宏观经济研究周报：5月信贷存在结构性问题，美国通胀水平再上升

本周观点：根据国家统计局公布的5月CPI数据显示，我国当前通胀水平仍然不高，CPI上涨较为温和，而央行公布的5月M2、新增人民币贷款以及新增社融数据均超出预期，表明我国经济的基本面正在改善。然而，5月新增贷款主要来自企业，且仅短期贷款增速较快，企业中长期贷款与居民信贷依然不足。另外，5月人民币存款同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高0.1%和1.6%。5月的金融数据反映出我国当前信贷情况存在结构性问题，居民投资信心仍显不足，银行储蓄依然是居民处置资金的首要选择，预计后续货币政策将有相应调整以进一步扩大居民消费和投资。