柳暗花明：2022年下半年港股市场投资展望

2022年下半年港股市场投资展望报告指出，尽管美国通胀率可能已经见顶，但市场对货币政策过快收紧的担忧加剧，可能导致经济衰退。投资者从对通胀的恐惧转向对衰退的担忧，市场可能已经过了最鹰派的阶段，这有助于抑制新兴市场货币贬值和资本外流压力。尽管港元在弱方转换协议后偶有资本外流，但整体影响预计较小。8-9月是观察的关键窗口，8月底的杰克逊霍尔会议和9月的FOMC会议将决定美国货币政策方向。此外，中美之间可能的跨边境监管沟通进展和特朗普对中国的一些关税可能的减少，也可能给市场带来额外的上涨动力。在1H22的稳定增长和预期会议上，香港股票市场确认了估值底部在3月15日，政策底部在3月16日，经济底部在4月底或5月初，预计2H22将看到中期报告的盈利底部，波动性逐渐上升。在2H22，预计香港股市将上涨，恒生指数将在20000-25000之间波动，恒生中国企业指数将在6800-8700之间波动，恒生科技指数将在3800-5800之间波动。投资建议：考虑到2H22可能再次出现风格切换，我们建议从过度重値转向价值和增长股票的更平衡分配。我们重値汽车和新基础设施，受益于稳定增长政策。