本篇研报是2022年医药行业年中策略报告,主要观点是:1. 医药板块估值已处于历史低位,中药、新冠检测等板块表现较好;2. 防疫复苏两手抓,左手防疫:预防+检测+治疗,打造健全的防疫体系;右手复苏:院内诊疗和消费有望迎来反弹;3. 维持医药行业“增持”评级,重点关注政策免疫性高、符合国家人口和普惠医疗政策、具有独立自主创新能力的企业。建议关注院内诊疗恢复、药房景气度回升、医疗服务消费复苏等板块。