“固收+”特色产品价值分析之二：长城基金马强：债券为守，权益为攻，多元资产管理助力绝对收益

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本报告主要对长城基金马强的基金经理进行了介绍，并对其代表产品长城新优选A进行了分析。马强具有多年证券研究投资相关工作经验，现任长城基金总经理助理、多元资产投资部总经理/基金经理。长城新优选A自2015年开始管理公募基金，在管基金8只，在管总规模达到38.98亿元，目前在管的代表性基金为长城新优选A（任职以来年化回报5.88%，同类排名25/49）。长城新优选A的资产配置以利率债与信用债作为底仓，股票以及打新作为主要收益增厚的手段，此外会进行股票仓位择时以及利率债和信用债仓位的调整。在行业选择上，会注重对行业景气度的跟踪与挖掘，并在3-5个行业上进行均衡配置。在具体个股选择上，一方面自上而下从高景气行业中选择龙头股，另一方面借助公司研究团队的力量自下而上挖掘估值合理且盈利确定性高的股票。长城新优选A的转债配置较少，偏好周期与TMT板块，以低价、偏债性转债为主。基金业绩主要来源于股票与债券，债券收益贡献较为稳定，股票收益弹性较大，两者在不同市场环境下形成互补。