A股资金追踪：北上资金继续大幅加仓消费，融资余额止跌回升

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2019年02月18日 策略研究 北上资金继续大幅加仓消费，融资余额止跌回升 ——A股资金追踪 投资策略专题 樊继拓（分析师） 周远扬（联系人） 021-68865595 fanjituo@xsdzq.cn 证书编号：S0280518040001 zhouyuanyang@xsdzq.cn 证书编号：S0280118070021  上周A股市场资金合计净流入467.84亿元，前一期A股市场资金合计净流入13.28亿元，A股资金面环比显著改善。分项来看，IPO发行规模小幅下降，融资余额由降转升，大幅环比大幅增加，陆港通资金大幅净流入规模扩大。  陆港通资金：上周净流入241.78亿元，继续加仓消费。上周陆股通净流入241.78亿元（前值净流入225.21亿元），其中深股通净流入120.17亿元（前值净流入109.95亿元），沪股通净流入121.60亿元（前值净流入115.26亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周净流入金额较高的行业为食品饮料、家用电器、医药生物和非银金融行业，分别净流入41.10、33.20、15.25、14.32亿元；仅汽车行业资金净流出，净流出0.02亿元。  以陆股通各行业持仓占比数据为基准，上周食品、家电、医药行业加仓占比高于原有的行业持仓水平，分别高出8.22、11.68、2.24个百分点；交运、汽车、化工和公用事业的加仓占比则低于原有的行业持仓水平。北上资金继续大幅流入，且进一步扩大消费行业的持仓占比。  融资余额：融资余额止跌回升，两融交易活跃度回暖。截至2月15日，融资余额为7280.93亿元，周上升171.80亿元（前值下降-241.80亿元）。上周两融日均交易金额为367.83亿元，前值199.16亿元；上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为8.19%，前值7.40%，两融交易占比大幅回升，两融交易活跃度提高。  基金发行：上周公募基金发行金额环比大幅回落。上周公募基金发行2.52亿元，前值98.42亿元，周发行金额大幅回落。公募基金1月累计发行177.17亿元，低于12月发行金额228.79亿元，公募基金发行较前期有所回调。  产业资本：上周产业资本净减持24.51亿元（前一期产业资本净减持6.10亿元）。分板块来看，主板净增持1.04亿元，中小板净增持0.41亿元，创业板净减持25.96亿元。  IPO发行：上周IPO募资13.47亿元。上周3家公司发行上市，合计募资13.47亿元。IPO周发行金额较上周基本持平。2019年1月至今IPO累计募集资金160.83亿元，较2018年12月IPO募资金额54.97亿元大幅提升。  上周上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金净申购金额分别为-8.01、-5.49、-7.37、27.67亿元，合计净申购6.79亿元，其中中证500净申购金额最大。  上周央行公开市场操作净回笼6800亿元。资金价格方面，短端利率下降幅度较大，上周银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别下降26.56和30.17个BP报2.4316%、2.3287%。SHIBOR隔夜、1周利率分别下降37.80、36.00个BP，SHIBOR2周及1个月利率分别下降40.10、10.30个BP。长端利率继续下行，国债到期收益率1年期和10年期分别下降3.80 BP、2.52 BP报2.3130%、3.0726%。  风险提示：陆港通资金大幅流出，IPO发行加速，产业资本大幅减持。 大盘走势图 相关报告 《社融助力反弹下半场》2019-02-17 《反弹还有下半场》2019-02-10 《利率小幅上行，北上资金继续加仓消费》2019-01-28 《可能不是简单的躁动》2019-01-27 《年报预告业绩变动原因的汇总》2019-01-25 《基金仓位降幅扩大，增配地产、农业》2019-01-22 《北上资金继续大幅加仓消费》2019-01-21 《反弹的级别可能很高》2019-01-20 《人民币快速升值对各行业的影响》2019-01-17 《IPO发行加速，北上资金大幅加仓食品、家电》2019-01-14 -27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%2018/02 2018/05 2018/08 2018/11 2019/02 沪深300 2019-02-18策略研究 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 市场流动性概览 ............................................................................................................................................................... 3 1.1、 陆港通资金：上周净流入241.78亿元，继续加仓消费 ................................................................................... 3 1.2、 融资余额：融资余额止跌回升，两融交易活跃度回暖 .................................................................................... 4 1.3、 基金发行：公募基金周发行金额回落 ............................................................................................................... 4 1.4、 产业资本：上周产业资本净减持24.51亿元..................................................................................................... 5 1.5、 IPO发行：上周IPO募资13.47亿元 ................................................................................................................. 5 1.6、 主要指数基金申赎情况 ....................................................................................................................................... 6 2、 市场资金价格................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图1： 陆股通资金流向与上证走势 ...................................................................................................................................... 3 图2： 陆股通资金持续净流入 .............................................................................................................................................. 3 图3： 陆股通资金分行业净流入情况 .................................................................................................................................. 4 图4： 融资余额变动情况 ...................................................................................................................................................... 4 图5： 两融交易额占比A股成交额 ..................................................................................................................................... 4 图6： 周度公募基金发行金额 .............................................................................................................................................. 5 图7： 公募基金发行金额（MA5） ..................................................................................................................................... 5 图8： 产业资本增减持 .......................................................................................................................................................... 5 图9： IPO、增发及配股一览 ............................................................................................................................................... 6 图10： 2018年初至今各主要指数基金累计净申购 ........................................................................................................... 6 图11： 各主要指数基金每周净申购金额 ............................................................................................................................ 6 图12： 央行公开市场操作 .................................................................................................................................................... 7 图13： 国债收益率走势 ...........................................