美联储6月会议点评：75bp后如何看未来加息节奏

美联储6月议息会议加息75bp，这是1994年以来最大的单次加息幅度。决议公布后，美元短线跳升，但随后大幅下跌；10年期美债收益率短线跳涨，但随后也大幅下行。黄金涨超1.5%，美国三大股指均涨超1%，纳指领涨2.5%。可以看出市场对这一次加息做出了鸽派的解读。为何加息75bp而市场仍觉偏鸽？这是因为上周五美国超预期的CPI公布之后，资本市场已经大幅提升对加息的定价，不仅对6月会议加息75bp有非常充分的预期，且抬升了后续加息路径的预期高度。而本次会议上鲍威尔没有释放更加鹰派的言论，根据CME Group利率期货所显示的市场对未来利率路径的预期，在会议之后对加息终值的高度预期反而降低了。所以本次加息并未对市场产生负面冲击。