3月PMI数据点评：供需两端共同发力，制造业PMI有所回升

2021年3月官方制造业PMI为51.9%，较前值上升1.3个百分点，供需两端景气度明显回升。新出口订单指数上升2.4个百分点至51.2%，进口指数上升1.5个百分点至51.1%。价格指数继续上升，购进价格与出厂价格之间的差值有所扩大，利润可能继续向上游原材料加工集中，而中下游制造业可能面临较大的成本压力。非制造业PMI节后景气度明显回升，服务业PMI上升4.4个百分点至55.2%，建筑业PMI显著回升，上升7.6个百分点至62.3%。总的来看，3月PMI充分反映出节后复工情况良好，经济维持扩张态势，出口带动下，工业生产可能继续保持较快增长。目前来看，原材料涨价对上游加工企业利润有明显的利好，而中下游制造业企业是否能顺利将价格涨幅传导至终端消费仍然存疑，未来利润有可能承压。