社会服务行业投资策略周报：电子烟交易管理平台正式上线，生产许可证陆续发放

周关注点：1）全国统一电子烟交易管理平台正式上线，生产许可证陆续发放。 6月15日，全国统一电子烟交易管理平台正式上线，取得烟草专卖许可证的电子烟相关生产、批发和零售经营主体，可在平台上进行交易会员注册登录，熟悉平台各项功能操作，开展相关交易及进出口备案。截至6月16日18点，已有21家电子烟相关企业申请烟草专卖生产企业许可证核发事宜显示已办结。从企业类型来看，尼古丁生产企业、烟油雾化物生产企业和电子烟产品/品牌各有4家、13家、4家，电子烟企业烟草专卖生产、批发和零售许可证审核发放工作正在稳步推进。2）《2022年电子烟产业出口蓝皮书》发布。根据蓝皮书数据，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，同比增长35%。预计2022年中国电子烟出口规模将达到1867亿元，同比增长35%。 专利方面，预计2022年国内电子烟专利数量将达到7084个，同比增长21.8%。当前国内雾化行业处于过渡期，监管推动市场环境逐步规范，行业标准逐步明确，底层技术不断创新，国内优质供应链企业有望带动中国雾化产业在出口领域持续保持良好发展势头。 板块周度回顾：本周新型烟草板块跌幅0.15%，分别跑输沪深300指数、中证500指数1.81pct、1.38pct。个股方面，本周中国波顿、华宝国际、华宝股份分别上涨30.69%、5.31%、4.41%；润都股份、比亚迪电子、金城医药分别下跌15.87%、5.17%、2.64%。 投资建议：伴随国内电子烟零售牌照规划陆续公布、生产牌照陆续受理，国内电子烟监管有序开展，电子烟交易管理平台已于6月15日正式上线，过渡期市场平稳运行，预计在今年10月国标正式生效后，市场将迎来持续向好的稳健发展，电子烟立足减害作用，长期来看市场的需求发展趋势明确。监管利好各产业环节的优势企业份额提升，鼓励产业技术创新及数字化发展，未来头部企业在国内及海外市场发展空间广阔，伴随研发投入加大、产品迭代升级，将进一步夯实企业竞争壁垒、提升盈利能力，建议关注。 风险提示：行业监管政策超预期；市场需求不及预期；市场竞争加剧；技术迭代更新；原材料价格波动；国内外疫情反复，冲击渠道销售；宏观经济承压。 1.全国统一电子烟交易管理平台正式上线，许可证陆续发放 1.1.全国统一电子烟交易平台上线，许可证陆续发放 电子烟企业烟草专卖生产、批发和零售许可证审核发放工作正在稳步推进。国家烟草专卖局6月2日公告：1）生产端：近期将审批发放一批符合行政许可条件的电子烟相关生产企业的烟草专卖生产企业许可证。2）批发端：近期核准符合条件的电子烟批发企业的烟草专卖批发许可证变更；3）零售端：于6月1日起开始受理存量电子烟零售市场主体烟草专卖零售许可证办证申请，陆续发放烟草专卖零售许可证。 21家电子烟生产经营主体许可证申请已办结，电子烟交易管理平台正式上线。国家烟草专卖局官网显示，截至6月16日18点，已有21家电子烟相关企业申请烟草专卖生产企业许可证核发事宜显示已办结。从企业类型来看，尼古丁生产企业、烟油雾化物生产企业和电子烟产品/品牌各有4家、13家、4家。6月15日，全国统一电子烟交易管理平台正式上线，取得烟草专卖许可证的电子烟相关生产、批发和零售经营主体，可在平台上进行交易会员注册登录，熟悉平台各项功能操作，开展相关交易及进出口备案。 图1.21家电子烟生产许可证申请已办结（截至2022年6月16日18点） gYkXiYfUgZaXkXmMwOpOoO6M8Q7NoMqQpNmOjMmMqOjMnPrQ6MpOoOwMrMmOuOnRoN 1.2.《2022年电子烟产业出口蓝皮书》发布，预计22年中国电子烟出口规模同比增长35%至1867亿元 6月15日，2022年电子烟行业第六届规范发展宣贯会暨首届出口服务发展大会于深圳包安召开，同时发布《2022年电子烟产业出口蓝皮书》。根据蓝皮书数据，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，同比增长35%。