国贸期货3月PMI数据点评：内外扰动下 制造业供需两端景气度收缩

3月中国制造业和非制造业PMI均降至收缩空间，总体经济景气水平有所回落。内外因素扰动，制造业产需两端同步走低，主要由于国内部分地区疫情复发和海外国际地缘政治冲突加剧。价格方面，受俄乌政治冲突影响，相关国际大宗商品供给受到扰动，推动以原油为代表的大宗商品的强势拉升，制造业市场价格总体水平涨幅扩大。非制造业景气度整体回落，主要由于国内疫情复发，抑制了相关消费需求。展望未来，随着国内疫情得到控制和政策层面“稳增长”的意愿增强，国内经济最悲观的阶段有望逐渐过去。