首次覆盖报告：纯正汽车电子软件标的，智能车全域全栈能力布局

光庭信息是一家纯正的汽车电子软件厂商，业务聚焦智能网联汽车的核心领域，包括智能座舱、智能电控和智能驾驶。公司建立了智能网联汽车测试服务体系与移动地图数据服务平台，主营业务收入CAGR达到27.79%。随着智能网联渗透，汽车电子电气架构由分布式架构向域集中式架构演进，对服务商的全域全栈开发能力提出更高要求。公司具备全域全栈软件开发能力，服务于汽车零部件供应商产品多元化和竞争力提升的战略，具备高客户粘性；同时，能够匹配汽车整车制造商的软件竞争力构建需求，助力汽车整车制造商建设整车的软件系统架构和软件平台。公司与全球知名的汽车零部件供应商和汽车整车制造商构建了长期稳固的战略合作关系，正在通过联合产业链参与者共同构建新型创新生态，建设共生型汽车电子软件生态体系，分享行业快速成长红利。我们预测公司2022-2024年归母净利润为1.16、1.63和2.31亿元，EPS为1.25、1.76和2.50元，PE为51、37和26x，给予公司2022年65x PE，目标价为81.42元，首次覆盖给予“买入”评级。