预计2022年中国电子烟出口规模将达到1867亿元，同比增长35%。专利方面，预计2022年国内电子烟专利数量将达到7084个，同比增长21.8%。当前国内雾化行业处于过渡期，监管推动市场环境逐步规范，行业标准逐步明确，底层技术不断创新，国内优质供应链企业有望带动中国雾化产业在出口领域持续保持良好发展势头。 图2.全球电子烟市场规模（亿美元） 图3.中国电子烟出口规模（亿元） 图4.国内电子烟专利数量（个） 2.板块周表现回顾（220613-220617） 本周新型烟草板块跌幅0.15%，分别跑输沪深300指数、中证500指数1.81pct、1.38pct。年初至今新型烟草板块累计下跌24.79%，分别跑输沪深300指数、中证500指数12.01pct、10.61pct。 个股方面，本周中国波顿、华宝国际、华宝股份分别上涨30.69%、5.31%、4.41%； 润都股份、比亚迪电子、金城医药分别下跌15.87%、5.17%、2.64%。 图5.新型烟草板块本周累计跌幅0.15% 图6.板块重点个股本周涨跌幅表现 3.一周行业动态 3.1.国内市场 深圳宝安致力打造千亿级电子烟产业集群。6月15日，由中国电子商会电子烟专业委员会主办的“2022电子烟行业第六届规范发展宣贯会暨首届出口服务发展大会”于深圳宝安召开，宝安区相关负责人表示，宝安正在致力于打造千亿级的电子烟产业集群。希望电子雾化行业不断拓展应用边界，广泛应用于雾化医疗、健康、美容等领域，在宝安再造一个大健康产业群；也希望各企业能不断拓展海外市场，占据全球产业链的上流地位，率先为全球电子雾化产业制定标准。（南方都市报） 吉迩科技（ICCPP）发布行业首篇结构学SCI论文。吉迩科技在国际权威SCI期刊《流体力学和热科学高级研究》独立发表科学论文，成为全球电子雾化行业首篇研究电子雾化器结构的SCI论文。该研究由创新技术研究院的科研团队主导设计，通过CFD（Computational FluidDynamics，计算流体力学）仿真方法，提出了一种新的电子烟结构优化设计方式，能够有效地降低电子烟结构设计研发成本，更加高效地帮助电子烟结构优化设计。（经济参考报） 3.2.国外市场 消费品公司Supreme收购英国电子烟制造商Liberty Flights。近日，消费品制造商Supreme宣布收购英国电子烟制造商Liberty Flights，交易价值约1500万英镑。Liberty Flights成立于2010年，专注于优质电子烟油和高品质电子烟设备，同时分销大量全球第三方电子烟油品牌。Liberty Flights预计在12个月内作为独立实体运营，再完全融入Supreme。 （BusinessLive） 反电子烟运动只会让年轻人重新吸烟。近日，亚太减少烟草危害联盟（CAPHRA）执行协调员南希·卢卡斯(Nancy Loucas)表示：新西兰哮喘和呼吸基金会反对使用电子烟，只会让更多的未成年人重新吸烟，并危及该国长达十年的无烟2025雄心。CAPHRA表示，虽然与吸烟有关的疾病每年导致约5,000名新西兰人死亡，但吸电子烟并未在该国造成一人死亡。事实上，电子烟被广泛认为是对新西兰吸烟率下降的积极贡献。（Voxy） 4.重点公司公告 图7.本周重点上市公司公告 5.投资建议与风险提示 5.1.投资建议 伴随国内电子烟零售牌照规划陆续公布、生产牌照陆续受理，国内电子烟监管有序开展，电子烟交易管理平台已于6月15日正式上线，过渡期市场平稳运行，预计在今年10月国标正式生效后，市场将迎来持续向好的稳健发展，电子烟立足减害作用，长期来看市场的需求发展趋势明确。监管利好各产业环节的优势企业份额提升，鼓励产业技术创新及数字化发展，未来头部企业在国内及海外市场发展空间广阔，伴随研发投入加大、产品迭代升级，将进一步夯实企业竞争壁垒、提升盈利能力，建议关注。 5.2.风险提示 行业监管政策超预期；市场需求不及预期；市场竞争加剧；技术迭代更新；原材料价格波动；国内外疫情反复，冲击渠道销售；宏观经济承压。