3月PMI数据点评：疫情、外部扰动下，经济景气度回落

3月PMI数据点评：疫情、外部扰动下经济景气度回落 3月中国制造业PMI为49.5%，较上月回落0.7个百分点，非制造业PMI由51.6%回落为48.4%。制造业PMI超季节性回落，生产在疫情、地缘政治风险扰动下景气度回落。3月PMI通常随春节效应季节作用减弱后，表现好于2月，但国内疫情和海外地缘政治冲突升级影响下，制造业PMI回落。本次疫情在上海市、深圳市、吉林省较为严峻，也直接影响了大湾区和长三角的生产和运输，4月仍将受到部分干扰。原材料价格上行显著快于出厂价格，企业成本端依然承压，地缘政治加大了大宗商品价格波动，燃料、黑色、有色加工价格指数处于高位，给下游行业带来较大压力。全球经济面临压力，美国制造业PMI保持上行，而地缘政治风险下，欧洲经济面临压力更大，欧元区PMI回落。建筑活动预期、就业、新订单指数下跌，随天气转暖，稳增长下基建投资节奏前置，建筑业景气度延续，但受到疫情影响，部分施工或受阻。疫情再袭给线下服务业造成冲击，部分企业停产也给上下游带来一定压力，上海、深圳重要港口城市的半封锁，叠加地缘政治风险，给出口带来了阶段性的扰动。未来有待更多呵护经济的政策出台。