计净流出10.40亿元，A股资金面环比改善。分项来看，IPO发行规模大幅提高，融资余额继续回落，陆港通资金大幅净流入带动A股资金面改善。  陆港通资金：上周净流入157.31亿元，大幅加仓食品、家电。上周陆股通净流入157.31亿元（前值净流入13.71亿元），其中深股通净流入63亿元（前值净流出6.72亿元），沪股通净流入94.31亿元（前值净流入6.98亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周净流入金额较高的行业为食品饮料、家用电器、银行及非银金融行业，分别净流入34.75、31.38、8.06、7.91亿元；资金净流出较高的行业为交通运输和建筑材料行业，分别净流出0.8和0.65亿元。  融资余额：融资余额小幅回落，两融交易活跃度上升。截至1月11日，融资余额为7490.01亿元，周下降29.20亿元（前值上涨11.90亿元）。  基金发行：上周公募基金发行金额继续回落。上周公募基金发行2.69亿元，前值4.31亿元，2018年同期发行36.61亿元，周发行金额季节性回落。  产业资本：上周产业资本小幅净增持3.97亿元。上周产业资本净增持3.97亿元（前一期产业资本净增持10.02亿元）。分板块来看，主板净增持6.80亿元，中小板净增持0.82亿元，创业板净减持3.65亿元。近两周来看，主板增持力度明显强于中小创。  IPO发行：上周IPO募资50.33亿元，环比大幅提升。上周4家公司发行上市，合计募资50.33亿元，环比大幅提升。本周5家公司发行上市，预计募资31.98亿元。近期IPO较前期明显加速。截至2019年1月14日，1月IPO发行募资80.44亿元，较2018年12月IPO募资大幅提升。  主要指数基金申赎情况：上周上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金净申购金额分别为-13.69、-0.86、13.10、-11.87亿元，合计净申购-13.32亿元，其中中证500净申购金额最大。2018年全年，上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金累计净申购187.84、599.45、341.72及351.51亿元。  上周央行公开市场操作净回笼4100亿元。资金价格方面，短端利率小幅上行，上周银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别上升11.45和4.24个BP报2.5283%、2.3825%。SHIBOR隔夜、1周利率分别上升5.90、下降0.8个BP，SHIBOR2周及1个月利率分别下降10.00、23.80个BP。长端利率小幅下行，国债到期收益率1年期和10年期分别下降4.60 BP、4.55 BP报2.4065%、3.1058%。  风险提示：陆港通资金大幅流出，IPO发行加速，产业资本大幅减持。 大盘走势图 相关报告 《产业资本小幅净增持，资金面环比改善》2019-01-07 《降准到反弹还有些距离》2019-01-06 《融资余额大幅回落，产业资本净减持额度扩大》2019-01-02 《这一次春季躁动会略晚》2019-01-01 《总结2018，哪些主流逻辑被打破了》2018-12-28 《黄金的机会博弈到了后期》2018-12-27 《北上资金继续流出，融资余额回落》2018-12-24 《反弹低预期的原因》2018-12-23 《解禁潮并不会带来减持潮》2018-12-18 《重点是改革开放，而不是稳增长》2018-12-16 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2018/01 2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 沪深300 2019-01-14策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 市场流动性概览 ............................................................................................................................................................... 3 1.1、 陆港通资金：上周净流入157.31亿元，大幅加仓食品、家电 ....................................................................... 3 1.2、 融资余额：融资余额小幅回落，两融交易活跃度上升 .................................................................................... 4 1.3、 基金发行：上周公募基金发行金额继续回落.................................................................................................... 4 1.4、 产业资本：上周产业资本小幅净增持3.97亿元 ............................................................................................... 5 1.5、 IPO发行：上周IPO募资50.33亿元，环比大幅提升 ..................................................................................... 5 1.6、 主要指数基金申赎情况 ....................................................................................................................................... 6 2、 市场资金价格................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图1： 陆股通资金流向与上证走势 ...................................................................................................................................... 3 图2： 陆股通资金持续净流入 .............................................................................................................................................. 3 图3： 陆股通资金分行业净流入情况 .................................................................................................................................. 4 图4： 融资余额变动情况 ...................................................................................................................................................... 4 图5： 两融交易额占比A股成交额 ..................................................................................................................................... 4 图6： 周度公募基金发行金额 .............................................................................................................................................. 5 图7： 私募股票型基金发行大幅萎缩 .................................................................................................................................. 5 图8： 产业资本增减持 .......................................................................................................................................................... 5 图9： IPO、增发及配股一览 ............................................................................................................................................... 6 图10： 2018年初至今各主要指数基金累计净申购 ........................................................................................................... 6 图11： 各主要指数基金每周净申购金额 ............................................................................................................................ 6 图12： 央行公开市场操作 .................................................................................................................................................... 7 图13： 国债收益率走势 ........................................................................................................................................................ 7 图14： R007与DR007走势 ........................