二季度望改善，伊力王进展顺利

伊力特(600197)在2022年6月27日的股东大会上公布了2021年度业绩。分析师孙山山认为，随着新疆整体由维稳转变为发展经济，公司二季度有望改善。销售方式从过去单一经销商模式变成自营+线上+经销商三驾马车并进。目前伊力王主要是控价和去库存，进展顺利，有望成为小老窖以上的大单品。2022年经营目标：力争23.50亿元（同增21.3%），利润总额5.5亿元（同增20%）。分析师认为，伊力王高举高打，疆外积极招商，有望成为新疆白酒龙头。同时，公司也面临宏观经济下行风险、疫情拖累消费、引入战投不及预期、疆外开拓不及预期、核心产品增长不及预期等风险。预计2022-2024年EPS为1.08/1.52/1.93元，当前股价对应PE分别为27/19/15倍，维持“推荐”投资评级。